Akcje firm programistycznych poniosły znaczne straty, ale Jefferies pozostaje optymistyczny wobec tej konkretnej akcji

Sektor oprogramowania napotyka wyzwania w obliczu zakłóceń wywołanych przez AI

Ten rok był szczególnie trudny dla akcji spółek z branży oprogramowania, zwłaszcza tych z segmentu aplikacji. Firmy, które kiedyś były uznawane za stabilnych graczy, doświadczyły znacznych spadków, sięgających od 30% do 55% od początku roku. Te spadki są jeszcze bardziej wyraźne niż w szerszym sektorze oprogramowania, co odzwierciedla iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), który stracił około 27,2%. Zmieniający się krajobraz rynkowy, napędzany przez sztuczną inteligencję (AI), skłonił inwestorów do ponownego przemyślenia, jak wygląda zrównoważony wzrost.

W odpowiedzi na te zmiany analitycy Jefferies pod kierownictwem Brenta Thilla przeanalizowali sektor, korzystając z nowej macierzy ryzyka AI. To narzędzie uwzględnia takie aspekty jak demografia klientów, przewagi konkurencyjne, dane zastrzeżone oraz strategie cenowe. Ich ocena jest ostrożna, ostrzegając przed utrzymującymi się ryzykami związanymi z zakłóceniami AI i podkreślając wagę starannego doboru akcji. W rezultacie kilka firm zostało zdegradowanych do poziomu „Trzymaj” ze względu na utrzymujące się niepewności i negatywny sentyment.

Najnowsze aktualizacje z Barchart

Mimo wyzwań Jefferies podkreśla, że branża oprogramowania pozostaje fundamentalnie silna, a działalność firm jest głęboko zintegrowana z tymi platformami. Wśród firm wyróżniających się w trakcie tej rynkowej korekty znajduje się Intuit (INTU), znany z rozwiązań biznesowych i podatkowych.

Intuit został wybrany przez Jefferies jako ich główny wybór wśród spółek o dużej kapitalizacji w segmencie oprogramowania aplikacyjnego. Firma wskazuje na wykorzystanie przez Intuit około 80 modeli AI, opartych na ponad czterech dekadach danych od niemal 100 milionów klientów. Te obszerne dane i szeroka baza użytkowników dają Intuit znaczącą przewagę konkurencyjną, wzmacniając przekonanie analityków o zdolności firmy do rozwoju w obliczu transformacji AI.

Przyjrzyjmy się Intuit bardziej szczegółowo.

Intuit: przegląd firmy

Z siedzibą w Kalifornii i założona w 1983 roku, Intuit działa jako globalna platforma fintech, obsługując blisko 100 milionów użytkowników. Firma oferuje narzędzia do rozliczania podatków, śledzenia wydatków, budowania zdolności kredytowej i zarządzania majątkiem, a także wspiera małe firmy rozwiązaniami do księgowości, płac, płatności i marketingu.

Pakiet Intuit obejmuje QuickBooks do zarządzania biznesem, TurboTax do rozliczeń podatkowych, Credit Karma do finansów osobistych oraz specjalistyczne rozwiązania podatkowe dla profesjonalistów. Firma coraz szerzej integruje AI i wsparcie ekspertów w swoich produktach, dążąc do uproszczenia skomplikowanych zadań finansowych i zapewnienia płynnego zarządzania pieniędzmi. Kapitalizacja rynkowa Intuit wynosi około 100,05 miliarda dolarów.

Ostatnie wyniki Intuit i trendy rynkowe

Intuit rozpoczął 2025 rok z silnym impetem, wspieranym przez solidne wyniki sezonu podatkowego oraz rosnące zaufanie do swoich inicjatyw AI. Pomogło to akcji firmy stopniowo rosnąć, lecz spowolnienie w szerszym sektorze technologicznym ostatecznie zatrzymało ten wzrost.

Na początku 2026 roku nastroje uległy drastycznej zmianie. Akcje Intuit spadły o około 44,5% od początku roku, niedawno osiągając minimum na poziomie 349 dolarów — cenę niewidzianą od prawie trzech lat. Od szczytu w lipcu na poziomie 813,70 dolarów akcje spadły niemal o 56%. Ten spadek odzwierciedla szerszą korektę wycen w sektorze oprogramowania, gdy inwestorzy coraz bardziej martwią się wpływem AI i spadającymi wskaźnikami wyceny.

Technicznie rzecz biorąc, podczas wyprzedaży wolumen obrotów gwałtownie wzrósł, a kilka świec o dużym wolumenie na czerwono wskazuje na silną aktywność sprzedażową. 14-dniowy RSI spadł do poziomu wyprzedania, w okolice dolnych dwudziestu, sugerując, że akcje mogą zbliżać się do krótkoterminowego dna. Choć to wskazuje na silną presję, daje też nadzieję na techniczne odbicie, jeśli nastroje inwestorów się poprawią.

Po ostatniej korekcie akcje Intuit są teraz notowane na bardziej atrakcyjnych poziomach. Wyceniane są na około 15,5-krotność prognozowanych skorygowanych zysków, z przyszłym wskaźnikiem PEG na poziomie 1,1x — poniżej średnich sektorowych i własnych historycznych wartości. Dla firmy, która konsekwentnie osiąga dwucyfrowy wzrost zysków, wspierana przez zdywersyfikowane platformy i rosnącą integrację AI, obecna wycena wydaje się atrakcyjna i potencjalnie niedowartościowana.

Intuit oferuje również stabilne dywidendy akcjonariuszom. Firma zwiększała dywidendę przez 14 kolejnych lat. W styczniu wypłacono 1,20 dolara za akcję za kwartał, co daje rocznie 4,80 dolara na akcję. Przy przyszłej stopie dywidendy około 1,34% i wskaźniku wypłaty blisko 20%, dywidenda jest zrównoważona i pozostawia pole do dalszych podwyżek.

Wyniki Intuit za I kwartał 2026 roku przekraczają oczekiwania

20 listopada Intuit opublikował wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026, przewyższając szacunki Wall Street i pokazując dalszy wzrost biznesu. W kwartale zakończonym 31 października 2025 r. przychody osiągnęły około 3,9 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 18% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS) wzrósł do około 3,34 dolara, z 2,50 dolara rok wcześniej. Wzrost ten napędzały przychody subskrypcyjne, wsparte silnym popytem w całym ekosystemie Intuit.

TurboTax osiągnął dobre wyniki, a TurboTax Live odnotował większe zaangażowanie użytkowników, gdy coraz więcej klientów wybierało wsparcie ekspertów. Segment Global Business Solutions, obejmujący QuickBooks, nadal się rozwijał, gdy małe i średnie firmy wdrażały coraz więcej narzędzi cyfrowych. Credit Karma również osiągnęła dwucyfrowy wzrost, dodając impetu platformie konsumenckiej. Poprawa skali i skuteczne zarządzanie kosztami doprowadziły do ponad 20% wzrostu skorygowanych zysków, co podkreśla silną dźwignię operacyjną.

Kluczowym elementem strategii Intuit jest platforma ekspertów wspierana przez AI. Firma rozwija „system inteligencji”, łączący dekady danych, AI i ludzką wiedzę. Nowe funkcje „zrobione dla Ciebie” pomagają firmom płynnie przechodzić od generowania leadów do płatności, podczas gdy konsumenci mogą zarządzać wszystkim — od budowania zdolności kredytowej po długoterminowe budowanie majątku — w ramach jednej platformy.

Finansowo Intuit pozostaje w mocnej pozycji. Firma zakończyła kwartał z około 3,7 miliarda dolarów w gotówce i inwestycjach, przy zadłużeniu na poziomie 6,1 miliarda dolarów. W ciągu ostatniego roku wolne przepływy pieniężne wyniosły 6 miliardów dolarów, zapewniając elastyczność na innowacje i zwroty dla akcjonariuszy. W trakcie kwartału Intuit odkupił akcje za 851 milionów dolarów, a pod autoryzacją buyback pozostało jeszcze 4,4 miliarda dolarów.

Patrząc w przyszłość, zarząd przewiduje, że przychody za rok fiskalny 2026 wyniosą od 20,997 do 21,186 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 12% do 13%. Skorygowany EPS ma się kształtować w przedziale od 22,98 do 23,18 dolara, wskazując na spodziewany wzrost o 14% do 15%.

Firma przygotowuje się do publikacji raportu za II kwartał w czwartek, 26 lutego, po zamknięciu rynku. Zarząd spodziewa się utrzymania dynamiki wzrostu, przy czym przychody za II kwartał mają wzrosnąć o kilkanaście procent, a zyski — być jeszcze wyższe.

Analitycy śledzący Intuit prognozują, że przychody za II kwartał sięgną 4,5 miliarda dolarów, a zysk na akcję wzrośnie o 7,7% rok do roku do poziomu 2,23 dolara. W roku fiskalnym 2026 EPS ma rosnąć średnio o 12,1% rocznie do 17,23 dolara, a w następnym roku obrachunkowym o 14,2% do 19,68 dolara.

Perspektywy analityków dla Intuit

Jefferies niedawno obniżył cenę docelową dla Intuit z 850 do 650 dolarów, utrzymując jednak rekomendację „Kupuj” dla akcji. Firma oczekuje silnych wyników za II kwartał fiskalny, mimo że jest to sezonowo cichszy okres z mniejszą liczbą dni elektronicznego składania deklaracji podatkowych. Jefferies dostrzega także potencjał wzrostu Credit Karma, napędzany poprawą trendów wśród wydawców kart kredytowych.

Ogólnie rzecz biorąc, analitycy zmienili ocenę Intuit na „umiarkowanie kupuj”, w porównaniu do „zdecydowanie kupuj” dwa miesiące temu, co odzwierciedla bardziej ostrożne nastawienie inwestorów. Spośród 31 analityków śledzących akcje 20 rekomenduje „zdecydowanie kupuj”, trzech „umiarkowanie kupuj”, siedmiu radzi „trzymaj”, a jeden podtrzymuje ocenę „zdecydowanie sprzedaj”.

Średnia cena docelowa dla akcji Intuit wynosi 780,37 dolarów, co oznacza potencjalny wzrost o 116% względem obecnych poziomów. Najbardziej optymistyczny cel, na poziomie 971 dolarów, sugeruje, że akcje mogą wzrosnąć nawet o 169%.