Napięcia w cieśninie wspierają ponowną ocenę zakładów na stopy procentowe; rentowność krótkoterminowych obligacji euro wzrosła o 17 punktów bazowych w ciągu tygodnia

汇通财经2026/04/24 10:48

Pokaż oryginał

Bitget oferuje kompleksowe usługi handlu kryptowalutami, akcjami i złotem. Handluj teraz!

Pakiet powitalny o wartości 6200 USDT dla nowych użytkowników! Zarejestruj się teraz

Napięta sytuacja w Cieśninie Ormuz gwałtownie przebija oczekiwania dotyczące stóp procentowych w strefie euro, działając jako przewodnik poprzez ceny energii. W piątek rentowność niemieckich obligacji 2-letnich wzrosła o 4,5 punktu bazowego do poziomu 2,6%, co łącznie w skali tygodnia oznacza wzrost o 17 punktów bazowych – największy tygodniowy wzrost od ponad miesiąca. Gwałtowny wzrost rentowności na krótkim końcu krzywej bezpośrednio odzwierciedla panikę rynkową związaną z możliwym wymuszonym podwyższeniem stóp przez EBC.
Bezpośrednią przyczyną było opublikowanie przez Iran nagrania z abordażu przez komandosów, co nagle podniosło ryzyko eskalacji militarnej, a ceny ropy Brent natychmiast poszybowały w górę. Trump agresywnie zareagował, nazywając statki „małymi sprytnymi łódkami” i sugerując, że kierownictwo Iranu jest niestabilne i być może będzie skłonne do negocjacji, jednak rynek nie traktuje już wypowiedzi dyplomatycznych jako sygnału wygaszenia ryzyka — premia energetyczna stale przenosi się na stopy procentowe.
Jeszcze bardziej niepokojący dla rynku jest fakt, że instytucje zaczynają ignorować tradycyjnie uznawane za złe dane ekonomiczne. Kwietniowy niemiecki indeks klimatu biznesowego IFO runął do 84,4 – najniższego poziomu od czasu pandemii, ale rynek obligacji praktycznie nie zareagował, a inwestorzy przeszli od razu do handlu scenariuszem spirali inflacyjnej, pomijając ostrzeżenia przed recesją. Potwierdza to aktualny dylemat EBC: nawet kosztem krótkoterminowego wzrostu priorytetem pozostaje tłumienie wzrostu cen.
Rynki pieniężne dają chłodną odpowiedź: do końca roku depozytowa stopa EBC ma wzrosnąć do 2,64%, co oznacza dwie podwyżki i około 55% prawdopodobieństwo trzeciej. Oczekiwania te opierają się na założeniu, że szok energetyczny zmusi decydentów do przyjęcia jastrzębiej postawy, a przyszłotygodniowe posiedzenie bez zmian jest postrzegane jako ostatnie okno oczekiwania.
Rentowność włoskich obligacji 10-letnich wzrosła równolegle o 6,5 punktu bazowego do 3,83%, a spread wobec niemieckich obligacji powiększył się do 78 punktów bazowych, czyli do najwyższego poziomu od czasu oświadczenia o zawieszeniu broni między USA a Iranem. Oznacza to, że szok energetyczny nie tylko podnosi poziom bazowy stóp procentowych, ale również ponownie pogłębia wewnętrzne pęknięcia kredytowe w strefie euro – kraje południowej Europy będą mierzyć się z podwójną presją: wzrostem stóp i rozwojem spreadów.

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Oknie migracyjne Arbitrum Nova na 90 dni dobiegło końca, a sieć przechodzi w stan minimalnej konserwacji.

ForesightNews•2026/09/03 03:49

Napięcie między bankami z Wall Street a gigantami handlu rośnie, JPMorgan ogranicza finansowanie dla Jane Street

华尔街见闻•2026/09/03 03:47

Dziś odbędzie się test presji aukcji japońskich obligacji 30-letnich, a globalna wyprzedaż na rynku obligacji może jeszcze bardziej się nasilić.

W czwartek Japonia przeprowadzi aukcję obligacji skarbowych o 30-letnim terminie wykupu, co będzie testem odporności popytu ze strony inwestorów rynkowych.

智通财经•2026/09/03 03:46