Przychody Kingsoft Cloud w II kwartale wzrosły rok do roku o 30,8%, osiągając historyczny rekord, a zyskowność znacznie poprawiła się dzięki AI | Przegląd wyników finansowych

Fala zapotrzebowania na sztuczną inteligencję napędza przyspieszenie realizacji wyników Kingsoft Cloud. W drugim kwartale przychody Kingsoft Cloud po raz pierwszy przekroczyły granicę 3 miliardów RMB, a na poziomie operacyjnym firma osiągnęła historyczny przełom, wychodząc z minusów, co wskazuje na to, że inwestycje w infrastrukturę AI zaczęły przynosić rzeczywiste zwroty.

Kingsoft Cloud opublikował 19 sierpnia nieaudytowane wyniki finansowe za drugi kwartał zakończony 30 czerwca 2026 r., gdzie całkowite przychody wyniosły 3,072 miliarda RMB, wzrost rok do roku o 30,8%, ustanawiając rekord najwyższego kwartalnego wyniku. W tym przychody z rozliczeń chmury inteligentnej wzrosły rok do roku o 82%, a udział w przychodach z publicznej chmury wzrósł do 56%. Po raz pierwszy firma wykazała dodatni wynik operacyjny (zgodnie z uznanymi standardami rachunkowości), skorygowana marża operacyjna osiągnęła 4,0%, co stanowi znaczącą poprawę w stosunku do -7,1% z ubiegłego roku.

Pomimo poprawy rentowności przedsiębiorstwo nadal wykazuje stratę netto, choć jej wielkość uległa znacznej redukcji. Strata netto w drugim kwartale wyniosła 92,98 mln RMB, zmniejszając się o 79,6% w porównaniu do 457 mln RMB w analogicznym okresie poprzedniego roku. Jednak rosnące nakłady kapitałowe wywierają presję na zasoby pieniężne – wydatki kapitałowe w drugim kwartale (w tym aktywa skapitalizowane poprzez leasing) osiągnęły 3,3 mld RMB, a środki pieniężne i ich ekwiwalenty spadły z 6,018 mld RMB na koniec 2025 roku do 4,674 mld RMB.

Biznes związany ze sztuczną inteligencją był kluczowym motorem wzrostu w tym kwartale. Przychody z usług w chmurze publicznej wyniosły 2,358 mld RMB, wzrost rok do roku o 45,1%, a kwartał do kwartału o 18,1%, co jest zdecydowanie najwyższym tempem wzrostu wśród obu głównych segmentów działalności. Przychody z rozliczeń cloud AI (chmura inteligentna) osiągnęły 1,327 mld RMB, a ich dynamika wzrostu pochodziła głównie z usług infrastruktury AI cloud oraz z rosnących przychodów z model as a service (MaaS).

Dla porównania, przychody z usług cloud branżowych wyniosły 714 mln RMB, spadek rok do roku o 1,3%, przy minimalnym wzroście kwartał do kwartału o 1,0%, co pokazuje, że tradycyjne przedsiębiorstwa cloud nadal są pod presją wzrostu.

Szybka zmiana struktury przychodów w stronę AI sprawia, że udział publicznej chmury w całkowitych przychodach dalej się zwiększa, co zapewnia także trwałą poprawę marży brutto.

Marża brutto w tym kwartale wyniosła 466 mln RMB, wzrost rok do roku o 37,6%, marża brutto wzrosła do 15,2%, wyżej niż 14,4% rok wcześniej i 12,8% w poprzednim kwartale; trend poprawy utrzymuje się już drugi kwartał.

Znaczną rolę odegrała też redukcja kosztów operacyjnych. Łączne koszty operacyjne wyniosły w tym kwartale 443 mln RMB, spadek rok do roku o 33,4%; koszty ogólne i administracyjne zmniejszyły się o 58,7% do 140 mln RMB, głównie dzięki niższym odpisom na straty kredytowe i kosztom motywacji akcjonariuszy. Koszty sprzedaży i marketingu oraz badań i rozwoju spadły odpowiednio o 14,3% i 2,3% rok do roku.

Połączenie obniżenia kosztów z szybkim wzrostem przychodów pozwoliło uzyskać dodatni wynik operacyjny na poziomie 23 mln RMB, podczas gdy rok wcześniej była to strata operacyjna na poziomie 327 mln RMB. Skorygowany wynik operacyjny wg nieuznawanych standardów rachunkowości wyniósł 124 mln RMB, a skorygowana marża EBITDA wzrosła do 35,8%, prawie dwukrotnie więcej niż 17,3% rok wcześniej.

Aby zapewnić szybki rozwój działalności AI compute, Kingsoft Cloud stale zwiększa inwestycje w hardware. Koszt amortyzacji i deprecjacji w drugim kwartale wyniósł 964 mln RMB, wzrost rok do roku o 74,6%, głównie napędzany amortyzacją nowych i wynajętych serwerów oraz urządzeń sieciowych związanych z działalnością cloud AI. Bilans wykazał wzrost wartości netto nieruchomości i urządzeń z 10,095 mld RMB na koniec 2025 roku do 13,725 mld RMB.

W konsekwencji wzrosła presja na zasoby gotówkowe. Na dzień 30 czerwca 2026 roku, środki pieniężne i ich ekwiwalenty wyniosły 4,674 mld RMB, co oznacza spadek o około 1,344 mld RMB w stosunku do końca 2025 roku; za powód firma podaje ciągłe zakupy urządzeń do obliczeń AI. Jednocześnie należności netto wzrosły z 1,74 mld RMB na początku roku do 2,433 mld RMB, a łączne zobowiązania krótkoterminowe wyniosły 10,861 mld RMB.

Analizując wyniki za pierwsze półrocze, Kingsoft Cloud osiągnął w pierwszej połowie 2026 roku łączne przychody na poziomie 5,776 mld RMB, wzrost rok do roku o 33,7%, szybciej niż w całym 2025 roku. Jednak strata netto przypadająca na firmę wyniosła w pierwszym półroczu 437 mln RMB, wzrost rok do roku o 43,4%, głównie wskutek znacznego wzrostu kosztów odsetek (wzrost o 54,3% do 320 mln RMB).

Zarząd firmy pozostaje optymistycznie nastawiony wobec ścieżki do rentowności. Dyrektor generalny w komunikacie o wynikach zaznaczył, że Kingsoft Cloud będzie nadal realizować strategię wysokiej jakości i zrównoważonego wzrostu, pogłębiać współpracę z klientami w ekosystemie i poza nim oraz wzmacniać swoją pozycję na rynku. Dyrektor finansowy podkreślił zaangażowanie firmy w inwestowanie w trwały długoterminowy rozwój, a rentowność stale poprawia się dzięki rosnącym potrzebom AI i optymalizacji operacyjnej.