Goldman Sachs prowadzi Bridge Institution Capital, rozpoczyna się finansowanie infrastruktury AI o wartości 500 miliardów dolarów przez Nvidia (NVDA.US): od „sprzedaży chipów” do „sprzedaży aktywów”.

Aplikacja Jinse Finance informuje, że w obliczu globalnej fali generatywnej AI, infrastruktura obliczeniowa zmienia się z „centrum kosztów” dla firm technologicznych w jedną z najbardziej atrakcyjnych „klas aktywów”. NVIDIA (NVDA.US), opierając się na swoich GPU, próbuje uruchomić bezprecedensowy ruch kapitałowy – plan finansowania infrastruktury AI o wartości 500 miliardów dolarów jest intensywnie realizowany, a czołowy bank inwestycyjny Goldman Sachs odgrywa kluczową rolę „łącznika”.

10 sierpnia NVIDIA ogłosiła nawiązanie strategicznych partnerstw z Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs oraz KKR – globalnymi czołowymi instytucjami – w celu wspólnego utworzenia niezależnej platformy finansowania. Kluczowy cel tego planu jest jasny: uczynić infrastrukturę AI wspieraną przez NVIDIA nową, inwestowalną klasą aktywów, przenosząc podmioty finansujące stopniowo z rąk firm technologicznych do szerszego grona inwestorów instytucjonalnych.

Zgodnie z wcześniejszymi informacjami NVIDIA może zaoferować do 125 miliardów dolarów wsparcia finansowego dla potencjalnych transakcji, co stanowi około 25% całkowitego planu – ma to być swego rodzaju „bufor bezpieczeństwa”, który przyciągnie więcej kapitału od stron trzecich.

Goldman Sachs: Kompleksowe usługi od „kapitału podporządkowanego” do „rynku obligacji publicznych”

Według osób z branży, Goldman Sachs prowadzi aktywne rozmowy z potencjalnymi inwestorami dotyczące udziału w tym planie finansowania. Jako jeden z sześciu głównych założycieli, rola Goldman Sachs wykracza daleko poza zwykłe rekomendowanie klientów.

Zgodnie z raportami Goldman Sachs może poprzez swój dział zarządzania aktywami dostarczać kapitał podporządkowany i finansowanie prywatne, podczas gdy jego dział bankowości inwestycyjnej pomaga w alokacji instrumentów dłużnych do prywatnych funduszy kredytowych oraz finalnie umożliwia wejście na rynek otwarty. Oznacza to, że Goldman Sachs buduje pełny łańcuch finansowania: od inwestycji prywatnych do publicznych, od kapitałowych do dłużnych, od podporządkowanych do uprzywilejowanych.

W strukturze inwestorów, amerykańskie firmy ubezpieczeniowe, instytucje zarządzające aktywami i banki mają stanowić główną bazę inwestorów w tym planie, a firmy zarządzające aktywami mogą posiadać znaczący odsetek udziałów. Goldman Sachs prowadzi szeroko zakrojone konsultacje z bankami, firmami zarządzającymi aktywami, towarzystwami ubezpieczeniowymi i instytucjami kredytu prywatnego w zakresie tej struktury.

„Lekka infrastruktura” NVIDIA i ekosystemowa fosę

Strategiczne znaczenie tego planu finansowania jest ogromne. Dla NVIDIA, pozyskanie kapitału zewnętrznego na budowę infrastruktury AI pozwala zmniejszyć obciążenie własnych wydatków kapitałowych, a jednocześnie jeszcze mocniej umacnia ekosystem CUDA i GPU na rynku obliczeń – kto inwestuje w centra danych z chipami NVIDIA, ten z dużym prawdopodobieństwem będzie długo związany z ich technologią.

Dla inwestorów instytucjonalnych infrastruktura AI jest postrzegana jako najważniejszy „core asset” kolejnego „supercyklu” po internecie i internecie mobilnym. Centra danych, klastry obliczeniowe oraz sieci wysokiej przepustowości, będące twardymi aktywami, charakteryzują się stabilnym przepływem gotówki i uzupełniają zmienność akcji technologicznych, idealnie wpisując się w potrzeby kapitału długoterminowego jak fundusze ubezpieczeniowe czy emerytalne.

Fuzing o wartości 500 miliardów dolarów jest bezprecedensowy w branży infrastrukturalnej. Jeśli plan będzie realizowany sprawnie, znacznie przyspieszy globalne wdrażanie AI oraz zmieni strukturę własności centrów danych. Istnieją jednak wyzwania: cykl zwrotu z inwestycji w infrastrukturę AI, ograniczenia energetyczne, ryzyko technicznej iteracji oraz potencjalny problem nadmiaru mocy obliczeniowej – wszystkie te czynniki mogą wpłynąć na ostateczne decyzje inwestorów instytucjonalnych.