Amerykańska dominacja morska słabnie, stopy procentowe zaczynają się zmieniać, ceny złota przyspieszają wzrost.

Portal finansowy 3 lipca—— Amerykańska supremacja morska się chwieje, a spowolnienie na rynku pracy sprzyja cenom złota.

W piątek (3 lipca) podczas azjatycko-europejskiej sesji, ceny złota kontynuują odbicie, wcześniej artykuł stale sygnalizował punkt zwrotny dla złota. Obecnie ceny złota są handlowane w okolicach 4180 po wczorajszym wzroście o 2% i dzisiejszym wzroście o 1,38%.

W połowie 2026 roku, wokół negocjacji w sprawie rozejmu między USA a Iranem, przekazania kontroli nad cieśniną Ormuz oraz złożonego splotu politycznych i gospodarczych konfliktów wewnętrznych w USA, rodzi się makroekonomiczny obraz na poziomie podręcznika, zapewniający silne fundamenty dla najbardziej ochronnego aktywa na świecie — złota.

Po podpisaniu przez USA i Iran "Memorandum Islamsabadu" i otwarciu 60-dniowego okna negocjacyjnego, sytuacja na Bliskim Wschodzie po gwałtownych wiosennych konflikach doświadczyła okresowego uspokojenia,

Mimo że w okresie 60-dniowego rozejmu statki mogą przemieszczać się bezpłatnie, siły zbrojne Iranu już wydały stanowcze ostrzeżenie, wymagając od wszystkich statków handlowych korzystania z wyznaczonych przez Iran tras.

Jeszcze większym szokiem dla międzynarodowej branży żeglugowej jest fakt, że Oman, główne kraje europejskie oraz niektóre państwa Zatoki potwierdziły, że powrót do stanu sprzed wojny jest niemożliwy, a w przyszłości opłaty tranzytowe lub "opłaty za usługi" dla Iranu i Omanu za przejście przez cieśninę Ormuz będą nieuniknione.

Obecnie ogólny przepływ żeglugowy przez cieśninę jest o około 70% niższy niż przed wojną,

Dla ceny złota ryzyko geopolityczne przeszło z „nagłego panicznego wybuchu konfliktu” do „przewlekłego lęku związanym z odbudową porządku”.

„Widoczna budowa dróg” wskaźników gospodarczych i „ukryte wiry” rynku pracy

Biały Dom obecnie intensywnie kreuje optymistyczną narrację o silnej gospodarce.

Dyrektor Narodowej Rady Gospodarczej Białego Domu Hassett twierdzi, że sytuacja zatrudnienia w USA jest nadal „w trendzie wzrostowym”, zapewnia o zgodności danych zatrudnienia z silną gospodarką i uważa, że nie ma powodów, by sądzić, że wzrost gospodarczy spowoduje inflację.

Jednak zimne, podstawowe dane obnażają tę optymistyczną narrację — w czerwcu w USA przybyło zaledwie 57 tys. nowych miejsc pracy, znacznie poniżej oczekiwań rynku. Co gorsza, badania gospodarstw domowych ujawniły głębokie osłabienie rynku pracy:

Zatrudnienie zmniejszyło się o 507 tys., co jest największym spadkiem od czasu dostosowania do liczby ludności;

Wskaźnik uczestnictwa w rynku pracy gwałtownie spadł do 61,5%, a udział grupy wiekowej 25–54 lata wyraźnie osłabł;

Struktura miejsc pracy się pogorszyła — spadła liczba prac na pełen etat, wzrosła liczba prac dorywczych, a średni czas trwania bezrobocia wydłużył się do 26,0 tygodni, co pokazuje coraz słabszą zdolność do ponownego zatrudnienia bezrobotnych.

Burza w Fed i „presja polityczna” Białego Domu na obniżenie stóp procentowych

Mimo że rozejm amerykańsko-irański daje „nadzieję na złagodzenie cen”, to opóźnione skutki wiosennych ceł i gwałtownych wzrostów cen ropy w czasie wojny są nadal odczuwalne – należy zachować czujność wobec utrzymującej się presji cenowej.

W tym kluczowym okresie presja polityczna Białego Domu na Fed i wstrząsy kadrowe osiągnęły niespotykany dotąd poziom.


Mimo że później dodał „szanuję niezależność Fed”, to jasne jest, że Biały Dom spieszy się z kadrową czystką, zmuszając Fed do powrotu na ścieżkę obniżek stóp procentowych. Obecnie w radzie Fed tylko nowy przewodniczący Kevin Walsh jest nominowany przez Trumpa.

Perspektywy długoterminowego rozwoju cen złota

Podsumowując powyższą logikę, mimo że w krótkim okresie, z uwagi na rozejm amerykańsko-irański i korektę cen ropy, złoto może przechodzić przez etapowe oczyszczenie wartości i techniczną zmienność, to fundamenty wspierające odbicie złota uległy głębokim przemianom.

Patrząc w przyszłość, rozwój cen złota będzie napędzany przez „geopolityczną walkę o prawa, niewidzialną interwencję polityczną i zmianę kierunku stóp procentowych Fed”:

Wyraźna premia za długoterminową wiarygodność: polityczna gra Białego Domu z Fed, wycofywanie amerykańskiego porządku bezpieczeństwa z Zatoki Perskiej (systematyzacja opłat za cieśninę), ukazują przyspieszona utratę globalnej premii kredytu dolara i nowy układ sił na świecie.

Banki centralne (szczególnie państw z Zatoki i rynków wschodzących) zachowają silny popyt na fizyczne złoto z powodu de-dolaryzacji i bezpieczeństwa aktywów.

Następnie, wraz z kolejnymi sugestiami Białego Domu oraz możliwością złagodzenia presji inflacyjnej wobec nieodwracalnej strukturalnej słabości amerykańskiego rynku pracy, obecny przewodniczący Fed Walsh oraz urzędnicy Fed będą zmuszeni poddać się presji politycznej Białego Domu i recesji gospodarczej, co prowadzi do kolejnego cyklu obniżek stóp procentowych.

Ostateczny wniosek: Wśród ciągłych nacisków politycznych, szczytu i spadku realnych stóp procentowych, oraz rozchwiania międzynarodowej wiarygodności walut fiducjarnych, mogą pojawić się strategiczne okna do długoterminowego zwiększania pozycji przez kapitał.

Złoto w ciągu kilku najbliższych lat może stać się preferowanym wyborem światowego kapitału do walki z chaosie porządkowym i deprecjacją wiarygodności.

Technicznie, w ostatnim okresie spotowe złoto oscylowało poniżej 4065 przy poziomie Fibonacciego 0.618, niedawno nastąpiło wybicie. Obecnie 4065 stanowi kluczowe wsparcie i granicę wyznaczającą siłę lub słabość ceny złota.

Poziom oporu znajduje się w obszarze trójkąta wyznaczonego przez górną linię kanału spadkowego oraz linię trendu zniżkowego — w najbliższym czasie głównym punktem obserwacji odbicia będzie reakcja ceny złota w tym obszarze.

Jeśli złoto utrzyma się w obecnych okolicach, można spodziewać się dalszego odbicia, przełamującego ten trójkątny obszar oporu.


(Dzienny wykres spotowego złota, źródło: Portal finansowy)

Strefa czasowa UTC+8, godzina 16:00, spotowe złoto obecnie notowane 4180.39