Intensywna dyplomacja nie przynosi konkretnych rozmów, a mgła na cieśninie nadal wystawia cierpliwość rynku na próbę

⑴ W piątek irański minister spraw zagranicznych Araghchi rozpoczął regionalną dyplomację wahadłową, obejmującą Pakistan, Oman i Rosję. Irańska oficjalna agencja informacyjna IRNA określiła tę wizytę jako „dwustronne konsultacje dotyczące obecnej sytuacji regionalnej oraz wojny prowadzonej przez USA i Izrael przeciwko Iranowi”, bez żadnych sugestii na temat drugiej rundy negocjacji między USA a Iranem, co stanowi wyraźny rozdźwięk z wcześniejszymi oczekiwaniami rynku dotyczącymi rozmów pokojowych.⑵ Pakistańscy urzędnicy aktywnie odgrywają rolę mediatorów, próbując doprowadzić do drugiej rundy rozmów o zawieszeniu ognia między USA a Iranem, ale jak dotąd tylko Pakistan i Iran potwierdziły spotkania z obiema stronami, zaś nie ma żadnych sygnałów ze strony USA dotyczących chęci powrotu do rozmów. Istnieje zasadnicza różnica między jednostronną dyplomacją wahadłową a dwustronnymi rozmowami; instytucjonalne ramy zawieszenia ognia nadal są bardzo odległe.⑶ Oman, będący tradycyjnym kanałem tajnych kontaktów między USA a Iranem, został uwzględniony w planie podróży, pozostawiając rynkowi odrobinę ostrożnych oczekiwań. Jednak obecność Rosji w tej układance dyplomatycznej jest jeszcze bardziej znacząca — Teheran wchodzi w kontakt z innymi wielkimi krajami Wschodu poza Chinami, co wygląda na wzmacnianie własnego zaplecza dyplomatycznego, a nie na budowanie podstaw do kompromisu.⑷ Ten ruch dyplomatyczny należy interpretować w kontekście „czerwonej linii minowej” nakreślonej tego samego dnia przez szefa Pentagonu, Hegsetha. Gdy USA dodatkowo zaostrzają swoje opcje militarne, Iran decyduje się na rozszerzenie działalności dyplomatycznej, a rozbieżność w logice działań obu stron sprawia, że intensywność konfliktu pozostanie na wysokim, niestabilnym poziomie, a nie ulegnie stopniowemu wygaszeniu.⑸ Rynek, który wcześniej wycofał premie ryzyka związaną z oczekiwaniami dotyczącymi zawieszenia ognia, został zaskoczony przez rozstrzygające wydarzenia. Jeśli po zakończeniu wizyty Araghchiego nadal nie zostanie potwierdzony termin ani miejsce bezpośredniego spotkania USA-Iran, wycena ropy i ubezpieczeń transportowych zostanie zmuszona do ponownego uwzględnienia ryzyka długoterminowego związanego z blokadą cieśniny, a okno mediacji Pakistanu zamknie się szybko z powodu głębokiej przepaści między stanowiskami obu stron.