Szybka dostawa w 4-6 tygodni: przewaga cenowa DELL.US i kryzys pamięci w 2027 roku
Goldman Sachs utrzymuje rekomendację „kupuj” dla Dell, wskazując, że dostawa serwerów AI przez Dell jest szybsza o 4-6 tygodni niż u konkurencji, co wspiera premię cenową. Raport ostrzega przed napiętą podażą pamięci w 2027 roku, podkreślając, że wskaźnik wyposażenia w pamięć oraz dźwignia operacyjna są kluczowymi czynnikami rozszerzania marży zysku. Przyjęcie AI przez przedsiębiorstwa pozostaje na wczesnym etapie.
Zgodnie z informacjami Woofun AI, Goldman Sachs (GS.US) utrzymuje rekomendację „kupuj” dla Dell (DELL.US), wyznaczając cenę docelową na poziomie 570 dolarów, podczas gdy bieżąca cena akcji osiągnęła już 574,55 dolarów. Ustalenie tej wyceny opiera się przede wszystkim na zróżnicowanych możliwościach dostawczych Della w obszarze infrastruktury AI, co umożliwia firmie utrzymanie premium cenowego względem innych producentów OEM i ODM na wysoce konkurencyjnym rynku.
8 października 2026 roku Goldman Sachs, opierając się na badaniach terenowych przeprowadzonych w siedzibie Della w Round Rock, opublikował szczegółowy raport, w którym wśród przedstawicieli zarządu znaleźli się dyrektor finansowy David Kennedy i prezes Infrastructure Solutions Group Arthur Lewis. Badanie to wykazało, że przewaga konkurencyjna Della przesuwa się od zwykłej zdolności pozyskiwania komponentów w kierunku kompleksowego projektowania systemów, zaopatrzenia w łańcuchu dostaw, produkcji oraz wdrożenia end-to-end. Kierownictwo odrzuciło pogląd o upowszechnianiu infrastruktury AI jako towaru, podkreślając, że wdrożenie AI wymaga dziesiątek iteracji projektowych, a Dell przeprowadza integracyjne testy L11 i L12 na etapie produkcji systemów, osiągając w ten sposób większą efektywność wdrożeń dużych klastrów niż konkurenci.
Z danych opracowanych przez Woofun AI wynika, że ta przewaga efektywności pozwala klientom uruchomić produkcję i generować przychody o około 4 do 6 tygodni wcześniej, co stanowi kluczowe wsparcie dla utrzymania premii cenowej. Ponadto Dell stosuje rygorystyczny proces weryfikacji zamówień, dokonując przeglądu końcowych umów i ustaleń finansowych w przypadku nowych klientów chmurowych. Usługi finansowe Dell służą jako krótkoterminowy most między dostawą a wdrożeniem, nie są natomiast długoterminowym narzędziem finansowania dla nowych klientów chmurowych, co pozwala na kontrolę ryzyka kredytowego.
W kontekście łańcucha dostaw Goldman Sachs zwraca uwagę, że dostawy wciąż pozostają głównym ograniczeniem wzrostu infrastruktury AI, a Dell prognozuje, iż napięta sytuacja na rynku pamięci utrzyma się do 2027 roku. Mimo że poprawa wydajności zwiększy podaż, to tempo wzrostu popytu będzie wyższe, co przełoży się na jeszcze trudniejsze warunki w 2027 roku. Dzięki zespołowi sprzedaży bezpośredniej Dell może wcześniej rozpoznawać zmiany popytu i kierować pamięć z rynków słabszych, jak PC, do serwerów AI. Skala działalności i trafność prognoz sprawiają, że Dell staje się preferowanym partnerem dla dostawców komponentów. Ostatnie długoterminowe umowy koncentrują się na zapewnieniu dostaw zamiast blokowania ceny — ta jest ustalana kwartalnie. Jeśli chodzi o rentowność, marże na serwerach AI utrzymują się w średnim jednocyfrowym przedziale, co stanowi kompromis między zyskownością a pozycjonowaniem konkurencyjnym. Dell unika agresywnej ekspansji marż na serwerach, przenosząc wahania kosztów komponentów (szczególnie pamięci) na odbiorców.
Jeszcze istotniejszym źródłem wzrostu zysków jest rosnąca integracja własnych rozwiązań pamięci masowej IP, w tym PowerScale, storage obiektowego, Project Lightning oraz platform danych — segment nieustrukturyzowanej pamięci masowej dynamicznie się rozwija.
Jednocześnie korzyści skali całej ISG napędzają wzrost zysków, a dodatkowe koszty operacyjne niezbędne do generowania przychodów z serwerów AI są relatywnie niskie. Coraz większe znaczenie zyskuje również skala zakupów CPU, pamięci masowej i innych kluczowych komponentów.
Wdrażanie AI przez przedsiębiorstwa jest nadal na wczesnym etapie, a infrastruktura to tylko część procesu transformacji. Dell podkreśla, że skuteczne wdrożenie wymaga połączenia przygotowania danych i rekonstrukcji procesów biznesowych. Większość środowisk korporacyjnych ewoluuje w kierunku architektury hybrydowej, która łączy modele brzegowe chmury z lokalnie wdrażanymi otwartoźródłowymi modelami wagowymi, pozwalając jednocześnie obniżyć całkowity koszt posiadania i zachować kontrolę nad bezpieczeństwem danych. Aktualne wdrożenia koncentrują się głównie na technologicznie zaawansowanych klientach, takich jak instytucje finansowe, a wraz z zakończeniem transformacji przez kolejne organizacje, adaptacja AI przyspieszy. Dell postrzega się jako 'klienta 0', wewnętrznie wykorzystując inteligentne AI w rozwoju oprogramowania ISG, akumulując wiedzę praktyczną i dzieląc się doświadczeniem. To, czy przewaga konkurencyjna Della utrzyma się i pozwoli na realizację premii cenowej, będzie zależne m.in. od podaży pamięci w 2027 roku. Kluczowe dla spełnienia założeń Goldman Sachs dotyczących rekomendacji „kupuj” będzie także synchroniczna realizacja celów w zakresie tempa dostaw, jakości zamówień i integracji rozwiązań pamięci masowej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Najlepsze prognozy wzrostu od ponad dwóch lat na horyzoncie! Jednak amerykański sektor urządzeń medycznych musi przetrwać jeszcze jeden słaby sezon wyników finansowych
Przewiduje się, że wzrost zysków w sektorze urządzeń medycznych w trzecim kwartale wyniesie jedynie 4,8%, przyspieszając do 13% w pierwszym kwartale przyszłego roku, co będzie najsilniejszym wzrostem od ponad dwóch lat. Niepewność polityczna i wycofania produktów osłabiają zaufanie; rynek czeka na pełne oczyszczenie w 2027 roku.
BUZZ — Aktualności z rynku akcji USA: SpaceX, Humana, Delta Air Lines
String wyszukiwania do monitorowania kursów pojedynczych akcji: STXBZ „Today's Outlook” newsletter: https://refini.tv/3LI4BU7 „Morning News Brief”: https://refini.tv/3dKUyB8 Reuters, 9 października – W piątek kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe rosły, gdy obawy związane z dostawami z Bliskiego Wschodu zostały złagodzone, co spowodowało spadek cen ropy. Jednak przejęcie widma przez SpaceX wywołało obawy o konkurencję w całej branży telekomunikacyjnej, przez co akcje telekomunikacyjne pozostają pod presją. .N ** T-Mobile US Inc TMUS.O: Temat na rynku – Po transakcji widma SpaceX akcje europejskich spółek telekomunikacyjnych spadają nL6N45V0EH ** Space Exploration Technologies SPCX.O: Temat na rynku – Akcje rosną po osiągnięciu porozumienia w sprawie zakupu krajowych pasm widma niskiej częstotliwości nL4N45V0KP ** Humana Inc HUM.N: Temat na rynku – Wzrost po podniesieniu ratingu programu „Medicare Advantage” [nL4N45V0LU ** Definium Therapeutics Inc DFTX.O: Dyskusja rynkowa – Wzrost po tym, jak JPMorgan dał rating „overweight” terapiom opartym na LSD nL4N45V0NH ** UnitedHealth Group Inc UNH.N: Sytuacja na rynku – TD Cowen obniża cenę docelową przed publikacją wyników finansowych UnitedHealth za trzeci kwartał nL4N45V0OU ** Newmont Mining Corp NEM.N: ** Gold Fields Limited GFI.N: ** Harmony Gold Mining Company Limited HMY.N: ** AngloGold Ashanti Ltd AU.N: Sytuacja na rynku – Słabość dolara wspiera wzrost cen złota, rosną także akcje spółek wydobywających złoto nL4N45V0PG ** Delta Air Lines DAL.N: Błyskawiczna wiadomość – Akcje spadają po znaczącej redukcji prognozy zysku całorocznego nL4N45V0RA ** Apple AAPL.O: Temat na rynku – Akcje spadają ze względu na doniesienia o ograniczeniu produkcji iPhone'a nL4N45V0SB ** Crescent Energy CRGY.N: Temat na rynku – Spadek akcji po pozyskaniu 100 millions dolarów na przejęcie Devon Energy nL6N45V0J4 (W celu udogodnienia dla osób nie posługujących się językiem angielskim, Reuters udostępnia swoje materiały w automatycznym tłumaczeniu na różne języki. Ze względu na możliwe błędy automatycznego tłumaczenia lub brak odpowiedniego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów. Są one udostępniane wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikłe z korzystania z automatycznego tłumaczenia.)
Zaktualizowana wersja 1-Transakcja dotycząca widma SpaceX wywołuje wstrząsy w branży, akcje amerykańskich i europejskich firm telekomunikacyjnych spadają
Wśród składników indeksu S&P 500 podczas porannego handlu, T-Mobile i Verizon odnotowały największe spadki, a europejski sektor telekomunikacyjny osiągnął najniższy poziom od stycznia. Aktualizacja cen akcji oraz dodanie wykresów. Rashika Singh Reuters, 9 października – W piątek, w związku z przejęciem przez SpaceX niskopasmowego spektrum, narastające obawy dotyczące wzmożonej konkurencji w usługach satelitarnych dla telefonii komórkowej spowodowały gwałtowne spadki kursów akcji telekomów w USA i Europie. T-Mobile US (TMUS.O), Verizon (VZ.N) i AT&T (T.N) straciły w przedhandlu od 5,5% do 7,4%. Indeks STOXX Europe 600 Telecommunications (.SXKP) spadł o ponad 2%, osiągając najniższy poziom od 30 stycznia. Największy europejski telekom według wartości rynkowej, Deutsche Telekom (DTEGn.DE), obniżył się o 6,5%, Vodafone (VOD.L) o 4,1%, Orange (ORAN.PA) o 2,3%, a Telefónica (TEF.MC) o 3,9%. Spadki są efektem doniesień (link), że SpaceX zgodził się na zakup krajowego pakietu spektrum 800 MHz od firmę private equity Grain Management za około 8 miliardów dolarów. To zwiększy ambicje firmy w obszarze połączeń satelitarnych z sieciami komórkowymi. Analitycy Morgan Stanley skomentowali: „Uważamy, że transakcja z Grain jasno pokazuje, iż SpaceX będzie bardziej aktywny w przejęciach spektrum”. Dodali, że wszelkie zagrożenie dla obecnych operatorów będzie pojawiać się stopniowo – zaczynając od rynków wiejskich. Spektrum niskopasmowe transmituje sygnał na większe odległości i skuteczniej przenika budynki oraz inne przeszkody niż wysokopasmowe fale radiowe, co wspiera rozwój biznesu „Starlink Mobile” przez SpaceX. Choć warunki finansowe transakcji nie zostały ujawnione, Wall Street Journal powołał się na źródła, sugerując wartość 8 miliardów dolarów. Po ogłoszeniu przejęcia SpaceX jego akcje wzrosły o 4%. Transakcja wymaga jeszcze zgody regulatora. https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/lbvgxnzxepq/chart.png Operatorzy wież telekomunikacyjnych zyskują na wartości Podczas gdy cały sektor telekomunikacji był przeceniany, operatorzy stacji bazowych wyłamali się z tego trendu, a inwestorzy obstawiają, że ambitne plany SpaceX w segmencie bezprzewodowym zwiększą zapotrzebowanie na infrastrukturę naziemną. American Tower (AMT.N), Crown Castle (CCI.N) oraz SBA Communications (SBAC.O) notowały wzrosty od 6,7% do 8,3%. Morgan Stanley uznał tę transakcję za „stopniowo pozytywną” dla operatorów wież, podkreślając, że nawet sieci oparte głównie na satelitach mogą wymagać wież, stacji dachowych oraz małych stacji, a szersza konkurencja w miastach będzie wymagała znacznych zasobów infrastruktury naziemnej i spektrum. (Dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami języka angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje wiadomości na kilka innych języków. Ponieważ automatyczne tłumaczenia mogą być błędne lub nie oddawać wszystkich niuansów, Reuters nie gwarantuje ich dokładności; są one oferowane wyłącznie w celach informacyjnych. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ-Crescent Energy spada na giełdzie po pozyskaniu 1.1 miliarda dolarów kapitału własnego na przejęcie Devon
9 października – Akcje Crescent Energy (CRGY.N) spadły przed otwarciem rynku o 1%, do 12,88 USD, po tym jak firma zakończyła emisję akcji powiązaną z fuzją o wartości 1 billions USD. Ten producent ropy i gazu łupkowego z siedzibą w Houston w Teksasie ogłosił w czwartek wieczorem, że wyemituje 80 milionów akcji po cenie 12,50 USD za sztukę, co stanowi 3,9% dyskonto wobec ostatniej ceny transakcyjnej. CRGY wykorzysta netto z tej emisji na sfinansowanie transakcji zakupu aktywów naftowo-gazowych Eagle Ford od Devon Energy (DVN.N) za 4.2 billions USD. Powiązana firma KKR (posiadająca około 7,9% udziałów CRGY) nabędzie 40 milionów nowych akcji. JPMorgan, KKR Capital Markets, Raymond James, Evercore i Wells Fargo Securities będą głównymi underwriterami tej emisji. Liczba akcji w obrocie CRGY wynosi około 330.4 millions, a kapitalizacja rynkowa to 4.3 billions USD. Kurs zamknięcia w czwartek spadł o 3,4%, a wzrost od początku roku skurczył się do 55%. Według danych London Stock Exchange Group (LSEG), spośród 16 analityków, 13 rekomenduje „strong buy” lub „buy”, 2 „hold”, a 1 sugeruje „sell”; medianowy docelowy kurs wynosi 18,50 USD. Akcje DVN przed otwarciem rynku spadły o 1,4%, do 48,22 USD. W czwartek akcje zyskały 2,2%, rozszerzając wzrost od początku 2026 roku do około 34%. (Dla wygody osób nieanglojęzycznych, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może być błędne lub nie uwzględniać kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznych tłumaczeń i udostępnia je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie odpowiada za jakiekolwiek szkody lub straty spowodowane korzystaniem z automatycznego tłumaczenia.)
Ceny krypto
Więcej
