Dyrektor ds. strategii Spark: Ryzyko rozprzestrzeniania się incydentu bezpieczeństwa rsETH wzrasta, rynek DeFi może stanąć w obliczu kryzysu kaskadowej likwidacji
Według wpisu strategicznego szefa protokołu Spark Protocol, monetsupply.eth, opublikowanego na platformie X, w miarę jak płynność na rynku stablecoinów zaczyna się kurczyć, obecnie incydent bezpieczeństwa rsETH może wkraczać w bardziej niebezpieczną fazę. Około 16,5% rynku ETH jest wspierane przez rsETH, a jeśli związane straty zostaną równomiernie rozdzielone na mainnecie i w środowisku cross-chain, pożyczki zabezpieczone rsETH w trybie eMode mogą być obniżone o 10%-15%. Po wyczerpaniu bufora ryzyka deponenci ETH mogą nadal ponieść 2%-3% pozostałych strat. W takiej sytuacji dostawcy ETH mają skłonność do szybkiego wycofania się, co powoduje, że wskaźnik wykorzystania rynku pozostaje na poziomie 100%. Jednocześnie stopa oprocentowania pożyczek nie jest wystarczająca, by zmotywować pozycje z pętlą dźwigniową, takie jak wstETH i weETH, do aktywnego zmniejszania zadłużenia i uwalniania płynności. W tym samym czasie, ponieważ nie można wycofać ETH, użytkownikom pożyczającym stablecoiny takie jak USDT pod zastaw ETH trudno jest zamknąć pozycje na czas, a nawet jeśli oprocentowanie pożyczek stablecoinów wzrośnie, dotychczasowy mechanizm motywacyjny rynku został zaburzony.
monetsupply.eth dalej wskazuje, że w sytuacji „zamrożenia” przy 100% wykorzystania, rynek DeFi może stanąć w obliczu kaskadowych likwidacji oraz dwóch poważnych wypaczeń mechanizmu motywacyjnego: po pierwsze, posiadacze ETH nie są w stanie dostosować wskaźnika zdrowotności zabezpieczenia, a likwidatorzy nie mogą wycofać ani sprzedać zabezpieczonych aktywów. W przypadku spadku ceny ETH, może się szybko nagromadzić zły dług. Po drugie, deponenci stablecoinów mogą mieć motywację, by „pośrednio się wycofywać” poprzez udzielanie pożyczek innych stablecoinów i przy obecnych dodatnich stopach zwrotu zablokować dostęp do około 75% środków po stosunkowo niskim koszcie. W przypadku rynków pożyczkowych korzystających z pul płynności oraz re-hipotekowania, płynność musi być priorytetem, a ostatnia decyzja Aave o obniżeniu maksymalnej stopy oprocentowania pożyczek (slope2) osłabia zachęty do delewarowania, istotnie zwiększając ryzyko wystąpienia efektu domina w przypadku awarii rynku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Amerykański wskaźnik ISM dla sektora produkcyjnego za sierpień nieznacznie spadł, poniżej oczekiwań, ale wciąż utrzymuje się na najwyższym poziomie od prawie czterech lat.
Amerykański sektor produkcyjny rozszerzał się w sierpniu już ósmy miesiąc z rzędu, a indeks ISM spadł do 54,6, poniżej oczekiwanego poziomu 55,2, pozostając jednak drugim najwyższym wynikiem od 2022 roku. Indeks nowych zamówień spadł do 53,7, co jest najsłabszym poziomem od marca; zatrudnienie w fabrykach wzrosło drugi miesiąc z rzędu, choć tempo wzrostu zwolniło; indeks cen utrzymał się na poziomie 71,1, równym najniższemu poziomowi od lutego. Branże produkcyjne zgłaszają wzrost, natomiast branże drewna i produktów chemicznych raportują spadek.
Amerykańskie akcje wahają się | Novartis (NVS.US) wzrosło o ponad 5%, pozytywne wyniki późnej fazy testów doustnego leku na SM
We wtorek, akcje Novartis (NVS.US) wzrosły o ponad 5%, osiągając cenę 160,82 USD.
Amerykańskie akcje wykazują zmienność, akcje chipów spadają, Qualcomm (QCOM.US) spada o ponad 4%
We wtorek akcje spółek z branży chipów odnotowały spadki; Qualcomm (QCOM.US) stracił ponad 4%, Intel (INTC.US) i Advanced Micro Devices (AMD.US) spadły o ponad 3%.
Ceny krypto
Więcej
