Podczas gdy japońskie akcje AI gwałtownie spadają, Goldman Sachs wzywa do zakupów na dołku: logika inwestycyjna AI pozostaje niezmieniona, a silne zyski firm mogą ponownie rozpalić hossę.

Według aplikacji Strefa Finansowa APP, Goldman Sachs stwierdził, że ostatnia wyprzedaż japońskich akcji związanych ze sztuczną inteligencją (AI) stworzyła okazję do zakupu, a silne wyniki finansowe przedsiębiorstw mogą ponownie wzbudzić zainteresowanie inwestorów akcjami półprzewodników.

Bruce Kirk, główny strateg ds. akcji w Japonii w Goldman Sachs, powiedział, że ostatnia korekta na rynku obniżyła próg oczekiwań inwestorów wobec wyników przedsiębiorstw, co sprawiło, że wiele akcji związanych z AI znalazło się na takim poziomie, że jeśli przedsiębiorstwa ogłoszą mocne wyniki, kursy akcji mogą doznać znacznie większego pozytywnego wpływu. Kirk w wywiadzie powiedział: „O ile nie sądzisz, że geopolityczna sytuacja ulegnie znacznemu pogorszeniu, obecny poziom wygląda jak dobry moment na zwiększenie części pozycji.” „Nie uważamy, żeby logika inwestycji w AI przestała obowiązywać.”

Kirk wysunął ten optymistyczny pogląd w momencie, gdy światowe akcje półprzewodników przechodzą przez falę wyprzedaży, a główni beneficjenci AI w Japonii, Korei i na Tajwanie są wciągnięci w spadki. Inwestorzy zaczęli podważać, czy wysokie wyceny i gorączka inwestycji w AI mogą się utrzymać. Ponadto nadmierna koncentracja pozycji, rosnące zadłużenie przedsiębiorstw i wzmacniająca się konkurencja chińskich firm dodatkowo pogorszyły nastroje na rynku.

Indeks Nikkei 225, który ma wysoką ekspozycję na japońskie akcje technologiczne, wzrósł od początku roku do szczytu w czerwcu o około 44%, ale następnie spadł już o 14%. Niektóre z najlepiej radzących sobie akcji na rynku, w tym Kioxia Holdings i Furukawa Electric, spadły w tym samym okresie co najmniej o 40%.

Indeks Nikkei 225 spadł z czerwcowego szczytu

Jednak niektórzy traderzy z Wall Street twierdzą, że proces zamykania pozycji na globalnych transakcjach momentum związanych z AI może zbliżać się do końca. Dział tradingu UBS w ubiegłym tygodniu stwierdził, że ta fala wyprzedaży może być już bliska zakończenia. Natomiast dział tradingu Bank of America zaleca klientom kupowanie amerykańskich akcji momentum, uważając, że obecne wyceny są atrakcyjne.

Kirk spodziewa się, że uwaga inwestorów ponownie skupi się na fundamentach przedsiębiorstw. Powiedział: „Ostatecznie wszystko zależeć będzie od wyników finansowych.” „Silne dane powinny pozwolić inwestorom ponownie skupić się na logice wzrostu zysków związanych z AI, na poziomie znacznie niższym niż pod koniec czerwca.” W tym tygodniu rozpoczyna się sezon sprawozdawczy w Japonii, a kluczowi dostawcy chipów, tacy jak Advantest (producent sprzętu testującego półprzewodniki), Tokyo Electron i Kioxia, ogłoszą swoje wyniki za pierwszy kwartał.

Goldman Sachs informuje, że według prognoz rynkowych, po wyłączeniu bardzo zmiennej grupy SoftBank, spółki z indeksu Topix, których rok fiskalny kończy się w lutym lub marcu, spodziewają się wzrostu zysku netto w pierwszym kwartale o około 26% rok do roku. Duża część tego wzrostu zysków dotyczy przedsiębiorstw powiązanych z AI.

Jednak Kirk prognozuje, że ze względu na nadal zatłoczone pozycje inwestorów, krótkoterminowa zmienność rynku będzie się utrzymywać. Dane Goldman Sachs z prywatnego biura brokerskiego pokazują, że pod względem całkowitego udziału pozycji, ekspozycja brutto i netto funduszy hedgingowych na japońskim rynku obecnie przekracza poziom 98 percentyla z ostatnich pięciu lat, co historycznie jest bardzo wysokim poziomem.

Ponadto Goldman Sachs w zeszłym tygodniu podwyższył prognozę dla indeksu Topix na najbliższe 12 miesięcy, ponieważ instytucja skorygowała założenia dotyczące osłabienia jena. Obecnie kurs jena do dolara jest bliski najniższemu poziomowi od 40 lat, co zwiększa rentowność japońskich eksporterów.