Podczas gdy wiele aktywów utrzymało zyski z 2025 roku, Globalny Indeks Niepewności zbliżył się do historycznych szczytów.
Indeks dla USA, Europy i średniej światowej przekroczył poziomy z wiosny 2020 roku, uwzględniając więcej konfliktów i czynników niż w roku pandemii Covid-19.
Światowy Indeks Niepewności dla USA gwałtownie wzrósł do rekordowego poziomu na podstawie raportów z ostatnich dwóch lat. | Źródło: Federal Reserve Bank of St. Louis. Indeks gwałtownie wzrósł, przewyższając wzrost podczas poprzednich kryzysów, w tym 9/11, kryzysu subprime z 2008 roku, kryzysu zadłużenia w strefie euro oraz pandemii.
Indeks niepewności w USA wzrósł jeszcze bardziej dramatycznie, osiągając rekordowy poziom na podstawie wydarzeń i czynników z lat 2024-2025.
Tworzenie indeksu jest stosunkowo konserwatywne i może nie być wskaźnikiem wyprzedzającym. Metryka pochodzi z analizy tekstowej wszystkich raportów krajowych Economist Intelligence Unit, obejmujących 143 kraje. Chociaż indeks nie jest wskaźnikiem wyprzedzającym, lecz opóźnionym, nadal pokazuje etap rynku, na którym wszystkie aktywa poszukują kierunku lub zachowują się w sposób niespotykany na wcześniejszych rynkach.
Czy kryptowaluty przetrwają globalną niepewność?
Kryptowaluty były wykorzystywane w warunkach lokalnych kryzysów, w tym do przeciwdziałania hiperinflacji w Wenezueli oraz galopującej inflacji w Turcji. Jednak również kryptowaluty spadały podczas światowych wydarzeń kryzysowych, notując gwałtowny spadek podczas pandemii w 2020 roku. W przypadku aktywów krypto podejmowano próby stworzenia podobnego indeksu zmienności i niepewności, który w ostatnich latach wskazywał na wzrost ryzyka. Ponieważ kryptowaluty były bardziej lewarowane, ryzyko straty było większe w porównaniu do początkowych hoss opartych na rynku spot.
Tym razem rynek krypto przechodzi przez to, co wygląda jak typowa korekta. Jednak nastroje uległy zmianie i brakuje części entuzjazmu z poprzednich cykli.
W krótkim terminie aktywa krypto przewyższyły indeksy giełdowe lub złoto. Zazwyczaj cykle hossy na rynku krypto pokrywają się z ogólną dobrą koniunkturą i silną gospodarką. Krypto zachowywało się podobnie jak sektor technologiczny, przynajmniej przed pojawieniem się AI.
Po ostatnim spadku na rynku nawet BTC i blue-chip krypto pokazały, że nie są odpowiednim środkiem przechowywania wartości. Firmy i instytucje zgromadziły rezerwy, które są teraz pod wodą. BTC spadł o ponad 32% od początku roku, podczas gdy metale szlachetne wciąż prowadzą. Jednak także metale doświadczają szybkich i gwałtownych zmian cen, niecharakterystycznych dla tradycyjnych rynków.
Czy globalne nastroje się poprawią?
W Europie indeks niepewności już spada. W nadchodzących latach indeks może ujawnić podział regionalny. Niepewność i słabość w USA mogą silniej wpłynąć na rynek krypto i technologiczny, ponieważ to one są źródłem płynności zarówno instytucjonalnej, jak i detalicznej.
Z drugiej strony, globalny popyt na akcje amerykańskie był silny w ostatnich latach. Utrzymująca się niepewność będzie determinować przepływ kapitału i model podejmowania ryzyka.
Obecnie BTC i rynek krypto pozostają w trybie wyczekiwania. Płynność jest wciąż lokowana w stablecoinach, jednak wyraźne zakłady na kierunek i pozycje długie czekają na lepszy sygnał.
