GoPro zostało sprzedane, przygotowuje się do produkcji modułów optycznych

GoPro nie było w stanie konkurować z DJI i Insta360 – sprzedało się.

1 września czasu lokalnego firma produkująca kamery sportowe GoPro oraz prywatna spółka optyczna Starman Optical ogłosiły zawarcie ostatecznej umowy o fuzji. Starman Optical nabywa ok. 90% udziałów GoPro za 285 milionów dolarów w gotówce, a transakcja ma zostać zakończona do końca roku.Nieuregulowane zobowiązania GoPro w wysokości ok. 92 mln USD zostaną spłacone w całości na moment realizacji transakcji, obecni akcjonariusze zachowują ok. 10% udziałów.

Po fuzji firma zostanie włączona do krajowego działu transceiverów optycznych Starman Optical. W oświadczeniu CEO GoPro, Nick Woodman, określa nową organizację jako "wiodącą amerykańską firmę oferującą rozwiązania obrazowania i optyczne", skupioną na "obszarze bezpieczeństwa narodowego związanym z kamerami, optyką oraz infrastrukturą AI".

W kwestiach, które interesują konsumentów, oficjalnie zapowiedziano pełne wsparcie dla istniejących kamer GoPro oraz ich platformy cloudowej z subskrypcją.Jednak zarówno kupujący, jak i sprzedający wstrzymali się od komentarzy na temat planów dotyczących nowych kamer.

Porażka, która nie dotyczy tylko ceny

Dwanaście lat temu GoPro zadebiutowało na Nasdaq, kończąc pierwszy dzień notowań z wyceną blisko 3 miliardów dolarów; w październiku tego samego roku firma osiągnęła szczyt, przekraczając 11 miliardów dolarów. Obecna cena wykupu nawet nie zbliża się do tamtych liczb. Dlaczego GoPro upadło?

W 2002 roku Nick podczas surfowania odkrył, że nie ma kamery, która pozwoliłaby mu nagrywać swoje sporty. To stało się bodźcem do założenia Woodman Labs, poprzednika GoPro. W czerwcu 2014 GoPro weszło na giełdę, a wtedy marka była synonimem kamer sportowych.

Po wejściu na giełdę GoPro już nigdy nie powtórzyło sukcesu – rozpoczął się wieloletni proces schodzenia w dół. W październiku 2016 firma wypuściła drona Karma, aby rywalizować z DJI Mavic. W ciągu trzech tygodni od premiery ujawniono poważną wadę – dron wyłączał się w locie i spadał. W listopadzie GoPro wycofało ok. 2500 sprzedanych sztuk, oferując tylko zwrot pieniędzy, bez wymiany. Niedługo potem zwolniono 15% pracowników, a linia produktu Karma została ostatecznie skasowana w 2018 r. Późniejsza kamera Fusion 360° też nie wzbudziła większego zainteresowania rynku.

Grafika | Karma (Źródło: GoPro)

Tymczasem konkurencja zadziałała z dużą siłą. Trzy lata temu GoPro miało ponad 80% udziałów w segmencie kamer sportowych. Na liście sprzedaży za rok 2025 DJI po raz pierwszy jest na pierwszym miejscu z udziałem 40,1%, Insta360 zdobyła 37,9%. GoPro spadło na trzecią pozycję, z 18,9%. W pierwszym kwartale 2026 DJI wysłało 2.7 miliona sztuk, zdobywając 65% rynku, Insta360 – 900 tys. sztuk (22%), GoPro – ok. 300 tys., a udział po raz pierwszy spadł poniżej 6%.

Upadek GoPro nie wynika jedynie z "wojny cenowej z chińskimi markami".DJI weszło na rynek kamer sportowych z algorytmami stabilizacji obrazu klasy dronowej i technologią gimbala, a Insta360 postawiła na kamerę panoramiczną, bazując na ekosystemie oprogramowania i automatycznym montażu AI, przyciągając młodych twórców.

GoPro natomiast, po porażce z dronem Karma, drastycznie ograniczyło wydatki na R&D, a tempo wprowadzania nowych produktów wyraźnie spadło. GoPro obiecywało "lepsze sensory, mocniejsze obudowy", ten kierunek przetrwał do dziś, ale w erze krótkich filmów twórcy bardziej cenią prostotę obsługi i łatwość montażu dzięki oprogramowaniu.

Dane finansowe odnotowały cały proces upadku. W ostatnim kwartale 2014 przychody wyniosły 634 mln USD, od tamtej pory spadały każdego roku. W latach 2023–2025 GoPro zanotowało 569 mln USD skumulowanej straty netto. Rezerwy gotówkowe spadły z ponad 100 mln USD w 2024 r. do 49.7 mln USD pod koniec 2025. Marża brutto zmalała z 32.1% do 4.3%: sprzedaż każdej kamery prawie nie dawała żadnego zysku.

Wzrost cen pamięci był ostatnią kroplą, która przelała czarę. W ostatnim tygodniu marca 2026 GoPro otrzymało od dostawców informację o prawie dwukrotnym wzroście kosztów chipów pamięci; w kwietniu poinformowano o zmniejszeniu dostaw pamięci. Umowy nie pozwalały na anulowanie zamówień czy zwrot, więc GoPro musiało ponieść dodatkowe koszty w wysokości 24.5 mln USD.

Za tym stoi rewolucja na rynku znana jako "RAMageddon": producenci chipów pamięci przekierowują linie produkcyjne z konsumenckiej DRAM na wysoko przepustowe pamięci HBM dla serwerów AI. Prognozy rynkowe mówią, że w 2026 r. 70% globalnych mocy produkcyjnych chipów pamięci zabsorbuje rynek data center, a nowe moce pojawią się dopiero w latach 2029–2030.

GoPro nie mogło czekać. 1 czerwca GoPro po raz pierwszy poinformowało w dokumentach SEC o "istotnych wątpliwościach dotyczących dalszej działalności spółki". Według PwC, jeśli nie pozyskają nowego finansowania lub nie uzyskają fuzji strategicznej, firma będzie zmuszona do redukcji zatrudnienia, restrukturyzacji, zamknięcia działalności lub ogłoszenia upadłości federalnej.

Podjęto działania naprawcze. W maju zarząd rozpoczął ocenę strategiczną, angażując bank inwestycyjny Houlihan Lokey z doświadczeniem w sektorze obronnym i konsumenckim, aby pomógł w procesie sprzedaży lub fuzji; w kwietniu zwolniono prawie jedną czwartą pracowników; w lipcu Nick Woodman pożyczył firmie 20 mln USD z własnych środków na utrzymanie operacji. Pod koniec sierpnia cena akcji GoPro spadła poniżej 0.60 USD, o krok od wycofania z giełdy.

AI doprowadziła GoPro na skraj upadku, ale też dała mu nowego nabywcę

Po przejęciu przez Starman Optical GoPro przynajmniej zachowało miejsce na giełdzie.

Starman Optical nie jest marką widoczną w głównym nurcie. Należy do Starman Holding, której portfolio jest bardzo szerokie: od etui na telefony, toreb na laptopy, przez urządzenia medyczne, półprzewodniki, po rozwój nieruchomości.

W 2024 roku Starman zaczął inwestować w branżę fotoniczną. Wspólnie z New Photonics – firmą projektującą komponenty fotoniczne – powstał joint venture Starman New Photonics, koncentrujący się na produkcji transceiverów optycznych do centrów danych AI. Są to kluczowe komponenty do szybkiej transmisji danych przez światłowody, a plany obejmowały budowę fabryki fotoniki w New Jersey. Spółka Starman Optical, będąca podmiotem przechwytującym GoPro, została zarejestrowana na dzień przed ogłoszeniem transakcji.

Starman doceniła trzy atuty GoPro: patenty, status spółki publicznej oraz "Made in USA".

GoPro posiada ponad 2500 amerykańskich patentów, obejmujących optykę, obrazowanie, przetwarzanie obrazu, co dla każdej nowej firmy w dziedzinie optyki jest gotową barierą technologiczną; jako spółka prywatna Starman dzięki odwrotnej fuzji zyskuje dostęp do rynku publicznego.

Obecnie rząd USA zaostrza kontrolę nad chińskimi produktami technologicznymi. W grudniu 2025 DJI znalazło się na "liście objętej zakazem" Federalnej Komisji Komunikacji (FCC), a nowe modele nie uzyskają pozwolenia na import."Kluczowe komponenty optyczne produkowane w USA" korzystają z polityki, a jednocześnie spełniają wymagania compliance sektora obronnego i rządowych zakupów.Już w kwietniu GoPro rozpoczęło działania, zlecając Oliver Wyman ocenę możliwości wykorzystywania obecnych technologii kamer i obrazowania w wojsku, administracji i kosmonautyce.

Warto zauważyć, że GoPro raczej nie będzie ostatnią firmą sprzętu konsumenckiego, która podąży tą drogą. W obliczu RAMageddonu wszystkie firmy sprzętu, które polegają na konsumenckich chipach pamięci, mają niskie marże i nie mają władzy nad cenami, staną przed podobnym kryzysem.

YouTube’owi twórcy poparli fuzję szybciej niż Wall Street

Ciekawsze wydarzenia miały miejsce przed transakcją.

31 sierpnia Markiplier – czołowy twórca gamingowy i rozrywkowy na YouTube – ujawnił, że kupił ok. 8,5% udziałów GoPro za ok. 9,3 mln USD, zostając największym indywidualnym akcjonariuszem. Jego motywacja była prosta: korzysta z produktów GoPro i uważa, że firma jest niedowartościowana.

(Źródło: GoPro)

Po ujawnieniu tej informacji cena akcji GoPro wzrosła tego dnia o 46%, a po sesji o kolejne 55%, dzięki czemu przekroczyła minimalny poziom notowań na Nasdaq (1 USD). Biorąc pod uwagę cenę sprzed otwarcia 1 września, inwestycja Markiplier’a podwoiła się w dwa dni. Jednak to najpewniej tylko zbieg okoliczności.

W przyszłości logo GoPro może pojawić się wśród dostawców data center, w katalogach zamówień modułów optycznych dla wojska i przemysłu kosmicznego.

Jednak wielu ludzi nie zapomni, że ta marka to małe, kwadratowe urządzenia, które montowano na kaskach, deskach surfingowych i kierownicach rowerowych, a także wspomnienia, których nie da się powtórzyć.

Obsługa/typografia: He Chenlong

Uwaga: okładka/główna grafika wygenerowana z pomocą AI