PUMP: Sprzedaż przez insiderów osiągnęła 25 mln dolarów – Dlaczego TE 2 wskaźniki sugerują dno podaży

Presja sprzedażowa pojawiła się po tym, jak portfel powiązany z „77DsB…” zaczął sprzedawać duże partie Pump.fun na USDC.

Adres ten otrzymał 3,75 miliarda tokenów kilka miesięcy wcześniej, o wartości bliskiej 25,39 miliona dolarów. Dystrybucja przebiegała stopniowo, a nie przez jeden szok płynnościowy.

Sprzedaż rozpoczęła się od 543 milionów tokenów, generując około 1,2 miliona dolarów w USDC około 17 lutego. Aktywność szybko wzrosła, przekraczając 2 miliony tokenów do 19 lutego.

Do 21 lutego zbyto 3,376 miliarda tokenów, zamieniając je na około 7,23 miliona dolarów. Po tej operacji pozostało około 373 milionów Pump.fun [PUMP], o wartości 788 000 dolarów.

Dane wykonawcze pokazały powtarzające się swapy na 14,3–14,4 miliona tokenów, z których każdy trafiał do około 30 000 dolarów USDC. Taki rozłożony routing zmniejszał poślizg, jednocześnie utrzymując ciągłą presję sprzedażową.

W miarę jak podaż trafiała do obiegu, spadek ceny się pogłębiał. PUMP wciąż utrzymywał się na poziomie około 75% poniżej szczytowych wartości.

Jednak dystrybucja nie była jedynym punktem nacisku.

Spadające przychody z platformy oraz zmęczenie memecoinami wzmocniły motywy likwidacyjne. Potrzeby finansowania operacyjnego i strukturalny wzrost podaży prawdopodobnie skumulowały presję spadkową.

Rozbieżność liderów DEX i struktura rynku Solana

Uniswap [UNI], PancakeSwap [CAKE] oraz Pump stanowią obecnie trzon aktywności DEX, jednak ich profile momentum wyraźnie się różnią.

Uniswap prowadzi z wolumenem 1,84 miliarda dolarów w ciągu 24 godzin i 12,12 miliarda dolarów tygodniowo, co odzwierciedla wzrost o 570%.

Ten wzrost sygnalizuje konsolidację płynności wokół platform powiązanych z Ethereum. PancakeSwap plasuje się za nim z 710,6 miliona dolarów dziennego wolumenu, choć tygodniowe przepływy spadły o 84,41%, wskazując na szybkie ochłodzenie aktywności.

Pump.fun zajmuje trzecie miejsce z 499,9 miliona dolarów dziennego wolumenu, lecz odnotował 56,26% tygodniowy spadek, co potwierdza słabnący spekulacyjny popyt natywny dla Solana.

Wyniki opłat odzwierciedlają tę hierarchię.

Pump.fun wygenerował 3,15 miliona dolarów opłat w ciągu 24 godzin i 100,13 miliona dolarów w ciągu 30 dni. Łączne opłaty wyniosły około 1,457 miliarda dolarów.

Niemniej jednak pozostawał w tyle za liderami strukturalnego DeFi.

Uniswap odnotował 1,46 miliona dolarów w opłatach za 24 godziny oraz 964,52 miliona dolarów w ciągu 30 dni. Tether i Circle utrzymywały znacząco wyższą dominację pod względem opłat.

Tymczasem struktura podaży Solana nadal ewoluowała.

Podaż w obiegu wynosiła około 568 milionów SOL z około 620 milionów całkowitej podaży. Około 8,4% pozostawało zablokowane.

Rozproszenie posiadaczy poprawiło się: top 10 kontrolowało 6,58%, a top 100 posiadało 22,76%.

Kompresja podaży pogłębia się, gdy offset PUMP osiąga 25%

Pump.fun poinformował o zakupach PUMP na 1 444 291 dolarów w ciągu ostatnich 24 godzin, wzmacniając utrzymującą się aktywność po stronie kupna. Ten dzienny przepływ powiększa skumulowane zakupy do 297 829 062 dolarów.

W rezultacie wykup finansowany z przychodów zrekompensował teraz 25,062% podaży w obiegu.

Ten kamień milowy jest istotny, ponieważ PUMP operuje na stałej podaży 1 biliona tokenów.

Poprzez pochłonięcie jednej czwartej tokenów w obiegu, platforma realnie ogranicza dostępny float. W miarę jak float się kurczy, presja po stronie podaży strukturalnie maleje, jeśli popyt pozostaje stabilny.

Tymczasem dzienny wolumen obrotu na poziomie około 80 milionów dolarów potwierdza dalszy udział ekosystemu. Aktywność społeczności wokół zachęt i tokenów ekosystemowych dodatkowo podtrzymuje zainteresowanie.

Łącznie, stałe wykupy i ograniczenie float ustanawiają solidniejsze dno podażowe, wzmacniając długoterminową dynamikę niedoboru dla $PUMP.

Ostateczne wnioski

• Sprzedaż insiderów i odblokowanie tokenów zwiększyły podaż, pogłębiając presję spadkową mimo rozłożonej realizacji.
• Wykupy równoważą 25% floatu, przeciwdziałając dystrybucji i pozostawiając $PUMP między ryzykiem nadpodaży a zaprojektowaną rzadkością.