Niedawny tygodniowy raport dotyczący funduszy ETF kryptowalutowych z połowy lutego, przygotowany przez Arkham, wskazuje na znaczącą zmianę nastrojów instytucjonalnych, a Bitcoin i Ethereum odnotowały znaczące odpływy netto.
Chociaż na szerszym rynku trwała presja sprzedażowa ze strony największych zarządzających aktywami, Solana zdołała oprzeć się trendowi, notując dodatni napływ netto.
BlackRock jest głównym graczem na rynku, będąc już liderem ETF netto w Bitcoinie (96% wolumenu netto) i Ethereum (83,7% wolumenu netto). Chociaż to ogromny udział w rynku, największy zarządzający aktywami na świecie był główną przyczyną tych likwidacji w tym tygodniu, co budzi wątpliwości co do krótkoterminowej stabilności pozycji instytucjonalnych.
Chłodniejsze podejście instytucji do Bitcoina i Ethereum
Całkowity odpływ netto z ETF-ów Bitcoin wyniósł -315,9 mln w ostatnim tygodniu, co wskazuje, że najpopularniejsze aktywo kryptowalutowe przechodzi fazę korekty.
Co ciekawe, największym sprzedawcą był BlackRock, który sprzedał aż 303,5 mln USD swoich zasobów. Grayscale Bitcoin Mini ETF był największym nabywcą po drugiej stronie rynku, z napływem netto w wysokości 36 mln USD. Podobnie było w przypadku Ethereum, które zanotowało odpływ netto w wysokości 123,3 mln USD.
BlackRock ponownie był głównym sprzedawcą, z odpływami na poziomie 102 mln USD, a 21Shares odnotował niewielki wzrost o 700 tys. USD. Te liczby wskazują, że chociaż długoterminowa struktura instytucjonalna funkcjonuje, duzi zarządzający realizują zyski lub równoważą swoje portfele w odpowiedzi na ostatnie zmiany rynkowe.
Solana przeciwstawia się trendowi rynkowemu
Jednak w przeciwieństwie do dwóch największych aktywów kryptowalutowych, ETF-y Solana (SOL) odnotowały w tym tygodniu dodatni napływ netto w wysokości 13,9 mln USD. Oznacza to ważny trend i wskazuje, że zainteresowanie instytucji nie koncentruje się wyłącznie na Bitcoinie i Ethereum.
Bitwise był głównym źródłem tego wzrostu, dodając 11,7 mln USD do tygodniowych napływów ogółem.
Najbardziej uderzające było to, że tygodniowe odpływy netto Solany we wszystkich przypadkach były ujemne, co oznacza, że wszystkie znaczące fundusze w tej kategorii pozostały na niezmienionym poziomie lub poprawiły swoje pozycje.
To długoterminowe zainteresowanie Solaną wskazuje, że instytucje finansowe zaczynają postrzegać ją jako część nowego portfela aktywów cyfrowych, prawdopodobnie ze względu na jej wysoką wydajność i rozwijający się ekosystem.
Dominacja BlackRock na rynku kryptowalut
Udział BlackRock w rynku ETF kryptowalutowych pozostaje niezrównany, nawet pomimo ostatnich tygodniowych odpływów. Obecnie firma reprezentuje niemal całą aktywność, z prawie 96% wolumenu ETF Bitcoin i ponad 80% Ethereum.
Taka koncentracja oznacza, że decyzje handlowe podejmowane przez BlackRock mogą zmienić nastroje rynkowe niemal w pojedynkę.
Kiedy taka firma zaczyna sprzedawać, nawet niewielkie procenty względem swoich całkowitych zasobów, może to powodować duże zamieszanie w tygodniowych danych. Niemniej jednak, wielu analityków uważa, że takie ruchy są normalną praktyką zarządzania aktywami, a nie wynikiem braku zaufania do stojącej za nimi technologii.
Co oznaczają te przepływy w najbliższej przyszłości
Różnica między sprzedażą w Bitcoin/Ethereum a zakupami w Solana pokazuje, że rynek dojrzewa i inwestorzy coraz bardziej interesują się także innymi czołowymi aktywami.
Odpływ 315,9 mln dolarów w Bitcoinie to ostrożny ruch ze strony największych instytucji finansowych świata, ale konsekwentne zwiększanie pozycji w Solanie wskazuje, że ryzyko związane z kryptowalutami jest nadal akceptowane.
Wraz z wejściem w 2026 rok, te tygodniowe raporty przepływów okazują się niezbędnym narzędziem do śledzenia, gdzie płyną pieniądze „smart money”. Omawiany tydzień charakteryzował się odpływami, ale duże wolumeny oraz aktywność takich firm jak Grayscale i Bitwise świadczą, że instytucjonalna infrastruktura kryptowalutowa jest silniejsza niż kiedykolwiek.
