Jen gwałtownie traci na wartości, zbliżając się do poprzednich minimów, a widmo wspólnej interwencji zawisa nad rynkiem.

⑴ Wskaźnik handlowy jena japońskiego spadł w styczniu do historycznego minimum 52,65, co wystarczyło, by skłonić władze do podjęcia działań wspierających. Pomimo że Bank Japonii zaostrzył politykę i zmniejszył bilans, jen ponownie spadł poniżej dołka sprzed podwyżki stóp w lipcu 2024 roku. ⑵ Kurs USD/JPY, choć nadal poniżej szczytu z lipca 2024 roku na poziomie 161,96, jest znacznie powyżej dołka 139,59 po interwencji we wrześniu ubiegłego roku. Od czasu eskalacji wojny handlowej w kwietniu ubiegłego roku, para ta wzrosła z 139,88 do 159,45 w styczniu tego roku. Gdy osiągnięto styczniowy szczyt, pojawiły się doniesienia, że Fed pytał o poziom USD/JPY, co spowodowało spadek kursu do 152,10. ⑶ Japońskie media ujawniły w lutym, że Stany Zjednoczone w styczniu aktywnie pytały o jena, co wyraźnie zwiększyło ryzyko i potencjalny wpływ interwencji. Jeśli USA zaczną sprzedawać dolary, będzie to wyzwanie dla ich polityki silnego dolara i może dodatkowo osłabić dolara w momencie, gdy jest on już pod presją z powodu konfliktów handlowych. ⑷ Wspólne działania mogą wpłynąć na rynek akcji. W porównaniu do okresu interwencji w lipcu 2024 roku, gdy indeks Nikkei spadł z 42 000 do 31 000 punktów, obecny wzrost jest jeszcze bardziej rozciągnięty, a każda interwencja może spowodować napływ kapitału do bezpiecznych aktywów, takich jak złoto, euro czy frank szwajcarski. Aby zapewnić skuteczność przyszłych interwencji, władze mogą potrzebować obniżyć kurs USD/JPY poniżej 139,50, a jeśli dwie najbardziej wpływowe banki centralne na świecie połączą siły, osiągnięcie tego celu nie jest niemożliwe.