Bernstein ostrożnie optymistyczny wobec Super Micro Computer (SMCI.US); silny popyt na serwery AI daje pozytywne sygnały dla Dell i Hewlett Packard Enterprise.

Z informacji uzyskanych przez aplikację Zhihui Finance wynika, że po opublikowaniu przez producenta serwerów AI, Super Micro Computer (SMCI.US), wyników i prognoz przekraczających oczekiwania, Bernstein podniósł cenę docelową akcji spółki z 37 do 42 dolarów, utrzymując rekomendację "zgodną z rynkiem".

Analityk Bernstein, Mark Newman, wskazał w raporcie, że Super Micro Computer prognozuje przychody za rok fiskalny 2027, rozpoczynający się w lipcu, na poziomie od 65 do 72 miliardów dolarów, znacznie powyżej rynkowych oczekiwań wynoszących 54,4 miliarda dolarów. Również prognozowany przychód za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 wynosi od 14,5 do 15,5 miliarda dolarów, przekraczając konsensus rynkowy na poziomie 12 miliardów dolarów; prognoza zysku na akcję (EPS) oscyluje w przedziale 1,01-1,10 dolara, powyżej przewidywanych przez rynek 0,74 dolara; oczekiwana marża brutto to 10,4%-10,8%, również lepsza od prognozowanych 9,0%.

Newman powiedział: “Ogólnie rzecz biorąc, nieznacznie podnieśliśmy prognozę, głównie dlatego, że wzrost przychodów i optymalizacja oferty produktów przyczynią się do wzrostu marży brutto, ale w kolejnych kwartałach rozwodnienie udziałów częściowo zneutralizuje ten efekt.” Chociaż Super Micro Computer w ciągu ostatnich 10 kwartałów aż 7 razy nie spełnił oczekiwań co do zysku na akcję, a zdarzały się również rozczarowania w zakresie przychodów, “nadal mamy do firmy pewne zaufanie.”

Newman dodał, że mocne wyniki Super Micro Computer stanowią “korzystny punkt odniesienia” dla Dell Technologies (DELL.US) i Hewlett Packard Enterprise (HPE.US). Zaznaczył jednak, że sytuacja Hewlett Packard Enterprise jest bardziej złożona.

“Ponadprzeciętny wzrost Super Micro Computer może odzwierciedlać dalsze zwiększanie udziału w rynku, być może kosztem Hewlett Packard Enterprise,” dodał Newman. Zauważył, że w poprzednim kwartale, w porównaniu do Dell, Hewlett Packard Enterprise rozwijał się wolniej w tradycyjnym segmencie serwerów, a jego działalność w zakresie serwerów AI jest relatywnie słaba.

Cena docelowa od 15 do 46 dolarów – opinie analityków z Wall Street na temat Super Micro Computer są skrajnie różne

Ogólnie rzecz biorąc, analitycy z Wall Street pozostają podzieleni w ocenach Super Micro Computer. Część z nich widzi potencjał wzrostu napędzany zapotrzebowaniem na infrastrukturę AI, inni zaś ostrzegają, że wysoki udział biznesu serwerów GPU może nadal ograniczać marżę zysku oraz wolne przepływy pieniężne.

Needham utrzymuje dla Super Micro Computer rekomendację “kupuj” oraz cenę docelową na poziomie 46 dolarów. Według banku, przychody za czwarty kwartał nie spełniły oczekiwań głównie ze względu na krótkoterminowe opóźnienia u klientów w zakresie zasilania, chłodzenia i infrastruktury sieciowej, a nie ze względu na wyraźny spadek popytu końcowego na serwery AI. Spółka może stopniowo poprawić marżę brutto powyżej 10,6% notowanych w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027.

Wedbush podniósł cenę docelową dla Super Micro Computer z 34 do 40 dolarów przy jednoczesnym utrzymaniu rekomendacji “neutralnej”. Wygląda na to, że prognozy wzrostu spółki Super Micro Computer obecnie są dość realistyczne, a zarząd przewiduje, że marża brutto powróci do poziomu około 10%, co jest stosunkowo łatwym celem do osiągnięcia. Według banku, silne zaległości w zamówieniach i perspektywy firmy wskazują na utrzymujący się silny popyt na serwery AI i powiązaną infrastrukturę, co jest także dobrym sygnałem dla Dell Technologies i Hewlett Packard Enterprise.

Susquehanna natomiast podtrzymuje dla Super Micro Computer rekomendację “negatywną” i cenę docelową na poziomie 15 dolarów. Instytucja uważa, że rosnący udział przychodów z serwerów CPU i tradycyjnych systemów korporacyjnych sprzyja poprawie rentowności, ponieważ te produkty mają zwykle wyższą marżę brutto niż serwery GPU. Jednak aby utrzymać obecne tempo wzrostu, Super Micro Computer musi nadal mieć duży udział w infrastrukturze AI napędzanej przez GPU, co będzie nadal obniżać łączną marżę brutto firmy i może prowadzić do dalszego odpływu wolnych przepływów pieniężnych.

Z danych Tipranks wynika, że wśród 14 analityków obejmujących Super Micro Computer, 3 oceniło spółkę jako “kupuj”, 9 jako “trzymaj”, a 2 jako “sprzedaj”. Konsensus rekomendacji to “trzymaj” przy średniej cenie docelowej wynoszącej 40,5 dolara, o 3,4% wyżej niż ostatnia cena zamknięcia.