| Kluczowe punkty: – Wysoki wskaźnik PCE wzmacnia presję inflacyjną, osłabia aktywa ryzykowne i zaciemnia kierunek Bitcoina. – Poziom $60K działa jako strefa zwrotna; utrzymanie poprawia nastroje, przebicie otwiera drogę do obszarów o niższej płynności. – Wyniki zależą od pozycjonowania, płynności i polityki; niepowodzenie grozi spadkiem, utrzymanie zaprasza do odbicia. |
Indeks inflacji wydatków osobistych (PCE), preferowany przez Federal Reserve wskaźnik publikowany przez U.S. Bureau of Economic Analysis, wykazał utrzymującą się presję cenową w najnowszym odczycie. Rynki potraktowały wyższą wartość jako przeszkodę dla aktywów ryzykownych, powodując, że najbliższy kierunek Bitcoina pozostaje niepewny.
W tym kontekście komentarze rynkowe koncentrują się na obszarze $60 000 jako punkcie zwrotnym, gdzie może nastąpić zmiana trendu i pozycjonowania. Utrzymanie tego poziomu prawdopodobnie ustabilizuje nastroje, podczas gdy zdecydowane przebicie może zaprosić testy stref o niższej płynności.
Analiza scenariuszy obecnie oscyluje między ryzykiem spadku w przypadku załamania $60 000 a próbami odbicia, jeśli ten poziom się utrzyma. Pozycjonowanie, płynność i oczekiwania polityczne pozostają głównymi czynnikami wpływającymi, a nie pojedynczy poziom techniczny.
Jak bazowa inflacja PCE przekłada się na Bitcoina przez politykę Fed
Bazowy PCE wpływa na kierunek i czas działań Federal Reserve, kształtując realne stopy procentowe, dolara oraz ogólny apetyt na ryzyko. Wyższy odczyt bazowego PCE zwykle wzmacnia oczekiwania utrzymania wysokich stóp przez dłuższy czas, co może zaostrzyć warunki finansowe i negatywnie wpłynąć na aktywa wrażliwe na płynność, takie jak Bitcoin.
Obserwatorzy ocenili ostatni odczyt jako komplikujący ścieżkę polityki na 2025 rok, ponieważ zmniejsza on zaufanie do szybkiego obniżania stóp procentowych.
Dla Bitcoina ten kanał transmisji działa poprzez wpływ stopy dyskontowej na przyszłe przepływy pieniężne, zmiany korelacji między aktywami oraz warunki finansowania na rynkach instrumentów pochodnych. Razem te siły mogą wzmacniać ruchy wokół kluczowych poziomów spot, gdy płynność jest niska.
Na co zwrócić uwagę w kontekście Bitcoina po wysokim odczycie PCE
Nadchodzące dane makroekonomiczne, wystąpienia Fed i publikacje BEA
Uwaga skupia się na nadchodzących oficjalnych aktualizacjach PCE oraz komunikatach Federal Reserve, które kształtują oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych. Każdy dowód dezinflacji może złagodzić warunki finansowe, podczas gdy twardsze dane mogą utrzymać presję na aktywach ryzykownych.
Traderzy będą również śledzić rewizje oraz sygnały inflacyjne o wysokiej częstotliwości, które kształtują krótkoterminową narrację polityczną. Jasność co do ścieżki bazowego PCE prawdopodobnie będzie ważniejsza niż pojedynczy odczyt danych.
Przepływy ETF spot, płynność i pozycjonowanie opcji
W chwili pisania tego tekstu, sesja Bitcoina w Nowym Jorku w piątek przyniosła wzrost o 1,9% do $67 590 po handlu w przedziale od $66 255 do $68 241; spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały odpływ netto w wysokości 165,76 mln dolarów. Przepływy przez amerykańskie instrumenty spot, w tym iShares Bitcoin Trust (IBIT), nadal modulują płynność śróddzienną i elastyczność cenową.
Rynki opcji zwróciły uwagę na scenariusze wokół punktów zwrotnych na rynku spot. W szczególności wskazano na ryzyko spadku w okolicach $58 000 oraz potencjalną ścieżkę odbicia w kierunku $75 000 przy okazji publikacji PCE.
