Japoński sektor kryptowalut staje przed kluczowym wyzwaniem w obliczu nadchodzących przedterminowych wyborów

Wybory w Japonii: Przełomowy moment dla polityki kryptowalutowej

W miarę jak Japonia przygotowuje się do niedzielnych wyborów parlamentarnych, premier Sanae Takaichi stawia swoją karierę polityczną na szali, licząc na przekształcenie wysokiego poparcia – wahającego się od 60% do 80% – w większość parlamentarną. Takie zwycięstwo mogłoby utorować drogę do przyspieszonych reform w sektorze kryptowalut.

Takaichi przedstawia wybory jako bezpośrednią ocenę swojego przywództwa, otwarcie stwierdzając, że jej kadencja jako premiera zależy od ich wyniku. Opisała swoją decyzję o rozwiązaniu parlamentu jako znaczący i brzemienny w skutkach krok, podkreślając, że ukształtuje on przyszłość kraju we współpracy z obywatelami. To już drugie wybory powszechne w Japonii w ciągu dwóch lat.

Kraj wciąż zmaga się z inflacją powyżej 2% przez prawie cztery lata, spadającymi realnymi płacami i gwałtownie rosnącymi rentownościami obligacji, a wszystko to na tle zadłużenia publicznego przekraczającego dwukrotność PKB. Te wyzwania gospodarcze zwiększyły stawkę nadchodzącego głosowania.

Jeśli koalicja Takaichi uzyska mocny mandat, przedstawiciele branży przewidują szybsze tempo zmian legislacyjnych: uproszczone reformy podatkowe, szybsze aktualizacje prawne oraz zwiększone wsparcie dla stablecoinów i infrastruktury tokenizacyjnej. Jednak rozproszony wynik może oznaczać wolniejsze, bardziej negocjowane reformy, prawdopodobnie wymagające kompromisów fiskalnych.

Zaledwie trzy miesiące po objęciu urzędu Takaichi rozwiązała parlament, dążąc do przekucia własnej popularności w sukces wyborczy Partii Liberalno-Demokratycznej, która obecnie notuje poniżej 30% poparcia partyjnego. Kampania o wszystkie 465 miejsc w Izbie Reprezentantów rozpoczęła się 27 stycznia, a wyborcy są głównie zaniepokojeni inflacją, stagnacją płac i osłabiającym się jenem.

Społeczność kryptowalut bacznie obserwuje wybory w poszukiwaniu sygnałów dotyczących obniżek podatków, regulacji stablecoinów oraz potencjalnej zmiany klasyfikacji aktywów cyfrowych w ramach prawa finansowego.

Reformy kryptowalutowe na horyzoncie

Japonia posuwa się naprzód z kompleksowymi reformami dotyczącymi kryptowalut. Plany obejmują obniżenie stawki podatkowej od zysków z kryptowalut z 55% do 20% do 2028 roku, przeklasyfikowanie 105 kryptowalut jako produktów finansowych oraz wprowadzenie ETF-ów kryptowalutowych w tym samym okresie.

Obecnie zyski z aktywów cyfrowych opodatkowane są jako dochód z innych źródeł według stawek sięgających 55%, bez możliwości potrącenia strat z innymi dochodami. Proponowane reformy zrównają kryptowaluty z tradycyjnymi aktywami finansowymi, takimi jak akcje i obligacje, wprowadzając jednolitą stawkę podatku 20% i umożliwiając inwestorom odliczanie strat.

Sota Watanabe, założyciel Astar Network i CEO Startale Group, powiedział Decrypt, że reforma podatkowa jest „niemal nieunikniona, niezależnie od wyniku wyborów”, jednak parlament przychylny kryptowalutom mógłby przyspieszyć zmiany dotyczące stablecoinów i tokenizowanych papierów wartościowych.

„Nikt, żadna partia nie kwestionuje kryptowalut i tego, jak będą kształtować świat w nadchodzących latach”, powiedział Watanabe. „Niezależnie od wyniku, nowa ustawa dotycząca kryptowalut zostanie uchwalona.”

Zauważył, że perspektywa 2028 roku jest „bardzo powolna”, a przedstawiciele branży naciskają na wdrożenie już w 2027 roku. Watanabe podkreślił, że kryptowaluty powinny być traktowane jako strategiczny priorytet narodowy, wskazując, że Stany Zjednoczone już tak je traktują i wzywając Japonię, by przewodziła zamiast pozostawać w tyle.

Zwrócił także uwagę, że japońska scena kryptowalutowa jest zdominowana przez duże korporacje, takie jak Sony, SBI i największe banki, a rozwój stablecoinów i obniżki podatków należą do najczęściej poruszanych tematów.

Zmieniające się otoczenie regulacyjne

W minionym roku Japońska Agencja Usług Finansowych (FSA) rozpoczęła publiczne konsultacje dotyczące wymogów rezerwowych dla regulowanych stablecoinów, ograniczając akceptowalne zabezpieczenia do wysoko ocenianych obligacji zagranicznych z co najmniej 100 bilionami jenów wyemitowanych w obiegu.

Trzy największe banki w kraju – MUFG, SMBC i Mizuho – już uruchomiły pilotażowe programy stablecoinów i zdeponowanych tokenów, uzyskując oficjalną zgodę FSA w grudniu.

Watanabe wskazał na mocne strony Japonii w finansach i rozrywce, zauważając, że jen, japońskie akcje i szeroko pojęta gospodarka już odgrywają znaczącą rolę na światowych rynkach. Wierzy, że z czasem niemal wszystkie aktywa przeniosą się do systemów opartych na blockchainie.

Potencjalne ryzyka i kierunki rozwoju

Mai Fujimoto, współzałożycielka Japan Blockchain Week i INTMAX, powiedziała Decrypt, że zwrot w kierunku koalicji napędzanej populizmem demograficznym, a nie strategią gospodarczą, mógłby zasadniczo zmienić kierunek polityki kryptowalutowej.

„Jeśli Partia Liberalno-Demokratyczna pozostanie u władzy, praktycznie nie ma najgorszego scenariusza – dominuje ciągłość”, wyjaśniła Fujimoto. „Prawdziwe ryzyko pojawia się dopiero wtedy, gdy kontrola przechodzi w ręce koalicji skupionej na populizmie demograficznym.”

W takim przypadku, ostrzegła Fujimoto, Japonia mogłaby zmierzać w kierunku „srebrnej demokracji”, gdzie kryptowaluty byłyby postrzegane mniej jako strategiczna infrastruktura, a bardziej jako źródło dochodów podatkowych. Nie skutkowałoby to całkowitym zakazem, lecz wyższym opodatkowaniem i ostrzejszymi regulacjami, które stopniowo ograniczałyby kapitał i talenty.

„To nie zniszczy branży z dnia na dzień, ale powoli wyczerpie zasoby i ambicje”, powiedziała. „W ciągu dwóch lat może to znacząco zahamować postęp Japonii w dziedzinie kryptowalut.”

Fujimoto zauważyła również, że w ramach LDP i Partii Demokratycznej na rzecz Ludzi polityka dotycząca kryptowalut została zinstytucjonalizowana – powstały formalne grupy robocze, komitety polityczne i trwają stałe rozmowy regulacyjne z przedstawicielami branży, co tworzy wspólną podstawę zrozumienia.

Odnosząc się do pozycji Japonii na arenie międzynarodowej, Fujimoto stwierdziła, że wyścig o miano najlepszego hubu startupów kryptowalutowych jest już nieaktualny, ponieważ wiodące startupy coraz częściej przenoszą się do USA. Zamiast tego Japonia skupia się na wykorzystaniu kapitału instytucjonalnego poprzez stablecoiny, aktywa tokenizowane i regulowane finanse on-chain.

„Dysponując jednym z największych na świecie zasobów netto aktywów zagranicznych, Japonia koncentruje się teraz na tym, jak wykorzystać, rozliczać, zabezpieczać i zarządzać dużymi pulami kapitału z wykorzystaniem infrastruktury kryptowalutowej”, powiedziała, zgadzając się z opinią Watanabe.

Yoshikazu Abe, dyrektor ds. strategii w Hyperithm, powiedział Decrypt, że jeśli polityczne wiatry nie będą sprzyjać podczas tych przyspieszonych wyborów, realnym zagrożeniem nie jest tylko opóźnienie, lecz to, że Japonia przegapi swoje okno w globalnym cyklu kapitałowym. Abe ostrzegł, że odsunięcie na drugi plan Web3 i zwlekanie z reformą podatkową do 20% może oznaczać ponad rok opóźnienia, zwłaszcza że zmiany w ustawie o instrumentach i giełdach finansowych spodziewane są dopiero w 2028 roku – termin, który powszechnie uznaje się za spóźniony.

„Inwestorzy oczekują pewności, że przepisy nie zostaną cofnięte wraz ze zmianą administracji”, powiedział Abe. Dodał, że utrzymujące się pro-Web3 nastawienie FSA i METI sugeruje, że przyjazna kryptowalutom polityka coraz głębiej zakorzenia się w japońskiej biurokracji.