Wpływ Trumpa na giełdę — prawie żaden prezydent USA nie może się z nim równać? Ten wykres wyjaśnia wszystko

Zgodnie z danymi z rynku akcji, wpływ Donalda Trumpa na giełdę osiągnął poziom, z którym rzadko który prezydent USA może się równać.

Fundstrat w opublikowanym w czwartek (23 kwietnia) raporcie doszedł do wniosku, że od momentu rozpoczęcia drugiej kadencji Trumpa w styczniu 2025 roku, jego polityka była głównym czynnikiem napędzającym pięć najlepszych i pięć najgorszych dni handlowych na giełdzie.

To sprawia, że wyniki z początku jego drugiej kadencji wyróżniają się na tle większości prezydentów z ostatnich ponad czterdziestu lat. Konkretne dane z analizy Alexa Wanga, naukowca Fundstrat ds. makroekonomii, pokazują, że spośród 12 kadencji prezydentów od 1981 roku, żaden z nich nie był identyfikowany tak często jako kluczowy czynnik napędzający zarówno „pięć największych wzrostów”, jak i „pięć największych spadków” w pojedynczej kadencji.

Każdy słupek na poniższym wykresie reprezentuje 12 różnych kadencji prezydentów z ostatnich 45 lat. Kolor słupków wskazuje różne czynniki napędzające pięć najlepszych i pięć najgorszych dni handlowych indeksu S&P 500; ciemnoniebieski słupek oznacza „politykę USA” i jest używany jako wskaźnik wpływu prezydenta.

(Źródło: Fundstrat)

Rzecznik Białego Domu Kush Desai powiedział MarketWatch: „Od czasu objęcia urzędu przez prezydenta Trumpa, spółki notowane na giełdzie raportowały imponujące wyniki, a polityka prezydenta dotycząca obniżek podatków, deregulacji, obfitości energii i uczciwych umów handlowych wielokrotnie doprowadzała do historycznych wzrostów wycen giełdowych.”

Ekonomistka Fundstrat Hardika Singh wskazuje, że podczas wcześniejszych rządów największe wahania indeksu S&P 500 zwykle były wywołane przez szerszy zestaw czynników, takich jak dane gospodarcze, decyzje Fed, wyniki firm, wydarzenia zagraniczne, politykę rządu czy obawy o wzrost gospodarczy.

Wyniki badań Fundstrat pokazują, że polityka Trumpa oraz jej odwracanie miały wyjątkowo silny wpływ na zmienność rynku. Traderzy reagują nie tylko na nowe ogłoszenia polityczne, lecz także zwracają uwagę na to, czy prezydent wydaje się eskalować, łagodzić lub wycofywać konkretną politykę.

Styl Trumpa polegający na swobodnym ogłaszaniu polityki i wypowiadaniu ostrych opinii w mediach społecznościowych początkowo złamał tradycyjne normy urzędu prezydenta USA, ale szybko stał się standardem.

Singh napisała w czwartkowym raporcie, że od ponownego objęcia urzędu przez Trumpa był on stanowczy w kwestiach takich jak cła, wojna z Iranem, grożenie zwolnieniem prezesa Fed oraz inne kluczowe sprawy. Jednak potrafi „zmienić zdanie, potem ponownie zmienić zdanie, a na koniec wycofać się ze stanowiska” — wszystko to wpisuje się w jego charakterystyczny styl negocjacji znany z „Sztuki robienia interesów”.

Singh dodaje, że inwestorzy powinni „wyrzucić dotychczasowy podręcznik zarządzania rynkiem, ponieważ reguły już się zmieniły”.

Od ponownego objęcia urzędu przez Trumpa, jego wpływ był szczególnie wyraźny w największych dniach wzrostu rynku. Najlepszy dzień handlowy w drugiej kadencji Trumpa miał miejsce 9 kwietnia 2025 roku (UTC+8), kiedy po zawieszeniu ceł z okazji „Dnia Wyzwolenia” indeks S&P 500 wzrósł o 9,5%. Drugi najlepszy dzień również dotyczył handlu: 12 maja 2025 roku (UTC+8), po 90-dniowym rozejmie celnym USA-Chiny, indeks wzrósł o 3,3%. W zeszłym miesiącu, 31 marca 2025 roku (UTC+8), S&P 500 wzrósł o 2,9%, co było trzecim najwyższym dziennym wzrostem w drugiej kadencji Trumpa — powodem była gotowość Trumpa do zakończenia wojny z Iranem.

Spadki były bardziej skoncentrowane. Fundstrat podaje, że pięć najgorszych dni handlowych podczas drugiej kadencji Trumpa było związanych z cłami. 3 kwietnia 2025 roku (UTC+8), dzień po ogłoszeniu polityki „Dnia Wyzwolenia”, indeks S&P 500 spadł o 4,8%. Następnego dnia (UTC+8), po chińskiej kontrreakcji taryfowej, indeks spadł o 6%. 10 kwietnia 2025 roku (UTC+8), po chwilowym podwyższeniu ceł na Chiny do 145% przez Trumpa, indeks spadł o 3,5%.

Ten kontrast pomaga wyjaśnić, dlaczego nawet przy ogólnym wzroście rynku traderzy mogą odczuwać niepokój. Jak pokazują dane Fundstrat, większość wzrostów na rynku pochodziła z kilku gwałtownych dni odbicia po spowodowanych polityką wyprzedażach. Singh wskazuje, że jeśli wykluczyć pięć najlepszych dni handlowych podczas drugiej kadencji Trumpa, indeks S&P 500 od dnia inauguracji spadłby o 2,7%, zamiast wzrosnąć o 18,5%.

Biały Dom nie odpowiedział od razu na prośbę o komentarz do tego artykułu. Giełda w USA zakończyła notowania w czwartek na niższym poziomie, ale nadal pozostaje blisko rekordowych wartości. Dow Jones Industrial Average spadł o 0,4%, S&P 500 spadł o 0,4%, a NasdaqComposite Index spadł o 0,9%.