5 głównych analityków o trendach AI: akcje Nvidia „mogą przewyższyć rynek w drugiej połowie 2026 roku”

Citi zachęca inwestorów do zwiększania pozycji wNvidia (NASDAQ:NVDA)przed spodziewanym wyprzedzeniem rynku przez tę spółkę w drugiej połowie 2026 roku, argumentując to silnym impetem produktowym oraz poprawą widoczności popytu na 2027 rok.

Analityk Atif Malik w raporcie zapowiadającym wyniki stwierdził, że spółka spodziewa się przychodów Nvidia za kwartał zakończony w styczniu na poziomie 67 mld USD, "powyżej konsensusu rynkowego wynoszącego 65,6 mld USD", oraz prognozuje sprzedaż na kwartał kwietniowy na poziomie 73 mld USD wobec konsensusu na poziomie 71,6 mld USD.

To bycze nastawienie wynika częściowo z cyklu produktowego spółki. Malik przewiduje, że dalszy rozwój platform B300 i Rubin przyczyni się do przyspieszenia sprzedaży w drugiej połowie 2026 roku o 34% kwartał do kwartału, podczas gdy w pierwszej połowie roku było to 27%.

Zaznaczył on, że "większość inwestorów skupia się obecnie nie tylko na samych wynikach finansowych", ale także na dorocznej konferencji GTC Nvidia, która odbędzie się w połowie marca. Spodziewane jest wtedy szczegółowe przedstawienie planu działania w zakresie inference z wykorzystaniem Groq low-latency SRAM IP oraz wczesna prognoza sprzedaży AI na lata 2026/27.

W zakresie rentowności analityk prognozuje marżę brutto na poziomie około 75% w roku fiskalnym 2027, zakładając wzrost kosztów operacyjnych powyżej 30%, co odpowiada trendowi z roku 2026.

Odnosząc się do obaw związanych z wysokimi nakładami inwestycyjnymi hiperskalowych dostawców usług chmurowych, analityk zauważa, że wraz z nieustannie rosnącym popytem na infrastrukturę AI napędzającym przychody z chmury, inwestycje te "przyniosą długoterminowe korzyści".

Przyznaje on również, że konkurencja w dziedzinie inference rośnie, ale oczekuje, że Nvidia "nadal będzie liderem w zakresie obciążeń inference skoncentrowanych na treningu i inference".

Citi utrzymuje rekomendację kupna oraz cenę docelową na poziomie 270 USD, podsumowując, że akcje "wydają się atrakcyjne, a wraz z wydłużeniem widoczności popytu do 2027 roku spółka może wyprzedzić rynek w drugiej połowie 2026 roku".

Morgan Stanley uważa Amazon za niedowartościowanego zwycięzcę GenAI

Morgan Stanley uznałAmazon (NASDAQ:AMZN)za jeden z głównych wyborów, wskazując, że AWS i działalność detaliczna wciąż są niedocenianymi beneficjentami fali GenAI, co daje spółce potencjał do napędzania i wykorzystania kolejnej fazy rewolucji napędzanej przez AI.

Mimo że inwestorzy wciąż debatują nad zwrotem z dużych nakładów kapitałowych na AI, analityk Brian Nowak pozostaje optymistą "w obliczu tej niepewności", podkreślając dwa potencjalne czynniki, które mogą przełożyć się na ponowną wycenę akcji.

Pierwszym katalizatorem jest trwałość wzrostu AWS. Nowak twierdzi, że trendy popytowe pozostają silne, a poziom zamówień wspiera "ponad 30% wzrost przez dość długi czas". Zauważa jednak, że w tej chwili tempo przyspieszenia ograniczane jest przez dostępność mocy w centrach danych.

Stosuje on analizę "zwrotu z nakładów inwestycyjnych", która mierzy stosunek przychodów przyrostowych do nakładów kapitałowych z poprzedniego roku. W scenariuszu bazowym implikowany zwrot jest o około 50% niższy niż długoterminowa średnia, co sugeruje, że jeśli otwieranie nowych centrów danych dogoni tempo inwestycji, istnieje potencjał do wzrostu przychodów AWS.

Nowak szacuje, że każdy wzrost zwrotu o 5% zwiększa wzrost AWS o około 130 punktów bazowych, a jeśli osiągnie poziom około 0,45 USD, może to podnieść roczny wzrost AWS powyżej 30%.

"Wraz z otwieraniem kolejnych centrów danych przez AWS, ten 'zwrot' powinien się poprawiać, a AWS powinien przyspieszyć wzrost", napisał.

Drugim katalizatorem jest agent commerce. Według Nowaka, stale rosnące zasoby magazynowe na ostatniej mili, rozwijająca się infrastruktura i kontynuowane inwestycje w technologię pozwalają Amazonowi zająć wiodącą pozycję zarówno w pionowym, jak i poziomym segmencie agent commerce.

Wskazuje on, że ekskluzywny agent Rufus od Amazon wniósł do wzrostu GMV za IV kwartał 2025 około 140 punktów bazowych.

Amazon przyznaje też, że należy "wspólnie poszukiwać lepszych doświadczeń klientów" z poziomymi agentami AI i deklaruje "kontynuowanie licznych dyskusji", co sugeruje, że w przyszłości mogą pojawić się nowe partnerstwa.

"Oczekujemy pojawienia się partnerstw z poziomymi agentami AMZN, co zwiększy pewność inwestorów co do długoterminowej pozycji AMZN", napisał Nowak.

Evercore dodaje Dell Technologies do taktycznej listy outperform przed wynikami

Evercore przed publikacją wyników za kwartał zakończony w styczniu w przyszłym tygodniu dodałDell Technologies (NYSE:DELL)do swojej taktycznej listy outperform, twierdząc, że producent sprzętu ma szansę przekroczyć obecne oczekiwania dotyczące przychodów i zysków.

Dom maklerski prognozuje, że Dell Technologies przekroczy konsensus rynkowy wynoszący 31,4 mld USD przychodów oraz oczekiwany zysk na akcję 3,52 USD, dzięki "silnemu popytowi na tradycyjny sprzęt (PC/serwery) i komputację AI".

Evercore wskazuje także na ostatnią dynamikę cen pamięci jako czynnik sprzyjający. W miarę narastania obaw o wzrost kosztów pamięci, firma uważa, że Dell Technologies "korzysta ze wcześniejszego popytu na PC i tradycyjne serwery, ponieważ klienci chcą zamawiać przed wzrostem średniej ceny sprzedaży (ASP)".

W segmencie Infrastructure Solutions Group popyt na serwery AI pozostaje kluczową historią. Na koniec III kwartału zamówienia AI wynosiły 12,3 mld USD, a zaległości 18,4 mld USD, przy wcześniejszej prognozie przychodów z serwerów AI na rok fiskalny 2026 w wysokości 25 mld USD. Evercore twierdzi, że oznacza to, iż przychody AI w kwartale styczniowym mogą przekroczyć 9 mld USD.

W segmencie klienta wstępne dane IDC pokazują, że Dell Technologies w IV kwartale zdobył około 100 punktów bazowych udziału w rynku — to pierwszy wzrost udziału od ponad trzech lat.

Mimo to Evercore spodziewa się pewnej presji na marże w krótkim terminie. Konsensus rynkowy wskazuje obecnie na spadek marży brutto o około 90 punktów bazowych kwartał do kwartału do 20,2% i o 410 punktów bazowych rok do roku, częściowo odzwierciedlając wczesną presję związaną z pamięcią.

Jednakże firma zauważa, że "Dell Technologies wdrożył bardziej dynamiczne działania cenowe i skrócił okno ofertowe, aby lepiej chronić przyszłe marże".

Patrząc w przyszłość, Evercore przewiduje, że zarząd przedstawi ścieżkę do osiągnięcia w roku fiskalnym 2027 co najmniej wysokiego jednocyfrowego wzrostu przychodów i 10-15% wzrostu zysku na akcję, wspieranego przez ekspansję marży brutto, dźwignię operacyjną i skup akcji własnych.

W szczególności w segmencie serwerów AI dom maklerski prognozuje, że "z rozwojem Rubin nastąpi znaczny wzrost", który może wspierać przychody na poziomie 35-40 mld USD przy utrzymaniu stabilnej średniej marży zysku.

Evercore utrzymuje rekomendację outperform dla akcji, jednocześnie obniżając cenę docelową do 160 USD.

Needham podnosi ocenę Analog Devices na podstawie poprawiających się trendów popytowych

Needham & Company w czwartek podniosłaAnalog Devices (NASDAQ:ADI)z "trzymaj" do "kupuj", powołując się na poprawiające się trendy operacyjne, stabilne ostatnie wyniki oraz poprawę popytu na kluczowych rynkach końcowych, co powinno nadal wspierać zyski i kurs akcji.

Analityk N. Quinn Bolton stwierdził, że po wynikach za pierwszy kwartał finansowy, które przekroczyły oczekiwania, a prognoza była "wyraźnie powyżej oczekiwań", spółka "nie może już dłużej pozostawać bierna".

Mimo że akcje wykazały ostatnio silne wzrosty, rating został podniesiony. Od raportu za IV kwartał 2025 roku kurs ADI wzrósł o ponad 40%, podczas gdy S&P 500 wzrósł o 2,6%, ale Needham uważa, że jest przestrzeń do dalszych wzrostów.

Dom maklerski ustalił cenę docelową na poziomie 400 USD, na podstawie 30-krotności prognozowanego zysku na 2027 rok.

Bolton wskazuje, że dynamika klientów wydaje się poprawiać, zauważając, że "klienci wydają się już po fazie konsolidacji", a wzorce zamówień są obecnie bardziej zgodne z podstawową konsumpcją.

Zwraca on również uwagę na potencjał odbicia w kluczowym segmencie przemysłowym spółki. Po wyłączeniu segmentu urządzeń do automatycznych testów oraz lotnictwa i obronności, ten segment wciąż jest "około 20% poniżej poprzednich szczytów", co sugeruje znaczną przestrzeń do poprawy wraz ze wzrostem zamówień.

Analityk podkreśla także, że dynamika zapasów może być czynnikiem wspierającym, argumentując, że "cykl odbudowy zapasów jest jeszcze przed firmą". Dodaje, że poprawiające się ceny oraz rosnąca ekspozycja na centra danych i zastosowania AI — obecnie stanowiące około 20% sprzedaży — powinny nadal wspierać perspektywy wzrostu.

Truist podnosi Shopify do "kupuj" w związku z korektą wywołaną przez AI

W kolejnym tegorocznym podniesieniu, Truist Securities we wtorek podniósłShopify (NASDAQ:SHOP)z "trzymaj" do "kupuj" oraz podniósł cenę docelową z 110 USD do 150 USD, uznając, że niedawna wyprzedaż oprogramowania związanego z obawami o AI stworzyła atrakcyjny punkt wejścia dla długoterminowych inwestorów.

"Znaczący spadek wyceny oprogramowania związany z paniką wokół AI stworzył atrakcyjną okazję zakupową dla długoterminowych inwestorów Shopify", napisał analityk Terry Tillman w raporcie.

Dodał: "Shopify to jedna z niewielu firm programistycznych, które ostatnio wykazują silny, przyspieszony wzrost", a wiele długoterminowych czynników — w tym ekspansja międzynarodowa, płatności, atrakcyjność dla klientów korporacyjnych, B2B oraz "teraz agent commerce — mogą utrzymać jedną z najlepszych perspektyw wzrostu zysków w branży oprogramowania i agentów AI".

Wobec obaw inwestorów dotyczących zakłóceń wywołanych przez AI i tzw. "ambient coding", Tillman uważa, że ryzyko jest przesadzone. Ambient coding odnosi się do szybkiego budowania aplikacji za pomocą narzędzi no-code opartych na AI i promptach, z ograniczeniem tradycyjnego programowania.

Analityk podkreśla natomiast skalę, bezpieczeństwo i wydajność Shopify. Zwraca uwagę na zdolność platformy do obsługi szczytowego popytu, w tym sprzedaży na poziomie 5,1 mln USD na minutę podczas Black Friday oraz 14,8 bln zapytań do bazy danych w trakcie Cyber Week.

Tillman stwierdził, że "nie wierzy, by Shopify ucierpiało na skutek ambient coding przez startupy AI no-code czy by miało to w przewidywalnej przyszłości wpłynąć na jego algorytm wzrostu".

Płatności pozostają kolejnym kluczowym filarem optymistycznego podejścia. Tillman podkreśla "wiodące na rynku" doświadczenie zakupowe Shopify oraz jego długoterminowe inwestycje w zdolności fintechowe.

W czwartym kwartale całkowita wartość płatności osiągnęła 84 mld USD, a udział w GMV wzrósł do 68%. Shop Pay obsługuje już ponad połowę wszystkich płatności w USA, a Shopify Payments jest dostępne w ponad 20 krajach.

Patrząc w przyszłość, Tillman wymienia pięć powodów, dla których firma jest dobrze przygotowana na wzrost agent commerce, w tym globalną sieć sprzedawców, głębokie dane handlowe, rolę systemu rejestracji, prace nad rozwojem protokołów (np. Universal Commerce Protocol) oraz pozycję jako zaufany system operacyjny dla marek.