Inwestycja „krzywej” w IPO SpaceX, akcje tego koreańskiego domu maklerskiego wzrosły w tym roku o 200%!

Akcje koreańskiego brokera Mirae Asset Securities wzrosły od początku roku prawie dwukrotnie, stając się obiektem zainteresowania światowych rynków. Ten imponujący wzrost napędzany jest głównie zakładami inwestorów na zbliżające się pierwsze publiczne notowanie (IPO) SpaceX należącego do Muska, co podkreśla globalne oczekiwania względem wejścia na giełdę tego giganta eksploracji kosmosu.

Według Bloomberga, jako najlepiej radząca sobie spółka w indeksie MSCI Global Equity w tym roku, silny trend wzrostowy Mirae Asset pokazuje, że inwestorzy starają się zdobyć ekspozycję na SpaceX i xAI przed ich planowaną fuzją i debiutem giełdowym różnymi dostępnymi kanałami. Według szacunków rynkowych, wartość połączonego podmiotu jest oceniana aż na 1,25 biliona dolarów.

Raporty analityków wskazują, że Mirae Asset zainwestował łącznie ponad 400 milionów dolarów w SpaceX oraz jej spółkę siostrzaną xAI. Taka unikalna struktura portfela czyni ją rzadkim aktywem w oczach inwestorów, przynosząc korzyści nie tylko ze wzrostu koreańskiego rynku akcji, ale także będąc postrzeganą jako "cień" akcji imperium Muska.

Ta strategia "inwestycji pośredniej" oferuje rynkowi szansę na podwójne uchwycenie wartości. Na tle ogólnego wzrostu koreańskiego rynku akcji napędzanego popytem na sztuczną inteligencję i reformami ładu korporacyjnego, udziały w SpaceX stanowią dla Mirae Asset dodatkowy silny katalizator, pozwalając jej wyróżnić się w ostrej konkurencji rynkowej.

Podwójny napęd wartości i wyniki konkurencji

Ha SeokKeun, dyrektor inwestycyjny Eugene Asset Management, zauważa, że fundamenty Mirae Asset poprawiają się dzięki silnemu koreańskiemu rynkowi akcji, a posiadane akcje SpaceX dodają kolejny katalizator, dzięki czemu inwestorzy mogą "równocześnie korzystać z dwóch źródeł wartości".

Wobec rządowych wysiłków na rzecz podniesienia wyceny akcji i przyciągnięcia inwestorów indywidualnych, akcje brokerów stały się w tym roku najlepiej radzącym sobie sektorem w indeksie Kospi. Poza Mirae Asset, SK Securities wzrosło w tym roku również o około 200%, a Hanwha Investment & Securities odnotowało wzrost przekraczający 100%. Sam indeks Kospi również stale rośnie dzięki optymizmowi wokół popytu na chipy AI oraz reformom ładu korporacyjnego wdrażanym przez prezydenta 李在明, będąc najlepiej radzącym sobie indeksem akcji na świecie.

Zdywersyfikowany portfel AI i wzrost wyników

Yoon Yoodong, analityk NH Investment & Securities, stwierdza, że Mirae Asset czerpie korzyści z dużej ekspozycji na "sektor kosmiczny i AI" w swoim portfelu inwestycyjnym o wartości 7,5 miliarda dolarów. Poza SpaceX, jej inwestycje obejmują również amerykański startup AI Perplexity AI Inc. oraz chińskiego producenta dronów DJI Technology.

Równocześnie wyniki firmy wykazują wyraźny trend wzrostowy. Podczas zeszłotygodniowej telekonferencji wynikowej Mirae Asset ujawnił, że przychody z działalności maklerskiej w 2025 roku osiągnęły rekordowy poziom, wzrastając o 43% w stosunku do roku poprzedniego, co pokazuje silną odporność podstawowej działalności.

Premia wyceny i potencjalne ryzyka

Mimo spektakularnych wzrostów, na rynku zaczynają pojawiać się obawy o przewartościowanie spółki. Obecnie wskaźnik forward P/E dla tych akcji wynosi 21, czyli trzykrotność średniej z ostatnich pięciu lat. Część obserwatorów rynku uważa, że cena akcji oderwała się od fundamentów i wyprzedza oczekiwania względem przyszłego wzrostu.

Kang Seunggun, analityk KB Securities, ostrzega, że wycena tych akcji jest już wysoka, a faktyczne korzyści z przewartościowanego portfela inwestycyjnego pozostają niepewne. W raporcie z 9 lutego napisał: "Większość wzrostu zysków pochodzi z niezrealizowanych zysków połączonych funduszy, co ma ograniczony bezpośredni wpływ na samodzielny kapitał." Zaznacza on, że proces przekładania zysków z wyceny na zwroty dla akcjonariuszy wiąże się ze znaczną niepewnością, a inwestorzy powinni być świadomi potencjalnego ryzyka korekty.