A relação entre oferta e procura no mercado de dívida doméstica melhorou, o crescimento dos lucros do S&P 500 acelerou e as políticas internas para estimular o consumo apresentam múltiplas direções — 0903 Macroeconomia em Destaque
- Em agosto, o rendimento das obrigações de longo prazo oscilou com uma ligeira queda; nos primeiros oito meses, o progresso de emissão de obrigações governamentais atingiu 64,8%, ritmo mais lento que o do ano anterior. Prevê-se que entre setembro e dezembro sejam emitidas obrigações de longo prazo no valor de cerca de 1,5 bilião. A oferta de obrigações no mercado caiu em relação ao ano passado, melhorando de forma significativa a relação entre oferta e procura. O espaço para ganhos de capital nas obrigações de longo prazo na segunda metade do ano mantém-se destacado.
- No segundo trimestre de 2026, a receita e o crescimento do lucro do índice S&P 500 aumentam. O setor tecnológico mantém-se como motor principal de crescimento de lucros, apesar de divergências internas significativas nas expectativas de lucro. As aplicações de IA passam de uma narrativa limitada à verificação prática de resultados, com algumas empresas demonstrando gradualmente capacidade de monetizar IA. Recomenda-se configurar carteiras ao longo das duas principais linhas: dinamismo do sector de IA e ciclos favoráveis.
- Com futuras políticas para incentivar o consumo, os sectores de restauração e consumo de pequeno valor são os que mais rapidamente apresentam resultados, segundo a experiência com vouchers de consumo, cujo multiplicador pode alcançar entre 3,1 e 5,8 vezes. O setor automóvel pode continuar a estabilizar o volume do retalho, devendo o investimento ser ajustado por região e por necessidades específicas. O impacto das cadeias posteriores do sector imobiliário e do consumo essencial é limitado, sendo aconselhável focar-se na renovação do stock de habitação e em medidas de proteção para grupos de rendimentos mais baixos.
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