Złoto: Podwyższone rentowności ograniczają zyski z kruszcu nawet przy wzroście apetytu na ryzyko – Deutsche Bank

Nastroje rynkowe zmieniają się wraz ze wzrostem rentowności obligacji skarbowych

Zgodnie z raportem Deutsche Bank „Early Morning Reid”, zaufanie inwestorów poprawiło się zarówno na rynkach akcji, jak i kredytowych. Jednak wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz malejące oczekiwania co do szybkich obniżek stóp procentowych przez Federal Reserve wywarły presję na spadek cen złota. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,05%, odzwierciedlając sceptycyzm rynku wobec obniżek stóp procentowych w pierwszej połowie roku. Bank zwrócił także uwagę na słabą aukcję 5-letnich obligacji skarbowych, co sugeruje, że apetyt na długoterminowe papiery może słabnąć po niedawnym rajdzie.

Złoto napotyka opór przez wyższe rentowności

W związku z ograniczeniem oczekiwań wobec obniżek stóp procentowych, amerykańskie obligacje skarbowe napotkały trudności na różnych terminach zapadalności.

• Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych wzrosła o 0,9 punktu bazowego, osiągając 3,47%.
• Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 2,3 punktu bazowego, ustalając się na poziomie 4,05%.

Wzrost rentowności, zwłaszcza w średnim i długim terminie, był dodatkowo stymulowany przez słabą aukcję 5-letnich obligacji. Amerykański Departament Skarbu wyemitował obligacje o wartości 70 miliardów dolarów przy rentowności o 0,7 punktu bazowego wyższej od poziomu sprzed aukcji, a główni dealerzy przejęli swój największy udział od marca zeszłego roku.

Te wydarzenia wskazują na ochłodzenie popytu na obligacje skarbowe po ich niedawnym rajdzie, a nadchodząca aukcja 7-letnich obligacji będzie kolejnym wskaźnikiem apetytu inwestorów.

Pomimo tych presji, rentowności nieznacznie spadły o niecały jeden punkt bazowy na całej krzywej podczas porannych notowań.

(Ten raport został przygotowany przy wsparciu sztucznej inteligencji i następnie zredagowany przez redaktora.)