SMCI spada o 6% w ciągu miesiąca: czas trzymać czy sprzedać akcje?
Super Micro Computer Akcje SMCI straciły 6,4% w ciągu ostatniego miesiąca, co jest wynikiem gorszym niż wzrost branży Zacks Computer-Storage Devices o 25% oraz spadek sektora Zacks Computer and Technology o 4%.
Wykres miesięcznej wydajności SMCI
Źródło obrazu: Zacks Investment Research
Ten spadek ceny akcji sprawił, że SMCI jest obecnie wyceniane na poziomie przyszłego wskaźnika ceny do zysku (P/E) 13,25, co jest znacząco poniżej średniej branżowej Zacks Computer–Storage Devices wynoszącej 19,26. Oznacza to, że akcje wydają się niedowartościowane na obecnych poziomach. Wartościowy wynik Zacks na poziomie B sugeruje, że akcje SMCI są rzeczywiście niedowartościowane.
Wykres wyceny SMCI na podstawie 12-miesięcznego wskaźnika P/E
Źródło obrazu: Zacks Investment Research
Biorąc pod uwagę ostatni spadek ceny akcji, inwestorzy mogą się zastanawiać, czy jest to dobry moment na akumulację akcji przy bardziej atrakcyjnej wycenie, czy też lepiej wycofać się, zanim akcje mogą dalej spadać. Przyjrzyjmy się bliżej fundamentom SMCI, aby ocenić ich rzeczywistą wartość wewnętrzną.
SMCI zmaga się z krótkoterminowymi przeciwnościami
SMCI stoi w obliczu kilku wyzwań pomimo silnego wzrostu przychodów napędzanego przez AI. Skorygowana marża brutto SMCI (non-GAAP) spadła o 310 punktów bazowych kwartał do kwartału do poziomu 6,4% w drugim kwartale roku fiskalnego 2026. Spadek marży był spowodowany głównie ciągłym wzrostem wydatków związanych z rosnącymi kosztami transportu, niedoborem komponentów, zmiennością cen oraz cłami.
Na pogorszenie się marży brutto wpłynął także wzrost wydatków związanych z rozbudową fabryk AI, zmianą struktury klientów i produktów na rzecz dużych twórców modeli, co daje klientom przewagę negocjacyjną cenową nad SMCI. Koncentracja klientów to kolejne poważne ryzyko dla SMCI. W drugim kwartale fiskalnym jeden klient z branży centrów danych odpowiadał za około 63% przychodów SMCI, co podkreśla zależność firmy od kilku dużych odbiorców o silnej pozycji negocjacyjnej.
Działalność SMCI staje się coraz bardziej skoncentrowana na AI, przy czym platformy AI GPU odpowiadają za ponad 90% przychodów, co strukturalnie może powodować niższe marże. Zapas SMCI również gwałtownie wzrósł do 10,6 miliarda dolarów, z 5,7 miliarda w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2026 i 4,7 miliarda na koniec roku fiskalnego 2025. Dodatkowo, SMCI wygenerowało ujemny wolny przepływ gotówki w drugim kwartale roku fiskalnego 2026, co świadczy o zwiększonym zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy w celu wsparcia szybkiego wzrostu.
Problemy SMCI z kapitałem obrotowym wynikają także z ogromnej rozbudowy operacyjnej niezbędnej do zaspokojenia bezprecedensowego popytu na szafy AI. SMCI planuje produkcję 6 000 szaf miesięcznie, w tym 3 000 szaf chłodzonych cieczą, oraz ekspansję nowych zakładów na Tajwanie, w Holandii, Malezji i na Bliskim Wschodzie. Czynniki te prawdopodobnie utrzymają presję na marże w nadchodzących kwartałach. Konsensus Zacks dotyczący zysków SMCI na rok fiskalny 2026 wskazuje na jednocyfrowy procentowy wzrost.
Źródło obrazu: Zacks Investment Research
Serwery SMCI dają jej unikalną przewagę
Wysokowydajne i energooszczędne serwery Super Micro Computer zyskują popularność wśród centrów danych AI, HPC oraz hyperscalerów. Partnerstwa z dostawcami, takimi jak NVIDIA i Advanced Micro Devices, pozycjonują Super Micro Computer jako dostawcę najnowszych platform opartych na GPU, które pozostają bardzo pożądane przez dostawców chmury i suwerenne projekty AI. Ekspansja w Europie, Azji i na Bliskim Wschodzie otwiera dodatkowe ścieżki rozwoju.
Rozwiązanie SMCI Data Center Building Block Solutions odnotowuje szybki wzrost popytu na zaawansowane rozwiązania obliczeniowe AI i centra danych, szczególnie napędzane przez platformy NVIDIA Blackwell Ultra (GB300) i AMD MI350/355X. Firma planuje teraz wejście na rynek Client, Edge i Consumer AI, konkurując z obecnymi graczami takimi jak HP Inc. HPQ, Dell Technologies DELL oraz Lenovo LNVGY.
SMCI zaprezentowało szerokie portfolio AI obejmujące Super AI Station, Supermicro SYS-542T-2R, Supermicro AI PC, Supermicro Edge AI Systems oraz Supermicro's Fanless Compact Edge System, wykorzystując optymalizowane pod kątem AI serwery i energooszczędne projekty systemów.
HP oferuje szereg urządzeń obliczeniowych z AI, takich jak serie HP OmniBook i EliteBook, które zapewniają wiele rozwiązań Next-Generation AI PC. Dell posiada liczne stacje robocze oferujące możliwości AI, w tym XPS 13, Inspiron 14 Plus, Inspiron 14, Latitude 7455 i Latitude 5455. Lenovo oferuje komputery AI w niektórych wersjach ThinkPad, Yoga, IdeaPad oraz Lenovo Legion.
SMCI wprowadziło systemy edge prezentujące zintegrowany komputer AI NVIDIA Jetson Orin NX. Są to SYS-112D-42C-FN8P oraz ARS-E103-JONX. SMCI wprowadziło również DLC-2, które zmniejsza zużycie energii i wody nawet o 40%, pracuje przy znacznie niższym poziomie hałasu około 50 decybeli oraz obniża całkowity koszt posiadania o 20%. Produkty te prawdopodobnie pomogą SMCI zwiększyć udziały rynkowe w różnych segmentach.
Wnioski: Trzymaj akcje SMCI
Super Micro Computer stoi w obliczu kilku krótkoterminowych wyzwań, jednocześnie realizując długoterminowy wzrost w obszarach serwerów, pamięci masowej i rozwiązań chłodzących. Firma wchodzi na rynki Client, Edge i Consumer AI, zwiększając swój adresowalny rynek. Biorąc pod uwagę te czynniki, sugerujemy inwestorom, aby na razie zatrzymali tę akcję z oznaczeniem Zacks Rank #3 (Hold). Możesz zobaczyć pełną listę dzisiejszych akcji Zacks #1 Rank (Strong Buy) tutaj.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
We wrześniu S&P 500 czeka „najgorszy miesiąc”: sektor AI wciąż słabnie, analitycy stają się ostrożni
Indeks S&P 500 znajduje się na historycznie wysokim poziomie, jednak ryzyko rynkowe narasta. Hunter z JPMorgan ostrzega, że sektor AI nadal wykazuje słabość i korekta jeszcze się nie zakończyła; Stockton z Ned Davis Research uważa, że nastroje rynkowe są wyraźnie zbyt gorące; natomiast Krinsky z BTIG zwraca uwagę na niewystarczającą dynamikę rotacji kapitału. Dodatkowo, ze względu na sezonowość tradycyjnie słabą we wrześniu, kilku analityków ostrzega, że ryzyko krótkoterminowej korekty S&P 500 rośnie.
Nadchodzi super IPO Anthropic, amerykański rynek IPO doświadcza „fali pośpiechu”
Anthropic przygotowuje się do historycznego IPO porównywanego do SpaceX, aby przyciągnąć uwagę inwestorów, a wiele firm rywalizuje o pierwszeństwo. Jednakże amerykańskie Święto Pracy, posiedzenie Fed oraz wybory śródterminowe maksymalnie skracają dostępne okno czasowe. Rob Stowe z Barclays przewiduje, że okres wysokiej koncentracji debiutów nastąpi po Święcie Pracy, ale przed wyborami prezydenckimi.
Wysokie temperatury zwiększają zapotrzebowanie na chłodzenie, amerykańskie kontrakty terminowe na gaz ziemny lekko wzrosły, a zapotrzebowanie na eksport LNG osiągnęło najwyższy poziom od końca czerwca.
Ceny amerykańskich kontraktów terminowych na gaz ziemny lekko wzrosły w poniedziałek, gdy najnowsze prognozy pogody wskazują, że w nadchodzących dniach większa część południowych, wschodnich oraz nadmorskich miast USA doświadczy wysokich temperatur. Przewiduje się zwiększone zapotrzebowanie na klimatyzację, co przełoży się na większe zużycie gazu ziemnego przez sektor energetyczny.
Napięcia na Bliskim Wschodzie zwiększają presję inflacyjną, oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed dalej rosną, a rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich przekroczyła 4,75%, osiągając najwyższy poziom od 52 tygodni.
Rynek amerykańskich obligacji skarbowych doświadczył w poniedziałek wyprzedaży, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła chwilowo do 4,76%, przekraczając 4,75% i osiągając najwyższy poziom od 52 tygodni.
Ceny krypto
Więcej
