Podczas gdy Donald Trump kontynuuje wygłaszanie oświadczeń dotyczących Iranu w chwili publikacji tego artykułu — utrzymując stosunkowo umiarkowany ton, lecz nadzorując masowe rozmieszczenie wojsk i sprzętu w regionie — długoterminowe perspektywy dla kryptowalut pozostają obarczone dużą niepewnością. Jeśli w ciągu najbliższego tygodnia lub dziesięciu dni nie pojawią się konkretne postępy w kierunku porozumienia, obserwatorzy rynku uważają, że krypto może napotkać nowe katalizatory do dalszych spadków. Jakie więc obecne wskaźniki ujawniają o stanie rynku?
Ekstremalny Strach Obejmuje Rynki Krypto
Crypto Fear & Greed Index wynosi obecnie zaledwie 9, zdecydowanie w strefie „ekstremalnego strachu”. Oznacza to nie tylko głębokie, niezrealizowane straty i odpływ kapitału, ale także powszechne psychologiczne skurczenie ogarniające rynek. Dna rynkowe rzadko formują się w momencie nagłego odrodzenia optymizmu; zwykle pojawiają się dopiero po pełnym przebiegu fali strachu — a obecne dane sugerują, że to jeszcze nie nastąpiło.
Zagrożenia Makroekonomiczne i Geopolityczne na Pierwszym Planie
Czynniki napędzające strach są liczne, ale ogólnie można je podzielić na wewnętrzne dla krypto lub wynikające z zewnętrznych źródeł. W tym momencie głównymi motorami są globalne zagrożenia makroekonomiczne i geopolityczne, a nie ryzyka pochodzące z samego ekosystemu. Wewnętrzne obawy obejmują wszystko — od wpływu komputerów kwantowych na bezpieczeństwo krypto po szkody wizerunkowe spowodowane przez meme coiny, jednak to siły spoza branży — burzliwa światowa gospodarka i narastające napięcia polityczne — najbardziej podważają zaufanie.
Chociaż Fear & Greed Index dla kryptowalut dopiero niedawno spadł na nowe minima, wskaźnik ITC Risk Liquidity Metric sygnalizuje trudną sytuację już od dłuższego czasu. Ten wydłużony okres ograniczonej płynności pomaga wyjaśnić, dlaczego ostatnie wzrosty kryptowalut nie przełożyły się na szerokie rajdy wśród altcoinów. Odnosząc się do tych trendów, Benjamin Cowen podkreślił, że warunki płynnościowe są konsekwentnie napięte od lat, co ogranicza pojawianie się trwałych hoss na rynku krypto i koncentruje przewagę tylko wśród kilku aktywów. Zaznaczył, że historycznie kryzysy prowadziły do łagodniejszej polityki pieniężnej, jednak obecne warunki wydają się odporne na zmiany.
„Wyraźnie widać, że warunki płynnościowe są napięte od lat, dlatego poprzednie hossy na rynku krypto charakteryzowały się wąskim przywództwem. Historycznie kryzysy prowadzą do bardziej akomodacyjnej polityki pieniężnej.”
Bitcoin Ponownie w Strefie Rynku Niedźwiedzia
Ci, którzy trzymali się teorii czteroletniego cyklu na rynku krypto, niestety mieli rację, gdyż Bitcoin ponownie znalazł się w rynku niedźwiedzia wchodząc w ostatni kwartał 2025 roku. Choć zmienność przez cały rok kusiła wielu do nadziei, że spadek będzie krótkotrwały, podobny wzorzec wystąpił już w 2021 roku. Analityk CryptoQuant, Darkfost, śledzący psychologię inwestorów i rentowność rynku za pomocą wskaźnika NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), informuje, że zyski szybko zanikają.
Wskaźnik NUPL spadł obecnie do zaledwie 0,18, co oznacza, że przeciętny zysk na rynku wynosi zaledwie 18 procent i szybko zbliża się do zera. Przy sześciomiesięcznej średniej ruchomej wynoszącej wcześniej 0,42, podkreśla to skalę i szybkość spadków. Tak gwałtowne pogorszenie wskaźnika NUPL podkreśla, że Bitcoin pozostaje uwięziony w fazie spadkowej, bez wyraźnych oznak rychłego odwrócenia trendu.
Podsumowując, warunki są dalekie od sprzyjających narracji o odbiciu od dna.
„NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) jest szczególnie skuteczny do oceny łącznego poziomu zysków i strat na rynku. Ten wykres szczególnie wiele mówi, gdy NUPL spada do poziomów rynku niedźwiedzia.
Spadek na terytorium ujemne sygnalizuje, że ukryte straty dominują na rynku i zwykle wskazuje na końcową fazę kapitulacji. W tych okolicznościach oczekiwanie natychmiastowego odwrócenia trendu wydaje się nierealistyczne — i najprawdopodobniej rynek będzie potrzebował czasu na odbudowę.” — Darkfost
