Czy trend cen złota jest już „oczywisty”? Wzrost krótkoterminowej zmienności notowań, wiele negatywnych czynników powoduje szerokie wahania cen

　　Źródło: Chiński Biznesowy Dziennik

　　Ostatnio międzynarodowa cena złota jest wielokrotnie testowana na poziomie 4000 USD za uncję. Oczekiwania na podwyżki stóp procentowych przez Federalną Rezerwę rosną, banki centralne wielu krajów wysyłają sygnały „jastrzębie”, rentowność obligacji skarbowych USA wzrasta, a konflikty geopolityczne tworzą szereg negatywnych czynników ograniczających wzrost ceny złota,

　　

　　

　　Ostatnio międzynarodowa cena złota notuje chwilowe wzrosty, lecz nie utrzymała się powyżej kluczowego poziomu. Dane Wind pokazują, że od 17 lipca cena złota na rynku międzynarodowym (na przykładzie Londyńskiego rynku spot) rozpoczęła wzrostową fazę i w ciągu czterech sesji wzrosła z poziomu 4000 USD za uncję do ponad 4100 USD za uncję, kończąc 22 lipca na poziomie 4131,09 USD za uncję. Następnie cena złota ponownie „zanurkowała”,

　　“

” – komentuje Liu Siyuan, główny analityk Lingxiu Finance. Oprócz Federalnej Rezerwy, Bank Anglii, Bank Japonii i Europejski Bank Centralny także wysyłają „jastrzębie” sygnały,

　　Fu Yifu, badacz specjalny Banku Suzhou, podkreśla, że ostatnio cena złota na rynku międzynarodowym oscyluje wokół poziomu 4100 USD za uncję,

. Jednocześnie napięcia geopolityczne podnoszą ceny ropy, wzmacniając obawy o inflację w USA i utrudniają wygaszenie oczekiwań podwyżek stóp. Choć złoto jest traktowane jako bezpieczna inwestycja, . Ponadto realizacja zysków po wcześniejszych wzrostach i techniczna korekta oraz odpływ kapitału z funduszy ETF na złocie także osłabiają impet wzrostu ceny złota. W obliczu mieszanki czynników wzrostowych i spadkowych cena złota przyjmuje charakter wahań w zakresie.

　　Liu Siyuan przewiduje, że jeśli Fed zgodnie z oczekiwaniami podniesie stopy jeden raz i rynek będzie stabilny,

　　

　　

　　Analizując ostatni tygodniowy rozwój wydarzeń na głównych rynkach zagranicznych, gospodarka USA rozpoczęła trzeci kwartał powyżej oczekiwań, ale struktura wykazuje pewną segmentację. Europejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami „pozostaje w gotowości”, a jego przedstawiciele są przygotowani na podwyżkę stóp we wrześniu. W ubiegłym tygodniu rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła poziom 4,70%, osiągając obecny poziom oporu. Obecnie dominującym poglądem na rynku jest, że

　　Analitycy są zdania, że

. Deficyt budżetowy, napięcia geopolityczne i obawy monetarne to czynniki długoterminowo wspierające popyt na złoto. W kontekście nadmiernej podaży pieniądza i monetaryzacji deficytu budżetowego system zaufania do dolara jest podważany; dodatkowo częste globalne zawirowania geopolityczne sprzyjają dywersyfikacji rezerw aktywów, a popyt na złoto jako bezpieczny instrument stale rośnie. Trend globalnej „dedolaryzacji” sprawia, że złoto może stać się nową kotwicą w wycenie.

　　„Instytucje powszechnie przewidują, że cena złota na poziomie około 4000 USD za uncję stanowi silne wsparcie. W scenariuszu bazowym, jeśli makroekonomiczne otoczenie nie ulegnie dramatycznej zmianie – na przykład Fed, prawdopodobnie dokona jednej podwyżki stóp w tym roku, a inflacja stopniowo osiągnie szczyt i zacznie spadać – wtedy cena złota powinna się wahać w obecnym zakresie cenowym.” Fu Yifu uważa, że

. Ogólnie rzecz biorąc, przestrzeń do spadków cen złota jest stosunkowo ograniczona, a zakupy złota przez banki centralne oraz fizyczny popyt wspierają wyznaczanie dolnego poziomu cenowego. Zanim polityka Fed stanie się w pełni przejrzysta, cena złota może utrzymywać „górny sufit i dolne wsparcie” w ramach szerokich wahań i stopniowej korekty.

　　W obliczu wahań ceny złota, instytucje modyfikują swoje poglądy. Na przykład JPMorgan w lutym prognozował, że do końca roku cena złota wzrośnie do 6300 USD za uncję. Jednak w raporcie z początku lipca wskazano, że w drugiej połowie roku średnia cena złota wyniesie 4400 USD za uncję, a jeśli Fed podniesie stopy procentowe, może spaść nawet do 3500 USD za uncję; w przyszłym roku może ponownie wzrosnąć, a strukturalna hossa pozostaje aktualna. (Wang Yifei)

　　Chiński Biznesowy Dziennik, podsumowanie za Securities Daily, codzienna ekonomiczna prasa

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan