Westpac celuje w 1,22 dla EUR/USD oraz 1,41 USD/GBP (długi horyzont)
Westpac twierdzi, że rotacja globalnego wzrostu może osłabić dolara.
Podsumowanie:
Westpac przewiduje stopniowe osłabienie dolara, z większym ryzykiem dalszych spadków.
Oczekuje się, że wzrost gospodarczy w USA w 2026 roku pozostanie powyżej trendu dzięki konsumentom i inwestycjom w technologię.
Presja inflacyjna prawdopodobnie się utrzyma, ograniczając potencjalne obniżki stóp Fed do jeszcze tylko jednej.
Prognozuje się, że euro i funt przewyższą dolara, osiągając odpowiednio 1,22 USD i 1,41 USD do połowy 2027 roku.
Waluty azjatyckie również mają się umacniać, z renminbi na czele, który będzie zyskiwał stopniowo.
Westpac twierdzi, że w ciągu najbliższych 12–18 miesięcy kurs dolara amerykańskiego prawdopodobnie będzie się stopniowo obniżał, chociaż bank pozostaje pozytywnie nastawiony do perspektyw gospodarki USA.
Dolar wzrósł z poziomu 97,9 pod koniec grudnia do 99,4 w połowie stycznia, po czym gwałtownie spadł do najniższego poziomu od niemal czterech lat – 96,2. Obecnie notowany jest w okolicach 97,0 – czyli około 15% poniżej szczytu z połowy 2022 roku i około 1,5% mniej niż średnia z ostatnich 10 lat. Bazowym scenariuszem Westpac jest stabilizacja dolara pomiędzy obecnymi poziomami a średnią z ostatnich 20 lat, jednak ryzyko pozostaje po stronie dalszych spadków.
Co istotne, Westpac nie jest negatywnie nastawiony do gospodarki USA. Bank spodziewa się kolejnego roku wzrostu powyżej trendu w 2026 roku, napędzanego przez odporność konsumentów i dalsze inwestycje w infrastrukturę technologiczną. Zakłada, że rynek pracy pozostanie praktycznie w pełni zatrudniony, a wzrost płac nadal będzie przewyższał inflację.
Jednak według Westpac ryzyko inflacyjne pozostaje wysokie. Ograniczenia wydajności w sektorze mieszkaniowym, transporcie, energetyce i opiece zdrowotnej, a także opóźnione skutki ceł, prawdopodobnie utrzymają presję cenową powyżej celu Rezerwy Federalnej na poziomie 2%. To uzasadnia oczekiwanie banku, że Federal Open Market Committee zdecyduje się na jeszcze tylko jedną obniżkę stóp procentowych – co jest ostrożniejszym podejściem niż obecne wyceny rynkowe przewidujące przynajmniej dwie obniżki w tym roku.
Dlaczego więc perspektywy dla dolara są słabsze? Westpac wskazuje na poprawiające się możliwości inwestycyjne w innych regionach. Bank uważa, że silna hossa na amerykańskich giełdach może ograniczyć dalszą względną przewagę, podczas gdy narracje dotyczące wzrostu w Europie i Azji coraz bardziej koncentrują się na ekspansji strukturalnej, a nie na ryzyku handlowym.
Bank oczekuje, że euro wzrośnie w kierunku 1,22 USD, a funt do 1,41 USD do połowy 2027 roku. Przewiduje stopniowe umocnienie dolara kanadyjskiego i jena, a także dalszą aprecjację renminbi wraz z poprawą perspektyw wzrostu w Azji.
- USD/CAD prognozowany na poziomie 1,34 do połowy 2027 roku i 1,30 do połowy 2028 roku
- USD/JPY na poziomie 145 na koniec 2026 roku i 139 do połowy 2028 roku
- USD/CNY prognozowany wzrost w kierunku 6,35 w ciągu najbliższych dwóch lat
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Jastrzębie stanowisko Fed porusza rynki, JPMorgan tymczasowo rezygnuje z byczego nastawienia do amerykańskich akcji, przyjmując ostrożne podejście na kolejne tygodnie
Zespół handlowy JPMorgan tymczasowo zrezygnował ze swojego wcześniejszego byczego stanowiska wobec amerykańskich akcji i przyjął ostrożne podejście do perspektyw rynku na najbliższe tygodnie.
Dolar amerykański słabnie drugi miesiąc z rzędu! Zwiększenie operacji repo na amerykańskich obligacjach wywołuje obawy dotyczące polityki, Wall Street spodziewa się dalszego spadku we wrześniu
Dolar amerykański osłabił się w sierpniu po raz drugi z rzędu, a plany Departamentu Skarbu USA dotyczące przyspieszenia wykupu obligacji skarbowych wzbudziły nowe obawy zagranicznych inwestorów co do kierunku polityki USA oraz ponownie wywołały spekulacje na rynku, że polityka administracji Trumpa może sprzyjać słabemu dolarowi.
W odpowiedzi na amerykańskie cła istnieje ryzyko „strzału w własną stopę” — według Oxford Economics produkcja gospodarcza Kanady w 2027 roku może się zmniejszyć o 0,3%.
Oxford Economics ostrzega, że nowa runda odwetowych ceł wobec USA, którą Kanada planuje wprowadzić 8 września, choć może zapewnić ochronę niektórym krajowym producentom, ogólnie rzecz biorąc może spowodować wzrost kosztów w wielu branżach i spowolnić wzrost gospodarczy Kanady.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła najwyższy poziom od prawie 20 miesięcy, „jastrzębi” ton Walsh'a oraz odbicie cen ropy prowadzą do ponownej oceny oczekiwań dotyczących podwyżek stóp procentowych.
Wycena na rynku kontraktów terminowych wskazuje, że w poniedziałek tego tygodnia oczekiwana przez rynek szansa na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu wzrosła z 35% przed piątkowym wystąpieniem Walscha do 64%. Rynek obligacji amerykańskich stoi w obliczu wielu presji: bardziej jastrzębi Fed, rosnące ryzyko inflacji, zwiększona podaż obligacji rządowych oraz podaż obligacji korporacyjnych.
Ceny krypto
Więcej
