Arthur Hayes alerta que Monad pode enfrentar uma forte queda enquanto cresce o debate sobre tokens com alto FDV

Arthur Hayes está a gerar debate em todo o mercado cripto com críticas contundentes à Monad, uma nova blockchain layer-1 que foi lançada com grande atenção e apoio da indústria. Os seus comentários desafiam o ímpeto inicial do projeto e levantam questões mais amplas sobre tokens de alta valorização apoiados por capital de risco. 

Monad pode perder ímpeto após o surto inicial, diz Hayes

Hayes emitiu um forte aviso sobre a Monad, afirmando que o token da blockchain pode cair até 99%. Em entrevista ao Altcoin Daily, argumentou que MON se assemelha a lançamentos anteriores de alto FDV e baixo float, que registaram picos rápidos seguidos de quedas acentuadas.

O Fully Diluted Value (FDV)—a valorização de um projeto se todos os tokens estivessem em circulação—é central para a preocupação do cofundador da BitMEX. Grandes discrepâncias entre o FDV e a quantidade de oferta disponível para negociação, segundo ele, expõem os compradores de retalho a riscos significativos de queda.

De acordo com Hayes, muitos lançamentos recentes seguem um padrão previsível: atenção inicial, ganhos rápidos de preço e depois forte pressão vendedora quando os tokens dos insiders são desbloqueados. Na sua opinião, a tendência atual da Monad encaixa-se nesta estrutura, e os ganhos iniciais não são suficientes para o convencer de que a rede manterá valor a longo prazo.

Ele acredita que a Monad provavelmente se juntará a um grupo de novas blockchains layer-1 que perdem ímpeto após um surto inicial. Apenas um número limitado de redes, disse, permanecerá relevante ao longo do tempo. Hayes apontou Bitcoin, Ether, Solana e Zcash como os ativos mais propensos a resistir ao próximo ciclo.

Estreia da mainnet da Monad gera forte participação e rápida recuperação

Para além da crítica de Hayes, a recente estreia de mercado da Monad atraiu considerável atenção. O projeto garantiu 225 milhões de dólares da Paradigm no ano passado e lançou a sua  mainnet na segunda-feira. 

Os tokens MON chegaram ao mercado em 24 de novembro após uma venda pública na Coinbase que atraiu uma participação notável, arrecadando 269 milhões de dólares em compromissos de 85.820 compradores em mais de 70 países. A venda excedeu a sua alocação, e inquéritos internos mostraram que muitos participantes planeavam manter os seus tokens a longo prazo.

Vários fatores moldaram a venda do token e o comportamento inicial do mercado:

• A participação global atraiu dezenas de milhares de compradores.
• Os compromissos excederam largamente a oferta disponível.
• Muitos participantes indicaram planos de manter os tokens a longo prazo.
• Perguntas sobre as instruções da Coinbase levaram a uma breve confusão.
• A ação do preço foi volátil, mas terminou com uma forte recuperação.

Hayes prevê que moedas de privacidade liderarão a próxima fase do mercado

Hayes também abordou a perspetiva mais ampla do mercado, expressando firme confiança na direção de longo prazo das criptomoedas. Ele acredita que uma renovada expansão monetária será o principal motor do próximo grande rally. 

Penso que estamos no fim do início deste ciclo e que enormes quantidades de impressão de dinheiro de mercado altista ainda estão por vir.

Arthur Hayes

Segundo ele, os governos—especialmente nos Estados Unidos—estão a preparar-se para injeções significativas de liquidez antes dos ciclos políticos e do abrandamento do crescimento económico. Descreveu as condições atuais como o “fim do início” de uma nova fase para os ativos digitais.

Ele rejeitou a ideia de que o ciclo de halving de quatro anos do Bitcoin dita o comportamento do mercado. Em vez disso, argumentou que a expansão global do crédito liderada pelos EUA e pela China tem sido a verdadeira força por trás dos aumentos anteriores. Quando a liquidez aperta, o Bitcoin reage antes de outros ativos, e ele referiu-se a ele como o “último alarme de incêndio do livre mercado” a sinalizar stress em todo o sistema global.

Olhando para o futuro, Hayes espera que as tecnologias de privacidade se tornem um tema central do próximo ciclo. Ele vê um interesse crescente em sistemas de zero-knowledge e criptomoedas focadas em privacidade. As instituições, disse, provavelmente continuarão a construir sobre Ethereum, especialmente para stablecoins e finanças tokenizadas. 

No início deste mês, revelou que Zcash é a segunda maior posição no seu family office, Maelstrom, ficando atrás apenas do Bitcoin. O interesse também está a crescer noutros lugares, com a Grayscale a procurar aprovação para o primeiro ETF americano ligado ao Zcash .