Wskaźnik PPI w strefie euro odnotował w lipcu znaczące odbicie w ujęciu miesięcznym, a energia stała się głównym czynnikiem wzrostu cen

⑴ Eurostat opublikował dane, według których w strefie euro ceny producentów przemysłowych (PPI) w lipcu wzrosły o 1,6% miesiąc do miesiąca, podczas gdy w czerwcu odnotowano spadek o 0,3%. Wynik ten przewyższył oczekiwania rynkowe. W ujęciu rocznym PPI osiągnął 5,8%, wobec poprzedniego poziomu 4,6%. W całej Unii Europejskiej PPI w lipcu wzrósł o 1,4% miesiąc do miesiąca, oraz o 5,6% rok do roku.⑵ Kategoria energetyczna była kluczowym czynnikiem napędzającym wzrost PPI — w lipcu ceny energii wzrosły o 5,6% miesiąc do miesiąca, a rok do roku poszybowały o 12,9%. Po wyłączeniu energii ceny producentów przemysłowych pozostały bez zmian w ujęciu miesięcznym, a w ujęciu rocznym wzrosły nieznacznie do 3,1%.⑶ W podziale na poszczególne kategorie, ceny produktów pośrednich pozostały stabilne miesiąc do miesiąca, a inflacja rok do roku utrzymuje wysoki poziom 6,3%. Ceny dóbr kapitałowych wzrosły o 0,3% w ujęciu miesięcznym i o 2,6% w ujęciu rocznym. Ceny dóbr trwałego użytku nie zmieniły się w lipcu, natomiast ceny dóbr nietrwałych nadal nieznacznie spadały.⑷ Różnice pomiędzy krajami są widoczne — Irlandia prowadzi w strefie euro ze wzrostem 4,3% miesiąc do miesiąca, Hiszpania i Włochy zanotowały wzrosty po 3,0%, a Niemcy i Francja po 1,1%. W Estonii, Finlandii i Szwecji odnotowano spadki miesiąc do miesiąca.⑸ Dane pokazują, że obecny skok miesięcznego PPI jest napędzany głównie przez ceny energii. Niemniej jednak, nawet po wyłączeniu energii i produktów pośrednich presja kosztowa rok do roku pozostaje wysoka, a „lepkość” kosztów upstream nie została jeszcze całkowicie wyeliminowana, co może ograniczyć politykę Europejskiego Banku Centralnego.