Republika Południowej Afryki zakończyła emisję obligacji długoterminowych, a rentowności na długim końcu pozostają na wysokim poziomie.

⑴ Ministerstwo Finansów Republiki Południowej Afryki zakończyło trzy aukcje długoterminowych obligacji skarbowych: emisja obligacji z terminem wykupu w 2038 roku wyniosła 850 milionów randów, z rentownością rozliczeniową na poziomie 8,910%; rentowność obligacji zapadających w 2040 roku to 9,115%; a obligacji zapadających w 2044 roku 9,220%.⑵ Patrząc na wskaźnik pokrycia ofertą, obligacje z 2038 roku miały 3,9-krotne pokrycie, z 2040 roku 3,5-krotne, a z 2044 roku 3,6-krotne, wszystkie trzy emisje spotkały się z dość aktywnym popytem ze strony inwestorów, co pokazuje, że pomimo globalnej niepewności geopolitycznej i wysokiego poziomu stóp procentowych, rynek wciąż wykazuje pewną skłonność do alokowania południowoafrykańskich obligacji skarbowych o wysokiej rentowności.⑶ Długoterminowa rentowność przekraczająca 9% podkreśla przewagę spreadów południowoafrykańskich obligacji, ale wskazuje także na wycenianie wysokiego ryzyka związanego z trwałością finansów publicznych oraz ryzyka kursowego. Struktura terminowa tych emisji obejmuje wszystkie kluczowe punkty końca krzywej, co przyczyni się do udoskonalenia krzywej rentowności i ustanowienia benchmarku dla przyszłych finansowań.