Perspektywy cen złota na sierpień

W lipcu międzynarodowa cena kasowa złota charakteryzowała się szeroką, zmienną konsolidacją, bez wyraźnego trendu jednokierunkowego. Główne czynniki wpływające na rynek to oczekiwania podwyżek stóp przez Fed oraz napięcia geopolityczne między USA a Iranem, które wywoływały częste, gwałtowne zmiany sił popytu i podaży oraz wyraźną walkę w przedziale cenowym. Przez cały miesiąc międzynarodowa cena złota oscylowała w widełkach 3950–4200 dolarów za uncję, a wiele zmiennych rynkowych nieustannie kształtowało powtarzający się, zmienny przebieg rynku.

Na początku miesiąca rynek złota był nastawiony pro-wzrostowo – dane z rynku pracy oraz inflacja w USA przejściowo osłabły, a członek Fed, Waller, wysłał sygnały gołębie, co krótkotrwale złagodziło oczekiwania dalszych podwyżek stóp i pchnęło międzynarodową cenę złota w okolice oporu 4200 dolarów za uncję. Później jednak napięcia na Bliskim Wschodzie szybko się zaostrzyły, cena ropy gwałtownie wzrosła, presja inflacyjna w sektorze energetycznym znów się uwidoczniła, a oczekiwania podwyżek stóp ponownie wzrosły, przez co cena złota spadła szybko do okolic 4020 dolarów za uncję.

W połowie miesiąca ochłodzenie danych inflacyjnych z USA dało międzynarodowej cenie złota krótką szansę na odbicie, jednak gospodarka amerykańska wykazała dużą odporność, a walki na Bliskim Wschodzie rozgorzały na nowo. Te dwa czynniki doprowadziły do przełamania przez cenę złota kluczowego poziomu 4000 dolarów za uncję. W drugiej połowie miesiąca rynek coraz bardziej oczekiwał zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie, a spadek nastrojów ryzyka wywołał odbicie ceny powyżej 4160 dolarów za uncję. Jednak później, pod wpływem mocnych danych z rynku pracy w USA i utrzymujących się napięć geopolitycznych, oczekiwania podwyżek znowu się nasiliły, kapitał spekulacyjny wycofał się z rynku, a cena złota ponownie się osłabiła.

Napięcia geopolityczne nadal są kluczowym czynnikiem zakłócającym krótkoterminowe wahania międzynarodowej ceny złota. Spory między USA a Iranem oraz kryzys żeglugowy w Cieśninie Ormuz pozostają nierozwiązane, a działania mediacyjne mogą jedynie chwilowo łagodzić sytuację. W sierpniu istnieje ryzyko ponownego zerwania negocjacji między USA a Iranem. W przypadku eskalacji konfliktu i ponownego przerwania transportu morskiego presja inflacyjna w energetyce wzrośnie, co dodatkowo ograniczy przestrzeń do ewentualnego odbicia cen złota.

W perspektywie średnio- i długoterminowej ciągłe zakupy złota przez światowe banki centralne stanowią solidne wsparcie dla notowań. Na tle geopolitycznych zawirowań, narastających napięć handlowych i osłabiającej się wiarygodności dolara popyt na dywersyfikację rezerw walutowych utrzymuje się na wysokim poziomie. Przeważające zakupy długoterminowe poniżej 4000 dolarów za uncję znacząco łagodzą presję na spadki międzynarodowej ceny złota. Obecnie ETF-y złota odnotowują ciągły odpływ środków, a kapitał spekulacyjny pozostaje ostrożny, przez co na rynku brak jest impulsu do wykształcenia wyraźnego trendu. W krótkim terminie międzynarodowa cena złota najprawdopodobniej pozostanie w zakresie szerokiej konsolidacji, z ograniczeniem górnym przez stopy procentowe i wsparciem od strony banków centralnych.