Sektor oprogramowania zyskuje „katalizator”! Plotki o przejęciu przez Silver Lake Capital wywołują rajd cenowy – Workday (WDAY.US) wzrósł w ciągu dnia prawie o 18%

Jak informuje aplikacja Jin Zhi Finance, według doniesień prywatny gigant inwestycyjny Silver Lake prowadzi rozmowy na temat przejęcia producenta oprogramowania do zarządzania zasobami ludzkimi, Workday (WDAY.US), co może doprowadzić do jednej z największych transakcji w historii branży oprogramowania. W reakcji na tę informację akcje Workday podczas czwartkowej sesji wzrosły momentami nawet o 30%, kilkukrotnie wywołując tymczasowe zawieszenie obrotu, a na zamknięciu sesji zyskały prawie 18%, notując najlepszy dzienny wynik od 2016 roku. Obecnie kapitalizacja rynkowa spółki wynosi około 51 miliardów dolarów.

Osoby zaznajomione ze sprawą podają, że obie strony prowadzą rozmowy w sprawie potencjalnej transakcji już od kilku miesięcy, a negocjacje nadal trwają i nie ma jeszcze gwarancji, że zostanie osiągnięte ostateczne porozumienie. Jeden z informatorów ujawnił, że Silver Lake może włączyć innych inwestorów w celu wspólnego sfinansowania tej transakcji. W ubiegłym roku Silver Lake, wraz z Publicznym Funduszem Inwestycyjnym Arabii Saudyjskiej (PIF) i Affinity Partners, przeprowadził przejęcie na kwotę około 55 miliardów dolarów, prywatyzując producenta gier Electronic Arts.

Analityk Jefferies, Brent Thill, stwierdził: „Prezes Workday, Aneel Bhusri, utrzymuje bliskie relacje z Egonem Durbanem z Silver Lake. Uważamy, że ta transakcja jest logiczna, co odzwierciedla również fakt, jak mocno segment oprogramowania był ostatnio przeceniony.”

Przed opublikowaniem czwartkowych informacji, akcje Workday od początku roku spadły o około 15%, a w porównaniu do rocznego maksimum nawet o ponad 40%. Notowany na giełdzie fundusz ETF technologicznych oprogramowań, iShares (IGV.US), w czwartek wzrósł o ponad 3%, lecz od początku roku zyskał mniej niż 1%.

Obawy związane z rewolucją AI hamują duże przejęcia, Silver Lake idzie pod prąd

Od początku tego roku, z powodu wpływu technologii sztucznej inteligencji (AI) na tradycyjne modele biznesowe oprogramowania, fundusze private equity wyczekują z dużymi przejęciami w tej branży. Niepewność związana z AI utrudnia ocenę przyszłego wzrostu i wyceny tradycyjnych firm programistycznych, przez co prywatne transakcje przejęć dużych spółek software’owych są w tym roku bardzo rzadkie.

W styczniu tego roku Hg Capital zgodził się na prywatyzację firmy oferującej oprogramowanie finansowe OneStream za około 6,4 miliarda dolarów — to jedna z największych transakcji obejmujących software w tym roku. Dla porównania, potencjalna transakcja dotycząca Workday byłaby znacznie większa i wyznaczyłaby istotny punkt odniesienia dla zainteresowania kapitału prywatnego aktywami tradycyjnego software’u w dobie AI. Wcześniej Thoma Bravo zawarła również umowę na zakup dostawcy oprogramowania płacowego Dayforce za około 12,3 miliarda dolarów.

Silver Lake posiada bogatą historię inwestycji w sektorze technologii i oprogramowania — inwestowała między innymi w producenta komputerów Dell, firmę VMware dostarczającą rozwiązania chmurowe oraz specjalizującą się w zarządzaniu doświadczeniami Qualtrics.

Workday stabilnie rośnie w okresie transformacji, a AI napędza nową dynamikę biznesową

Workday został założony w 2005 roku przez byłych managerów PeopleSoft, Aneela Bhusri i Davida Duffielda, a na giełdzie zadebiutował w 2012 roku. Firma oferuje oparte na chmurze rozwiązania z zakresu HR, płac, finansów, zarządzania wydatkami i planowania. Workday obsługuje ponad 11 500 klientów na całym świecie, wśród nich m.in. Netflix oraz US Bank.

W lutym tego roku, w obliczu narastających obaw związanych z rewolucją AI w sektorze tradycyjnego oprogramowania biznesowego, współzałożyciel Bhusri ponownie objął stanowisko prezesa Workday, zastępując Carla Eschenbacha.

Warto zauważyć, że mimo paniki związanej ze sztuczną inteligencją, która czasowo obniżyła wycenę, Workday nie został pozostawiony w tyle przez falę AI. W maju firma opublikowała wyniki za pierwszy kwartał, lepsze od oczekiwań, i dzięki napędowi uzyskanemu z segmentu AI podniosła prognozę rocznej rentowności.

Z danych wynika, że za pierwszy kwartał zakończony 30 kwietnia, przychody Workday wzrosły rok do roku o 13% do 2,54 miliarda dolarów, skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,66 dolara, a skorygowana marża operacyjna osiągnęła 30,6%. Przychody z subskrypcji wzrosły o 14,3% r/r, do 2,354 miliarda dolarów. Roczne przychody ze sprzedaży rozwiązań AI osiągnęły już niemal 500 milionów dolarów.