UBS: Intel (INTC.US) pozyskało finansowanie o wartości 20 miliardów dolarów, „miecz wiszący nad głową” został usunięty

Według informacji przekazanych przez aplikację Zhihui Finance, UBS opublikował w środę raport, w którym stwierdzono, że ogłoszony w tym tygodniu przez Intel (INTC.US) plan finansowania na kwotę 20 miliardów dolarów najprawdopodobniej wyeliminował długoterminową niepewność, która ciążyła nad ceną jego akcji.

Analityk UBS, Timothy Arcuri, podkreślił w raporcie dla klientów, że uwzględniając zaliczki oraz zobowiązania finansowe towarzyszące kilku nadchodzącym umowom foundry Intela — według doniesień Google już podpisał umowę dotyczącą technologii EMIB-T, Apple współpracuje przy chipach serii M, a wśród potencjalnych klientów są także AMD, SpaceX i inni — ta runda finansowania wystarczy, by wesprzeć dalsze inwestycje spółki w rozwój działalności foundry. Arcuri podsumował: „Ogólnie rzecz biorąc, uważamy tę akcję finansowania za mocny dowód wiary Intela we własną mapę drogową foundry.”

Arcuri utrzymał rating akcji Intela na poziomie „neutralny”, ale po ogłoszeniu finansowania obniżył cenę docelową z 121 dolarów do 112 dolarów.

Warto zauważyć, że administracja Trumpa nie uczestniczyła w tej rundzie finansowania, choć podobno sekretarz handlu Howard Lutnick nieformalnie wyraził wsparcie CEO Intela, Lip Bu-Tanowi. Przed tą rundą finansowania rząd federalny USA posiadał około 9,9% udziałów w Intelu.

Arcuri dalej analizował ścieżkę wydatków kapitałowych Intela. Uważa on, że nakłady inwestycyjne firmy w roku fiskalnym 2026 osiągną około 20 miliardów dolarów, a w 2027 roku finansowym mogą znacznie wzrosnąć do ok. 28–30 miliardów dolarów, by w latach kalendarzowych 2028 i 2029 zbliżyć się do 40 miliardów dolarów.

W zakresie przepływów pieniężnych Arcuri dodał, że deklaracja Intela o osiągnięciu dodatnich wolnych przepływów pieniężnych w 2027 roku kalendarzowym jest dość nieprecyzyjna; model UBS wskazuje, że w tym roku firma może wciąż zużyć około 1 miliarda dolarów gotówki; w 2028 roku konsumpcja gotówki ma wzrosnąć do około 4 miliardów dolarów, a dopiero w 2029 roku istnieje szansa na dodatni wolny przepływ pieniężny, z dalszą poprawą w kolejnych latach.

Na zakończenie Arcuri podkreślił, że długoterminowo optymistycznie patrzy na postępy Intela w zakresie parametrów technologicznych i wskaźników wydajności procesu 14A (który, w przeciwieństwie do 18A, jest w istocie zmniejszoną wersją istniejącego procesu) i uważa, że ten węzeł posiada szersze okno technologiczne, co powinno przyciągać więcej zewnętrznych klientów.