Zawieszenie ognia w Iranie wywołało rynkową kolejkę górską, a amerykańskie obligacje gwałtownie wzrosły, ale ukryły presję sprzedaży związaną z hedgingiem
⑴ Iran i Stany Zjednoczone osiągnęły dwutygodniowe porozumienie w sprawie zawieszenia broni, dokładnie na dwie godziny przed możliwym rozpoczęciem przez USA szeroko zakrojonego ataku. Informacja ta spowodowała gwałtowny spadek rentowności amerykańskich obligacji na całej linii – rentowność 2-letnich obligacji spadła o 11,6 punktu bazowego do 3,717%, a 10-letnich o 10,9 punktu bazowego do 4,234%. Krzywa dochodowości kontynuuje gwałtowne stromienie, a spread między obligacjami 2-letnimi a 30-letnimi wzrósł o 4 punkty bazowe do 112,8 punktu bazowego. ⑵ Rynek swapów otworzył się z silną zmiennością – spready swapowe na wszystkich terminach wyraźnie się rozszerzyły. Spread na swapie 2-letnim wynosił -17,25 punktu bazowego, a na swapie 10-letnim -43,75 punktu bazowego; krzywa staje się bardziej stroma równolegle z gwałtownym spadkiem stóp na rynku pieniężnym. Zakłady na obniżki stóp przez Fed zostały znacząco zredukowane, a kontrakty terminowe SOFR wypadły najlepiej, co jeszcze bardziej pogłębiło stromienie krzywej spreadów swapowych. ⑶ Ceny ropy naftowej zanotowały gwałtowny spadek o ponad 13% – największy jednodniowy spadek od wybuchu pandemii. Brent osiągnął 94,17 USD, złoto spadło ponad 16%, indeks dolara amerykańskiego spadł o 1,04% do 98,823, a światowe giełdy zanotowały silne odbicie; Nikkei 225 wzrósł o 5,39%, niemiecki DAX o 4,72%. ⑷ Rajd amerykańskich obligacji napotkał opór w południe w Londynie, ponieważ nocne odbicie przyciągnęło inwestorów do zabezpieczania dzisiejszej emisji 10-letnich obligacji o wartości 3,9 miliarda USD, co skutkowało przewagą sprzedaży we wczesnych godzinach. Jednak znaczne pokrywanie krótkich pozycji przez CTA przed otwarciem CME szybko podniosło ceny, a dalszy spadek cen ropy wspierał rynek obligacji. Jeśli rentowności pozostaną niskie, duzi pożyczkobiorcy, którzy już opublikowali wyniki za pierwszy kwartał, mogą wykorzystać sytuację do emisji obligacji, zwiększając popyt na swapy.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!