Stopy procentowe kredytów hipotecznych w USA na 30 lat wzrosły do 6,71%, osiągając najwyższy poziom od ponad roku.

Dostępność mieszkań w Stanach Zjednoczonych ponownie znajduje się pod presją. Stopy procentowe kredytów hipotecznych wspięły się na najwyższy poziom od ponad roku, a jednocześnie napięcia na Bliskim Wschodzie ponownie podniosły ceny energii, powodując utrzymującą się presję inflacyjną i utrzymując niepewność co do dalszego kierunku polityki Fed.

Freddie Mac ogłosił w czwartek, że średnia stopa procentowa 30-letniego kredytu hipotecznego w tym tygodniu wzrosła do 6,71%, wobec 6,66% w poprzednim tygodniu — jest to najwyższy poziom od lipca 2025 roku.

Ruchy stóp procentowych kredytów hipotecznych są silnie powiązane z rentownościami amerykańskich obligacji skarbowych, które ostatnio nieprzerwanie rosną pod wpływem wielu czynników.

Członek zarządu Fed, Christopher Waller, powiedział w czwartek, że dane o inflacji z ostatnich dwóch miesięcy wykazują wyraźne oznaki spowolnienia, więc podczas spotkania w dniach 15–16 września być może nie będzie konieczności podwyżki stóp.

W reakcji na te słowa rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA w czwartek spadła do 4,744%, choć dzień wcześniej sięgnęła 4,818%, najwyższego poziomu od 1 listopada 2023 roku.

Waller w swoim wystąpieniu bezpośrednio wskazał na wpływ obecnego poziomu stóp na zwykłe gospodarstwa domowe. Powiedział:

"Stopy kredytów hipotecznych nie są niskie, podobnie jak stopy kredytów samochodowych. Jeśli zobaczę, że rynek mieszkaniowy pogrąża się w kryzysie, a nowy samochód staje się niemal luksusem, a nie codziennym wydatkiem rodziny z klasy średniej — to nie są łagodne warunki finansowe."

Ta wypowiedź odzwierciedla rzeczywistą sytuację, z którą zmagają się obecnie amerykańskie gospodarstwa. Problem dostępności mieszkań narasta w środowisku utrzymujących się przez dłuższy czas wysokich stóp procentowych.

Według głównego wskaźnika inflacji Fed, czyli indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), inflacja przez około 5 i pół roku pozostaje powyżej celu Fed wynoszącego 2% i na początku tego roku dalej się nasiliła.

Wzrost stóp procentowych kredytów hipotecznych wiąże się z ostatnimi wzrostami rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Na wzrost rentowności obligacji wpływa kilka czynników: obawy rynkowe, że poziom zadłużenia rządu mógł przekroczyć zdolność spłaty, masowe inwestycje przedsiębiorstw w infrastrukturę sztucznej inteligencji powodujące konkurencję o kapitał oraz eskalacja konfliktu między USA a Iranem, która może jeszcze bardziej podbić oczekiwania inflacyjne.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych w środę osiągnęła przejściowo 4,818%, co jest najwyższym poziomem od listopada 2023 roku, by w czwartek po wystąpieniu Wallera nieco spaść. Jednak dalszy kierunek stóp zależy w dużej mierze od nadchodzących danych inflacyjnych.

Waller stwierdził, że jeśli dane o inflacji za sierpień będą kontynuować obecny trend spadkowy, będzie "usatysfakcjonowany", jeśli na wrześniowym posiedzeniu stopy zostaną utrzymane bez zmian. Takie sformułowanie stanowi wyraźnie łagodniejsze stanowisko niż wcześniej oczekiwane przez rynek podwyżki, co spowodowało krótkoterminowy spadek rentowności obligacji skarbowych.

Niemniej jednak wypowiedzi Wallera nie są obietnicą, a dane wciąż pozostają kluczowym czynnikiem decydującym o polityce. Dla nabywców domów, rynku kredytów hipotecznych i całej branży mieszkaniowej kluczowe pozostaje pytanie, czy stopy procentowe faktycznie zaczną spadać — ostateczną odpowiedź mogą przynieść dopiero kolejne dane inflacyjne.