Dwie firmy skarbca Bitcoin oraz spółka zajmująca się uranem mogą zostać usunięte z indeksu MSCI

MSCI prowadzi konsultacje dotyczące propozycji wykluczenia spółek nieprowadzących działalności operacyjnej z Global Investable Market Indexes (GIMI), co według symulacji na maj 2026 roku skutkowałoby usunięciem Strategy oraz Metaplanet. Również spółka holdingowa Yellow Cake PLC, zajmująca się uranem, zostałaby wykreślona z indeksu. MSCI, dawniej znana jako Morgan Stanley Capital International, tworzy indeksy giełdowe, na których opierają się zarządzający funduszami na całym świecie, decydując jakie akcje posiadać i w jakich proporcjach. Zmiana zasad kwalifikowalności może wywołać wymuszone zakupy lub sprzedaż ze strony funduszy podążających za indeksami o wartości bilionów dolarów, ponieważ fundusze te muszą dostosować swój portfel do składu indeksów MSCI.Na co skierowany jest ten screeningProponowana zasada wprowadza testy wskaźnikowe mające na celu wyłapanie spółek postępujących jak fundusze inwestycyjne zamiast jak przedsiębiorstwa operacyjne. Firma jest najpierw poddawana podstawowemu screeningowi, sprawdzającemu, czy aktywa operacyjne stanowią więcej niż połowę jej bilansu. Spółki, które nie przejdą tego etapu, poddawane są drugiemu testowi obejmującemu pięć wskaźników, w tym intensywność aktywów operacyjnych, przepływ gotówki i zależność od kapitału zewnętrznego do finansowania wzrostu. Niezaliczenie czterech z pięciu wskaźników oznaczałoby brak kwalifikacji.W tym kontekście model Strategy polegający na zakupie Bitcoin (BTC), w którym głównym celem emisji udziałów i długu jest akumulacja BTC, a nie finansowanie działalności software’owej, spełnia kryteria wykluczenia. Ta sama logika dotyczy Metaplanet, notowanej na tokijskiej giełdzie spółki, która zbudowała trzeci co do wielkości korporacyjny skarbiec Bitcoin (BTC), głównie poprzez emisję akcji.Bufory i publiczna lista obserwacyjnaMSCI chce chronić stabilność indeksu, stosując łagodniejsze progi wobec obecnych członków niż wobec firm starających się o dodanie. Spółka obecna w indeksie musiałaby nie przejść screeningów w dwóch kolejnych rocznych sprawozdaniach, aby zostać usuniętą, a nie w jednym. Trzy dodatkowe spółki, w tym skarbiec Ethereum SharpLink, trafiłyby na nową publiczną listę obserwacyjną według symulacji na maj 2026 roku. Przekroczyły one próg tylko w najnowszym sprawozdaniu, więc do usunięcia potrzebna byłaby kolejna porażka w następnym roku.Yellow Cake, która posiada fizyczny uran zamiast prowadzić działalność operacyjną, spełniła te same kryteria wykluczenia co dwie firmy gromadzące Bitcoin, mimo braku powiązań z rynkiem kryptowalut. Okres konsultacji MSCI trwa do 30 września. Firma spodziewa się ogłoszenia wyników do 16 października, a wszelkie zmiany mają wejść w życie podczas przeglądu indeksu w listopadzie 2026 roku. Wynik konsultacji może ustanowić precedens dotyczący tego, jak dostawcy indeksów traktują szerszą falę spółek publicznych, które przyjęły cyfrowe aktywa jako główną strategię skarbcową.