HSBC spieszy się, aby zapobiec stratom związanym z BrewDog

BrewDog stoi w obliczu możliwego podziału, gdy HSBC podejmuje kroki w celu ochrony swoich pożyczek

HSBC pilnie pracuje nad zabezpieczeniem się przed znacznymi stratami na dziesiątkach milionów funtów pożyczonych firmie BrewDog, ponieważ producent rzemieślniczego piwa stoi na krawędzi podziału.

Bank zabezpieczył swoje pożyczki na rozległym szkockim browarze BrewDog, co daje HSBC prawo do przejęcia nieruchomości, jeśli sytuacja się pogorszy.

Ta decyzja nastąpiła po ostatniej decyzji BrewDog o rozpoczęciu szybkiego procesu sprzedaży, prowadzonego przez specjalistów ds. restrukturyzacji z AlixPartners, ponieważ firma boryka się z problemami finansowymi.

Te wydarzenia wzbudziły obawy zarówno wśród inwestorów, jak i wierzycieli dotyczące potencjalnych strat finansowych. HSBC jest obecnie głównym pożyczkodawcą BrewDog.

Tymczasem współzałożyciel BrewDog, James Watt, podobno przygotowuje się do zainwestowania 10 milionów funtów własnych środków, by uratować firmę.

Zgodnie z informacjami Sky News, pan Watt gromadzi grupę inwestorów, by wykupić całą firmę, w tym jej bary, marki i działalność browarniczą, choć tożsamość tych inwestorów pozostaje nieujawniona.

Zabezpieczając browar jako zabezpieczenie, HSBC wzmocnił swoją pozycję na wypadek, gdyby sprzedaż nie doszła do skutku i BrewDog przeszedł w stan upadłości.

Ostatnie dokumenty ujawniają, że pożyczki HSBC są powiązane z głównym browarem BrewDog w Ellon, Aberdeenshire. Zakład ten, otwarty w 2012 roku, mieści również destylarnię i bar, produkuje setki milionów litrów piwa rocznie, w tym popularne odmiany jak Punk IPA i Hazy Jane.

Na początku tego miesiąca prezes BrewDog, Allan Leighton, zatwierdził roszczenie HSBC do browaru.

To dodatkowe zabezpieczenie pojawia się w momencie, gdy BrewDog pilnie poszukuje nabywcy, który uratuje firmę, a wkrótce spodziewana jest druga runda ofert.

Obserwatorzy branży uważają, że firma najprawdopodobniej zostanie podzielona, a jej dział browarniczy oddzielony od sieci barów.

Proces sprzedaży jest dodatkowo skomplikowany przez unikalną umowę z firmą private equity TSG Consumer Partners.

TSG zainwestowało 213 milionów funtów w BrewDog w 2017 roku za 21% udziałów, ale umowa zawierała klauzulę gwarantującą TSG 18% skumulowany zwrot z inwestycji.

To porozumienie sprawiło, że BrewDog jest winien TSG ponad 800 milionów funtów, co oznacza, że każda sprzedaż musiałaby przekroczyć tę kwotę, by inni inwestorzy mogli uzyskać jakikolwiek zwrot. Chociaż najnowsza zbiórka crowdfundingowa wyceniła BrewDog na 2 miliardy funtów, oczekuje się, że rzeczywista cena sprzedaży będzie znacznie niższa.

Potencjalni nabywcy są ponoć najbardziej zainteresowani markami i infrastrukturą browaru BrewDog, podczas gdy jego puby i bary straciły na atrakcyjności z powodu ostatnich podwyżek podatków wprowadzonych przez Kanclerz Rachel Reeves, co zwiększyło koszty dla branży gastronomicznej.

Potencjalni nabywcy i wyzwania finansowe

Duże firmy z branży napojów, takie jak Carlsberg, Heineken i AB InBev (producent Stella Artois i Corona), podobno rozważają złożenie ofert na BrewDog.

Z dokumentacji firmy wynika, że BrewDog obecnie ma do spłaty 92 miliony funtów pożyczek bankowych, z czego 25 milionów przypada na najbliższe sześć miesięcy.

HSBC wspiera BrewDog od ponad dziesięciu lat. W 2015 roku pan Watt opowiadał, jak udało mu się uzyskać wczesną pożyczkę z banku, negocjując konkurencyjne oferty.

„Powiedzieliśmy, że nasz bank zaproponował nam świetną ofertę, ale jeśli ją przebijecie, przejdziemy do was — i się zgodzili. Trzeba robić to, co konieczne.”

Mark Tate, były dyrektor HSBC, stwierdził w 2013 roku, że BrewDog to dokładnie taki typ firmy, który bank jest w stanie dobrze wesprzeć.

Oprócz pożyczek bankowych, pan Watt zebrał także 75 milionów funtów od około 200 000 „punkowych inwestorów kapitałowych”. Ci drobni akcjonariusze są teraz zagrożeni utratą swoich inwestycji, jeśli firma zostanie sprzedana.

Chociaż pan Watt zrezygnował z funkcji CEO w 2024 roku, nadal posiada 22% udziałów i uważa się, że przygotowuje własną ofertę odzyskania kontroli, choć nie ujawnił jeszcze swoich partnerów finansowych.

Lata strat i zmieniające się warunki rynkowe

Wysiłki BrewDog na rzecz odbudowy następują po kilku latach strat finansowych. W latach 2024-25 firma odnotowała stratę w wysokości 37 milionów funtów przy przychodach 357 milionów funtów.

Spadek wzrostu sprzedaży, spowodowany rosnącymi kosztami życia i trendem zmniejszania spożycia alkoholu przez młodszych konsumentów, pogłębił problemy firmy.

Nawet pan Watt przyznał, że ograniczył własne spożycie piwa ze względów zdrowotnych, ograniczając się do sześciu do ośmiu jednostek tygodniowo. Dla porównania, jeden kufel BrewDog Punk IPA zawiera nieco ponad trzy jednostki alkoholu.

Zarówno HSBC, jak i BrewDog odmówiły komentarza w tej sprawie.

Dalsza lektura