Goldman Sachs: Fala inwestycji w AI zdominuje sezon wyników za II kwartał w S&P 500, ale inwestorzy obawiają się o zwrot z inwestycji

30 czerwca strateg Goldman Sachs, Ben Snider, przewidział, że fala inwestycji w AI nadal będzie dominować podczas sezonu wyników za II kwartał w indeksie S&P 500. Oczekuje on, że zyski spółek wchodzących w skład S&P 500 wzrosną o około 22% rok do roku w II kwartale; spośród nich Nvidia i Micron prawdopodobnie przyczynią się do około 40% całkowitego wzrostu zysków, podczas gdy akcje związane z infrastrukturą AI będą odpowiadać za niemal 60%. Oznacza to, że choć akcje AI ostatnio doświadczyły rotacji i zróżnicowania, AI pozostaje jednym z najważniejszych źródeł wzrostu na amerykańskim rynku akcji z perspektywy zysków. Ocena Goldman Sachs również wskazuje, że obecna hossa nie opiera się wyłącznie na ekspansji wyceny. S&P 500 wzrósł o prawie 20% w ciągu ostatniego roku, głównie napędzany wzrostem zysków, a nie dalszym wzrostem wskaźnika cena/zysk. Jednak uwaga podczas obecnego sezonu wyników się zmienia. Inwestorzy w dużej mierze zaakceptowali, że główni dostawcy chmury, tacy jak Microsoft, Amazon, Alphabet i Meta, nadal będą inwestować znaczące środki w wydatki kapitałowe. Prawdziwe pytanie brzmi teraz, czy te inwestycje mogą wygenerować wystarczające przychody, marże zysku oraz przepływy gotówkowe. Innymi słowy, rynek chce zobaczyć nie tylko zamówienia na serwery AI, ale także zwrot z inwestycji w AI.