Fed stoi przed niepewną drogą, ponieważ nowe kierownictwo może zmienić decyzje dotyczące stóp procentowych

Strategia stóp procentowych Federal Reserve na 2026 rok

Nie oczekuje się, aby Federal Reserve obniżyła stopy procentowe podczas najbliższych dwóch posiedzeń. Nawet na trzecim posiedzeniu w czerwcu, gdy Warsh potencjalnie obejmie przywództwo, jednostronna obniżka stóp jest mało prawdopodobna, zwłaszcza jeśli statystyki zatrudnienia pozostaną mocne, a inflacja będzie odbiegać od celu 2%. Podjęcie decyzji o obniżce stóp przy niesprzyjających danych mogłoby podważyć niezależność Fed i wpłynąć na postrzeganie rynku globalnego.

Bostic, choć w zeszłym roku nie był jawnie przeciwny obniżkom stóp, obecnie prezentuje bardziej jastrzębie stanowisko. Inni członkowie, tacy jak Goolsbee i Cook, również wyrażają sceptycyzm wobec redukcji stóp. Schmid, znany z opozycji wobec zeszłorocznych obniżek, wzmacnia ostrożne nastawienie. Różnorodne perspektywy członków podkreślają złożoną sytuację gospodarczą przewidywaną na 2026 rok.

Bostic podzielił się spostrzeżeniami, które wskazują na utrzymującą się odporność gospodarczą w 2026 roku, pomimo trwającej presji inflacyjnej spowodowanej cłami. Obniżki podatków i deregulacja tworzą obraz silnej gospodarki, nie rozwiązując jednak w pełni problemów inflacyjnych. Bostic nie przewiduje znaczących obniżek stóp procentowych w 2026 roku, sugerując, że polityka Fed nie jest zbyt restrykcyjna i może skorzystać z niewielkich korekt.

Przewidywane działania Federal Reserve w 2026 roku

Obecnie rola Bostica jest doradcza i nie posiada on prawa głosu w decyzjach FOMC, podczas gdy nowi członkowie, tacy jak Logan i Hammack, będą mieli wpływ na decyzje w 2026 roku, zastępując dotychczasowych weteranów. Zmiana składu komitetu może mieć wpływ na możliwość obniżek stóp, dlatego obserwatorzy Fed z zainteresowaniem czekają na rozwój sytuacji, zwłaszcza gdy Warsh zastąpi Powella.

Kluczowi członkowie, tacy jak Schmid i Goolsbee, sprzeciwiali się grudniowej decyzji o stopach procentowych. Obaj uważani są za jastrzębi, jednak ich brak prawa głosu w tym roku może otworzyć drogę do bardziej gołębich decyzji, jeśli nowi członkowie, tacy jak Warsh, poprą obniżki.

Inni, tacy jak Waller, opowiadają się za obniżkami i argumentują przeciwko wysokim stopom procentowym, które mogą dławić wzrost gospodarczy. Różne perspektywy wśród członków pokazują zróżnicowane poglądy, z którymi Warsh będzie musiał się zmierzyć, dążąc do wprowadzenia zmian.

Członkowie tacy jak Paulson, którzy niedawno dołączyli do Fed, reprezentują bardziej gołębie stanowisko, sugerując możliwe korekty polityki stóp procentowych. Tymczasem sceptycy, tacy jak Logan, opowiadają się za wstrzymaniem dalszych obniżek, priorytetowo traktując walkę z inflacją.

Podsumowując, przy maksymalnie dwunastu członkach z prawem głosu, Warsh musi przekonać co najmniej sześciu innych do przeforsowania jakichkolwiek znaczących decyzji, zwłaszcza dotyczących obniżek stóp procentowych. Statystyki dotyczące zatrudnienia i inflacji pozostaną kluczowe dla przekonania niezdecydowanych członków.

Podsumowując, aby podejmować skuteczne decyzje, warunki na rynku pracy muszą się pogorszyć lub inflacja spaść. Oczekuje się możliwości dwukrotnych obniżek stóp w tym roku, prawdopodobnie rozpoczynając od przewidywanego posiedzenia w czerwcu.