O Bitcoin (BTC) não conseguiu recuperar os $93.000 apesar do momento positivo no mercado de ações dos EUA e da subida dos preços do ouro. Com o S&P 500 a negociar apenas 1% abaixo do seu máximo histórico, os traders avaliam o que poderia desencadear um impulso de alta sustentável para o Bitcoin.
Pontos principais:
A procura por opções de venda (put) de BTC e as entradas estagnadas nos ETF mantiveram o ímpeto limitado, apesar do alívio nas condições macroeconómicas.
O alívio proporcionado pela tecnologia impulsionada por IA reduziu o stress do mercado, mas a força do BTC depende de manter os $90.000, enquanto os investidores apostam no apoio à liquidez em meio a dados mais fracos do mercado de trabalho.
Expectativas da taxa alvo da Fed para 10 de dezembro. Fonte: CME Group FedWatch Tool Os dados de futuros do mercado de obrigações do CME Group mostram que os traders atribuem 87% de probabilidade a um corte na taxa de juros em 10 de dezembro, acima dos 71% da semana anterior.
Sinais de fraqueza no mercado de trabalho dos EUA levaram os investidores a esperar uma política monetária mais expansionista. O Departamento do Trabalho dos EUA observou que os pedidos contínuos subiram para 1,96 milhões na semana terminada em 15 de novembro.
Enquanto isso, o sentimento nos derivativos de BTC não foi significativamente alterado pela recente fraqueza do preço, mas a procura por posições de alta permanece notavelmente cautelosa.
Taxa anualizada de base dos futuros de Bitcoin. Fonte: Os futuros mensais de Bitcoin mantiveram um prémio de 4% em relação aos mercados à vista no sábado, inalterado em relação à semana anterior.
Em condições neutras, esta base normalmente varia entre 5% e 10% para refletir os custos de manutenção. A falta de apetite por posições longas alavancadas pode indicar preocupações persistentes após a retração de 18% do Bitcoin nos últimos 30 dias.
Os mercados de opções de BTC podem ajudar a avaliar se as baleias e os market makers temem uma queda adicional. Fases de baixa são frequentemente marcadas por um aumento na procura por opções de venda (put).
Volumes de prémio put-to-call das opções de Bitcoin na Deribit, USD. Fonte: Os volumes em opções de venda superaram largamente os instrumentos de compra (call) na quinta e sexta-feira, sinalizando uma incerteza elevada. Um mercado mais neutro exigiria volumes de prémio put-to-call em 1,3x ou abaixo. Embora ainda longe do nível máximo de 5x favorável à proteção contra quedas visto em 21 de novembro, o sentimento geral nos derivativos de Bitcoin permanece cauteloso.
Parte desta hesitação decorre dos fluxos estagnados para os fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETF), que adicionaram apenas $70 milhões em ativos líquidos durante a semana terminada em 28 de novembro.
Além disso, nenhuma das empresas que usam Bitcoin como principal ativo de reserva aumentou suas participações nas últimas duas semanas, de acordo com dados da CoinGlass.
Principais empresas com reservas de BTC. Fonte: A Strategy adicionou Bitcoin pela última vez em 17 de novembro. Mais preocupante ainda, as participações atribuídas à SpaceX moveram 1.163 BTC para dois novos endereços na quinta-feira, alimentando especulações sobre uma possível venda.
🚨 NOVO: SpaceX move 1.163 $BTC no valor de cerca de $102M para dois novos endereços, segundo dados da Nansen. pic.twitter.com/KnV5qJSeaI
— Cointelegraph (@Cointelegraph) 27 de novembro de 2025
Permanecem dúvidas se a empresa aeroespacial privada de Elon Musk mudou de custodiante, já que não foram emitidas declarações oficiais.
Planos de corte de impostos de Trump impulsionam ativos escassos
Durante o feriado nos EUA, o Presidente Donald Trump reiterou planos para cortar substancialmente os impostos sobre o rendimento, citando receitas esperadas de tarifas de importação.
Os investidores tornaram-se mais dispostos a correr riscos à medida que ficou claro que a dívida pública continuaria sob forte pressão ascendente, um cenário normalmente favorável a ativos escassos. O ouro ganhou 3,8% durante a semana, enquanto a prata atingiu um novo máximo histórico.
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As preocupações em torno do setor de inteligência artificial diminuíram depois que o chip TPU personalizado da Google permitiu que o Gemini superasse benchmarks em programação, matemática, ciência e raciocínio multimodal.
O avanço aumentou a confiança dos investidores, já que a tecnologia utiliza muito menos energia do que o processamento baseado em GPU. A Alphabet (GOOG US) subiu 6,8% na semana, ajudando a reduzir os receios quanto às perspetivas de crescimento da Nvidia (NVDA US).
Índice S&P 500 (esquerda) vs. Bitcoin/USD (direita). Fonte: / Cointelegraph O caminho do Bitcoin para os $100.000 parece cada vez mais independente das tendências macroeconómicas gerais, já que a sua correlação com as ações tecnológicas continua a diminuir.
Quanto mais tempo o BTC se mantiver acima dos $90.000, mais confiantes ficam os touros, apoiados pelo regresso dos fluxos para ETF, menor aversão ao risco nos derivativos de BTC e a probabilidade de injeções de liquidez pelo banco central.
