JPMorgan Asset Management ostrzega: amerykański rynek akcji wykazuje tendencje „bańkowe” i jest wyraźnie oderwany od realnej gospodarki.

Glonghui 10 lutego｜W momencie, gdy indeks Dow Jones przekroczył granicę 50 000 punktów, główny globalny strateg inwestycyjny JPMorgan Asset Management, David Kelly, wystosował surowe ostrzeżenie, stwierdzając, że obecny boom na rynku akcji jest napędzany głównie przez płynność i wyniki dużych spółek technologicznych, wykazując tendencję do „bańki spekulacyjnej” i wyraźnie oderwany od realnej gospodarki.Opisał obecną gospodarkę jako „kombinację słabego konsumpcji, powolnego wzrostu zatrudnienia i niskiego nastroju społecznego”. Raport wskazuje, że początek pierwszego kwartału 2026 roku był wyjątkowo burzliwy, a aktywność konsumencka znacząco się zmniejszyła. W styczniu sprzedaż lekkich samochodów w USA spadła do rocznej wartości 14,9 miliona sztuk, co jest najniższym poziomem od ponad trzech lat; branża turystyczna również utknęła w martwym punkcie, a roczna stopa obłożenia hoteli spadła o 1%. Według danych National Association of Home Builders, indeks przepływu potencjalnych nabywców domów spadł do 23 (indeks powyżej 50 oznacza optymizm), podczas gdy wskaźnik pustostanów najmu wzrósł do 7,2%, co jest najwyższym poziomem od 2017 roku. Rynek pracy wykazuje oznaki osłabienia, a strateg opisał obecną sytuację jako „niskie zatrudnienie, niskie zwolnienia, niski wzrost”. Liczba wolnych miejsc pracy spadła z 6,9 miliona w listopadzie ubiegłego roku do 6,5 miliona w grudniu, co jest najniższym poziomem od pięciu lat. Głębszy kryzys tkwi w strukturze demograficznej: liczba osób w wieku produkcyjnym w USA obecnie zmniejsza się o około 20 000 miesięcznie, a spowolnienie tempa imigracji powoduje niemal całkowite zatrzymanie silnika tworzenia miejsc pracy. Pogłębiające się nierówności gospodarcze również utrzymują nastroje społeczne na niskim poziomie. Wraz ze zbliżającymi się listopadowymi wyborami śródokresowymi, partia rządząca stoi w obliczu ogromnego ryzyka utraty miejsc w Kongresie. Jeśli Partia Demokratyczna odzyska kontrolę nad Izbą Reprezentantów, Waszyngton pogrąży się w impasie politycznym, co zakończy możliwość dalszych bodźców fiskalnych, w tym proponowanego przez Trumpa czeku zwrotnego z ceł w wysokości 2 000 dolarów.