Jak idzie Nvidia, tak idzie Wall Street

Subskrybenci Chart of the Week otrzymali ten komentarz w niedzielę, 22 lutego.

„Jak Ohio, tak cały kraj” to popularna maksyma polityczna, nawet jeśli ostatnio straciła na znaczeniu. Ponieważ nigdy nie przestanę próbować połączyć mojego wykształcenia humanistycznego z rynkiem akcji, spróbujmy stworzyć podobną maksymę dla Wall Street, w rytmie ogromnej koncentracji rynku na gigantach technologicznych o dużej kapitalizacji:

„jak Nvidia, tak Wall Street.”

Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) opublikuje wyniki za czwarty kwartał po zamknięciu rynku w środę, 25 lutego, co stanowi doskonały instrument do wstrząśnięcia już i tak niestabilnym rynkiem akcji.

Istnieje cała lista statystyk, które podkreślają, jak ważna jest Nvidia. Około 50% wagi SPX jest skoncentrowane w 20 spółkach, z czego Nvidia odpowiada za 7,2%. Z 17,9% zwrotu SPX w 2025 roku, NVDA odpowiadała za 15,5% tego wzrostu.

Jak bardzo raport o wynikach Nvidia wpłynął na Wall Street? Chociaż z pewnością przyciąga kliknięcia i niekończące się cytaty, ostatnie dwa lata pokazują rozbieżność, która może zachęcić inwestorów martwiących się, że jedno odchylenie w danych może wywrócić cały krajobraz finansowy w przyszłym tygodniu.

Poniżej znajduje się tabela przedstawiająca historię zachowania kursu Nvidia po publikacji wyników w ciągu ostatnich dwóch lat. Cztery negatywne reakcje, cztery pozytywne, ze średnim ruchem na poziomie 6%.

Trudno jest wybrać Top 10 zagrywek tygodnia na giełdzie, biorąc pod uwagę zmienność, przez którą przechodzimy. Ale co powiecie na Not Top 10!? Te czasem były równie zabawne!

Tabela pokazuje również wyniki Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 Index (SPX) oraz VanEck Semiconductor ETF (SMH) w dniu publikacji wyników Nvidia, w tym samym okresie (Nvidia dołączyła do Dow dopiero w listopadzie 2024 roku, więc pominięto ją tutaj).

Szeroki rynek podążał za Nvidia pięć razy po ostatnich ośmiu raportach. Jeśli chodzi o odchylenia:

• Sierpień 2025: Nvidia zakończyła dzień nieco niżej, podczas gdy reszta technologii i szeroki rynek zyskały. Pozytywne dane o PKB przeważyły.
• Sierpień 2024: pomimo 6,3% spadku NVDA, SPX i NDX zakończyły dzień na płasko lub minimalnie niżej.
• Maj 2024: pomimo 9,3% wzrostu NVDA, SPX i Nasdaq pozostawały w tyle.

Zdecydowanie jest to pewna tendencja, ale nie bezbłędna. Zwykle jakiś szerszy katalizator odgrywa swoją rolę. Obecnie jest mnóstwo czynników, które warto brać pod uwagę inwestując.

Dla informacji – rynek opcji wycenia 9,9% ruch NVDA po wynikach w czwartek. Co taki ruch, bez względu na kierunek, oznaczałby?

Mimo konsolidacji kursu Nvidia w 2026 roku, nastroje bycze pozostają silne; 47 z 50 biur maklerskich analizujących akcję utrzymuje rekomendację „silnie kupuj”, a konsensusowa 12-miesięczna cena docelowa na poziomie 254,81 USD to 35,8% premii względem kursu z piątku.

Jeśli pojawi się choćby cień przewartościowania AI i analitycy nawet minimalnie skorygują swoje oczekiwania, może to wywrzeć dodatkową presję na akcje. Warto to obserwować.

Niedawna konsolidacja Nvidia przykuła uwagę naszego działu badań. Trzymiesięczna zmiana ceny obecnie daje 0,8% zwrotu. Starszy Analityk Ilościowy Rocky White i starszy wiceprezes ds. badań Todd Salamone poddali ten wzorzec narzędziu do rozpoznawania, czego efektem jest poniższa tabela.

Krótko (trzy dni) i tydzień po, średni ruch NVDA to 1,8%. Dwa tygodnie później nie widać większej zmienności. Po miesiącu dynamika powraca, z 1,9% zwrotem. Warto zauważyć, że jeden z trudniejszych okresów przypadł na reakcję po wynikach w sierpniu 2025 r.

W ciągu ostatnich trzech miesięcy na opcjach NVDA przewaga byków wynosi 2 do 1. Szok, prawda? Inwestorzy opcyjni lubią najbardziej wartościową firmę świata. NVDA od ponad roku co tydzień otwiera listę Rocky’ego White’a pod względem wolumenu opcji z 10 dni, więc przepływ jest stabilny nawet podczas długiej fazy konsolidacji.

Najciekawsze na rynku opcji jest wycena. Schaeffer’s Volatility Index (SVI) Nvidia wynosi 49% w momencie, gdy zmienność implikowana powinna rosnąć przed znanym wydarzeniem generującym zmienność. Według White’a, premia była tańsza tylko raz w przeddzień wyników w ciągu ostatniej dekady.

Zakupy czas zacząć!

 

Jest jeszcze kilka innych pobocznych wątków, na które Nvidia może mieć wpływ.

Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) odzyskał w piątek poziom 600 USD i utrzymał się na nim, a ta okrągła liczba może być punktem zwrotnym w przyszłym tygodniu. Warto jednak zwrócić uwagę na formację podwójnego szczytu na poniższym wykresie. Pierwsza tabela powyżej podkreśla, jak duża część QQQ zależy od wyników Nvidia. 600 USD może w przyszłym tygodniu działać jak magnes lub platforma startowa.