Spadek cen energii i żywności przyczynił się do spowolnienia wzrostu amerykańskiego wskaźnika PPI w lipcu do 4,7% rok do roku, co potwierdza trend schładzania CPI.

Z informacji Polish Economy APP wynika, że dzięki dalszemu spadkowi kosztów energii i żywności, hurtowa inflacja w USA w lipcu wzrosła mniej niż oczekiwano przez rynek, utrzymując się na trendzie spadkowym.

Z danych opublikowanych w czwartek przez Biuro Statystyki Pracy USA wynika, że ​​w lipcu indeks cen producentów (PPI) pozostał bez zmian w stosunku do poprzedniego miesiąca, poniżej wcześniejszych prognoz ekonomistów wynoszących 0,2% wzrostu; rok do roku wzrósł o 4,7%, co jest wyraźnym spadkiem w stosunku do wzrostu z czerwca na poziomie 5,5%. Dane PPI z czerwca również zostały skorygowane z poprzedniego spadku o 0,3% do spadku o 0,1%, co oznacza, że ceny końcowej potrzeby nie wzrosły w USA już drugi miesiąc z rzędu.

Po wyłączeniu żywności i energii, bazowy PPI wzrósł o 0,2% miesiąc do miesiąca, poniżej oczekiwań rynku wynoszących 0,3%; rok do roku wzrósł o 4,2%. Przy dalszym wyłączeniu usług handlowych, bazowy PPI wzrósł o 0,4% miesiąc do miesiąca.

Chris Rupkey, główny ekonomista FwdBonds, stwierdził: "Podsumowując, presja w początkowej fazie produkcji nie podniosła ryzyka inflacji, które odczuwają konsumenci. Ceny końcowej potrzeby w PPI nie wzrosły już drugi miesiąc z rzędu, co jest dobrą wiadomością dla Amerykanów w obliczu kryzysu kosztów życia."

Analizując dane szczegółowe, ceny towarów w lipcu spadły o 0,7% miesiąc do miesiąca, ceny energii spadły o 3,1%, co oznacza drugi miesiąc spadku z rzędu, w tym ceny benzyny spadły o 5,7%; ceny żywności spadły o 0,9%, co jest największym miesięcznym spadkiem od początku roku. Jednak bazowe ceny towarów (po wyłączeniu żywności i energii) wzrosły nieznacznie o 0,1% miesiąc do miesiąca.

Ceny usług wzrosły o 0,2% miesiąc do miesiąca, z czego opłaty za zarządzanie portfelem wzrosły aż o 6,5%. Analitycy wskazali, że ten składnik często wykazuje duże wahania ze względu na wymagania sprawozdawcze na początku kwartału.

Koszty transportu i magazynowania spadły o 1,8% miesiąc do miesiąca, co jest największym spadkiem od kwietnia 2023 roku, dodatkowo wskazując, że wpływ wysokich kosztów paliwa na ogólne ceny słabnie. Tymczasem wskaźnik presji inflacyjnej na wczesnym etapie produkcji - ceny półproduktów dla pośredniej potrzeby po wyłączeniu żywności i energii - odnotował najniższy miesięczny wzrost od listopada ubiegłego roku.

Jednak raport wskazuje również, że presja kosztów z centrów danych jest nadal znacząca. Ceny elektronicznych komponentów i akcesoriów wzrosły w lipcu o 28% rok do roku, osiągając niemal rekordowe poziomy; ceny komputerów i sprzętu komputerowego wzrosły o 9,8% rok do roku, co jest największym wzrostem odnotowanym w historii.

Niektóre składniki PPI są uwzględniane w preferowanym przez Federal Reserve wskaźniku inflacji – indeksie cen wydatków osobistych (PCE), co sprawia, że ​​przyciągają dodatkową uwagę rynku. W lipcu te składniki wykazały zróżnicowane wyniki: opłaty za zarządzanie portfelem odnotowały największy wzrost od ponad roku, opłaty za ambulatoryjne usługi szpitalne również znacznie wzrosły; opłaty za usługi lekarskie i hospitalizację są relatywnie łagodne; ceny biletów lotniczych spadły najbardziej od początku ubiegłego roku.

Biuro Analiz Ekonomicznych USA ma opublikować dane PCE za lipiec 26 sierpnia. Po publikacji danych PPI ekonomiści z Citi, Morgan Stanley i Jefferies przewidują, że bazowy indeks cen PCE wzrośnie w lipcu o 0,2% miesiąc do miesiąca.

Ponadto, marże zysku w usługach handlu hurtowego i detalicznego po gwałtownym wzroście w czerwcu w lipcu nieco spadły. Składnik ten jest uważnie monitorowany, ponieważ może ujawnić, w jakim stopniu firmy absorbuje koszty związane z cłami lub przenosi je na konsumentów. Mimo że Sąd Najwyższy USA anulował wcześniej liczne cła, administracja Trumpa nadal poszukuje innych sposobów na nakładanie opłat na importowane towary. Biały Dom ostatnio ogłosił, że większość głównych partnerów handlowych zostanie objęta co najmniej 10% cłem na importowane towary.

Sygnalizacja spowolnienia inflacji rośnie, lecz ryzyko na Bliskim Wschodzie utrzymuje się

Ten raport PPI następuje po wcześniejszej publikacji danych o indeksie cen konsumpcyjnych (CPI). W środę opublikowano dane, że w lipcu CPI wzrosło zaledwie o 0,1% miesiąc do miesiąca, spadające ceny energii pomogły złagodzić presję cenową. Jednak ogólny CPI wzrósł rok do roku o 3,4%, znacznie powyżej celu Federal Reserve wynoszącego 2%. Bazowy CPI wzrósł o 0,2% miesiąc do miesiąca, o 2,5% rok do roku, co już wróciło do poziomu sprzed rozpoczęcia wojny.

Ogólnie rzecz biorąc, po wzroście inflacji na początku tego roku spowodowanym wojną z Iranem i cełami administracji Trumpa, tempo wzrostu cen zaczęło zwalniać. Jednak ostatnia eskalacja konfliktów na Bliskim Wschodzie sprawiła, że rynek nadal obawia się, iż inflacja może pozostać bardziej uporczywa.

Po publikacji danych PPI, amerykańskie kontrakty na akcje wzrosły, rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły. Traderzy dalej ograniczyli zakłady na podwyżkę stóp przez Federal Reserve we wrześniu. W ostatnich dniach oczekiwania rynkowe się zmieniły, obecnie przewiduje się raczej podwyżkę stóp przez Federal Reserve w październiku lub grudniu, podczas gdy wcześniej przewidywano, że Federal Open Market Committee (FOMC) podejmie działania podczas najbliższego spotkania w dniach 15-16 września.

Przed wrześniowym posiedzeniem Federal Reserve urzędnicy otrzymają więcej danych dotyczących cen konsumpcyjnych i producentów oraz kolejny raport z rynku pracy. Obecnie decydenci muszą wyważyć trwającą presję inflacyjną z ostatnim spowolnieniem wzrostu zatrudnienia. Kilku kluczowych urzędników Federal Reserve konsekwentnie promuje podwyżki stóp, by doprowadzić inflację do celu 2%.

W tym samym dniu opublikowano też inny raport rządowy, który pokazuje, że w tygodniu zakończonym 8 sierpnia liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA wzrosła do 209 tysięcy, o 9 tysięcy więcej niż tydzień wcześniej, powyżej oczekiwań rynku wynoszących 204 tysiące, lecz nadal pozostaje na niskim poziomie. Dane opublikowane w zeszłym tygodniu również pokazały, że wzrost zatrudnienia był słabszy niż wcześniej szacowano.