Główne punkty
- Goldman Sachs prognozuje, że z powodu wysokiego popytu ze strony banków centralnych złoto osiągnie poziom 4 900 dolarów za uncję przed końcem roku.
- Banki centralne kupują 50 ton złota miesięcznie, co stanowi wzrost o 300% w porównaniu do poziomów sprzed 2022 roku, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem geopolitycznym.
- Zawieszenie podwyżek stóp procentowych przez Fed i obawy o dewaluację fiskalną pobudzają popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych i prywatnych.
Analitycy uważają, że złoto wykazuje w tym tygodniu zwiększoną zmienność i przewidują, że będzie ono dalej rosło w tym roku, napędzane przez strukturalny popyt.
Według Liny Thomas, starszej analityczki ds. surowców w Goldman Sachs Research, oraz Daan Struyven, współkierującego Global Commodity Research, ten kruszec wzrośnie przed końcem roku do 4 900 dolarów za uncję ze względu na rosnący popyt ze strony banków centralnych.
Analitycy przewidują, że na wzrost ceny przyczyni się zapotrzebowanie na dywersyfikację rezerw oraz zmniejszenie oczekiwań na podwyżki stóp w USA.
„W dalszym ciągu obserwujemy wysoki poziom akumulacji złota przez banki centralne — to wieloletni trend, ponieważ banki centralne dywersyfikują swoje rezerwy, by zabezpieczyć się przed geopolitycznym oraz finansowym ryzykiem, co znajduje potwierdzenie w najnowszych badaniach,” stwierdzają Thomas i Struyven.
Szacują oni, że w tym roku banki centralne będą kupować 50 ton złota miesięcznie. To prawie 300% więcej niż przed 2022 rokiem, kiedy zakupy wynosiły 17 ton miesięcznie, co podkreśla znaczenie tego kruszcu w aktualnej rzeczywistości geopolitycznej i gospodarczej.
W czerwcu Goldman Sachs odnotował, że banki centralne kupiły średnio 100 ton złota, znacznie więcej niż w maju, gdy było to 66 ton.
Goldman Sachs podkreśla, że „spodziewamy się dalszego osłabienia oporu związanego z Fed, ponieważ nasi ekonomiści zakładają, że niższa trajektoria inflacji pozwoli Fed na utrzymanie stóp procentowych w tym roku bez zmian.” Oznacza to, że w środowisku stabilnych stóp procentowych inwestorzy będą skłonni lokować środki w złoto, które zazwyczaj radzi sobie dobrze w takich warunkach.
Narracje dotyczące tzw. „deprecjacji” również postrzegane są jako czynnik średnioterminowy, który może wypchnąć cenę złota powyżej prognozowanych poziomów.
„Udział złota w prywatnych portfelach inwestycyjnych pozostaje niski, a ostatnie wydarzenia geopolityczne — w tym sytuacja w Iranie oraz szersze napięcia — mogą przyspieszyć dywersyfikację prywatnych inwestorów na wzór banków centralnych, również poprzez wpływ na postrzeganie trwałości finansów państw zachodnich,” podsumowują analitycy.
