A taxa de juro da hipoteca a 30 anos nos EUA aumentou para 6,71%, atingindo o nível mais alto em mais de um ano.

A acessibilidade à habitação nos Estados Unidos enfrenta uma nova vaga de pressão. As taxas de juro dos créditos à habitação subiram para o nível mais alto em mais de um ano; ao mesmo tempo, o agravamento das tensões no Médio Oriente impulsionou os preços da energia, a pressão inflacionista mantém-se elevada e a incerteza quanto à orientação da política da Reserva Federal persiste.

Segundo dados publicados pela Freddie Mac esta quinta-feira, a taxa média dos créditos à habitação fixos a 30 anos subiu esta semana para 6,71%, acima dos 6,66% da semana anterior, atingindo o nível mais alto desde julho de 2025.

A evolução das taxas dos créditos à habitação está fortemente correlacionada com os rendimentos das obrigações do tesouro norte-americanas, que têm registado uma tendência de subida devido a vários fatores de pressão.

Christopher Waller, membro da Reserva Federal, afirmou esta quinta-feira que as leituras recentes da inflação mostram sinais claros de alívio e que poderá não ser necessário aumentar as taxas na reunião de 15 a 16 de setembro.

Influenciado por estas declarações, o rendimento das obrigações do tesouro a 10 anos recuou na quinta-feira para 4,744%, depois de ter atingido 4,818% no dia anterior, o valor mais elevado desde 1 de novembro de 2023.

Waller salientou diretamente, no seu discurso, o impacto do atual ambiente de taxas de juro sobre as famílias comuns. Referiu:

"As taxas dos créditos à habitação não são baixas, nem as dos empréstimos automóveis. Se observar um mercado imobiliário em dificuldades e os automóveis novos a tornarem-se praticamente bens de luxo — em vez de uma compra habitual para famílias de classe média — isso não são condições financeiras flexíveis."

Estas palavras refletem a situação real enfrentada pelas famílias norte-americanas atualmente. O problema da acessibilidade à habitação continua a agravar-se num contexto de taxas persistentemente elevadas.

De acordo com o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE), indicador central da inflação da Reserva Federal, a inflação mantém-se há cerca de cinco anos e meio acima do objetivo de 2% e intensificou-se ainda mais no início deste ano.

O aumento das taxas dos créditos à habitação está diretamente relacionado com o contínuo crescimento dos rendimentos das obrigações do tesouro norte-americanas nas últimas semanas.

A subida dos rendimentos das obrigações resulta de vários fatores: preocupações de mercado quanto ao volume da dívida pública e à capacidade do governo de a reembolsar, o investimento em larga escala das empresas em infraestruturas de inteligência artificial, originando maior concorrência por capital, e o agravamento do conflito entre os EUA e o Irão, o que pode intensificar as expectativas de inflação.

O rendimento das obrigações do tesouro a 10 anos atingiu 4,818% na quarta-feira, o valor mais alto desde novembro de 2023, e recuou na quinta-feira após o discurso de Waller. No entanto, a trajetória das taxas depende fortemente dos próximos dados de inflação.

Waller indicou que, caso a leitura da inflação de agosto confirme a tendência de arrefecimento recentemente observada, ficará "satisfeito" em manter as taxas inalteradas na reunião de setembro. Esta formulação, consideravelmente mais dovish do que o esperado pelo mercado, provocou uma descida imediata dos rendimentos das obrigações do tesouro.

No entanto, as palavras de Waller não constituem um compromisso, já que os dados continuam a ser o fator determinante para a política monetária. Para os compradores de casa, o mercado hipotecário e o setor imobiliário no seu conjunto, resta saber se as taxas de juro poderão efetivamente descer, dependendo dos próximos dados de inflação.