Trzech urzędników Fed ostrzega: obecna stopa procentowa może być zbyt łagodna, ciśnienie inflacyjne nadal wymaga działania

Wewnętrzne jastrzębie głosy w Rezerwie Federalnej narastają. Trzech urzędników Fed ostrzegło, że obecny poziom stóp procentowych nie stanowi realnego ograniczenia dla gospodarki i że w obliczu utrzymującej się inflacji powyżej celu 2% decydenci powinni jak najszybciej podjąć działania.

Prezes Kansas City Fed, Jeff Schmid, powiedział w czwartek, że obecny poziom krótkoterminowych stóp procentowych "może pozostawać w zakresie luzowania" i przyznał wprost: "Mamy jeszcze pracę do wykonania". Schmid zaznaczył, że skłania się ku stanowisku kilku kolegów, którzy podczas ostatniego posiedzenia głosowali za podwyżką stóp, mówiąc: "Prawdopodobnie zaliczyłbym się do tego obozu".

Prezes Cleveland Fed, Beth Hammack, tego samego dnia powtórzyła swoje jastrzębie stanowisko. Hammack, która była jedną z trzech osób głosujących przeciw utrzymaniu stóp procentowych bez zmian podczas ubiegłomiesięcznego posiedzenia, stwierdziła, że obecny poziom stóp procentowych nie wystarcza, by samoczynnie obniżyć inflację, i decydenci powinni "działać natychmiast".

Prezes Boston Fed, Susan Collins, powiedziała: „Jeśli nie zobaczę przekonujących dowodów trwałego spadku inflacji, będę skłonna poprzeć podwyżkę stóp procentowych.”

Stanowiska trzech urzędników zostały wyrażone tuż przed doroczną konferencją w Jackson Hole. Rynek z niecierpliwością czeka na piątkowe przemówienie przewodniczącego Fed, Warsha, by szukać dalszych wskazówek dotyczących przyszłego kierunku polityki.

Schmid odniósł się również do zamieszania na rynku obligacji wywołanego lipcową konferencją prasową Warsha oraz wątpliwości co do wiarygodności Fed, stwierdzając: "Osobiście nie zgadzam się z tą opinią".

Następne posiedzenie decydentów Fed odbędzie się w dniach 15-16 września, a kolejne zaplanowano na końcówkę października — tuż przed wyborami pośrednimi.

Schmid jasno zadeklarował, że czynniki wyborcze nie będą miały wpływu na decyzje Fed: "Wchodząc do tego pomieszczenia, możemy szczerze wyrażać naszą ocenę sytuacji gospodarczej, a wybory w ogóle nie są brane pod uwagę, przynajmniej w moim przypadku".

W późniejszym czwartkowym wywiadzie Hammack szerzej wytłumaczyła swoją logikę polityczną, podkreślając, że im dłużej inflacja pozostaje powyżej celu, tym trudniej będzie ją przywrócić do pożądanego poziomu. "Musimy wprowadzić pewne restrykcje w polityce, by pomóc inflacji wrócić do celu", stwierdziła.

Jeśli chodzi o perspektywy inflacyjne, Hammack przewiduje ostrożnie: pod koniec tego roku około 3%, a w przyszłym roku "najwyżej nieco powyżej 2%". Nie oczekuje "istotnego postępu".

Odnosząc się do rynku pracy, Hammack uznała, że amerykański rynek pracy jest w dużej mierze zrównoważony i stabilny.

Collins w swoim artykule w tym tygodniu zauważyła, że jeśli nie pojawią się dowody na trwałą poprawę inflacji, "wkrótce" właściwe będzie dalsze zaostrzenie polityki pieniężnej przez Fed. Zapytana w czwartek, czy oznacza to możliwość działań już na jednym z najbliższych dwóch posiedzeń, odpowiedziała: "Jest taka możliwość, tak".

Collins w tym roku nie ma prawa głosu w sprawie decyzji dotyczącej stóp procentowych, lecz uczestniczy w dyskusjach politycznych Fed.

Preferowany przez Fed wskaźnik inflacji — indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — w lipcu wzrósł rok do roku o 3,7%. Dane te opublikowano w środę i potwierdziły utrzymującą się inflację powyżej celu.

Na ubiegłomiesięcznym posiedzeniu Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zagłosował za utrzymaniem docelowej stawki funduszy federalnych w przedziale 3,5%–3,75%, jednak trzech urzędników głosowało przeciw, wyraźnie opowiadając się za podwyżką stóp.

Z protokołu wynika, że kilku członków — również bez prawa głosu — poparło podwyżkę stóp, a inni wskazali, że jeśli inflacja nie zacznie spadać, konieczne będzie dalsze zaostrzenie polityki.

Wśród ekonomistów panują obecnie rozbieżności co do tego, czy Fed powinien w najbliższych miesiącach podwyższać stopy procentowe, jednak zbiorowy głos jastrzębich urzędników niewątpliwie zwiększa presję przed kolejnym posiedzeniem.