State Street: Discurso hawkish de Waller inverte tendência de alta do ouro, mas ainda há chances de desafiar o patamar de 5.000 dólares nos próximos seis meses

A State Street Global Advisors afirmou que, em meados de agosto, o mercado monetário dos EUA atribuía uma probabilidade inferior a 30% a um aumento das taxas de juro em setembro; no entanto, até 31 de agosto, a probabilidade do mercado de que a Federal Reserve aumentasse as taxas em 25 pontos base subiu para cerca de 67%. O aumento das taxas de política monetária eleva o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, podendo pressionar o preço do ouro.

O mais recente relatório de monitorização do ouro da State Street Global Advisors indica que o preço à vista do ouro disparou 9,7% em agosto, registando o maior aumento mensal desde janeiro deste ano. Além disso, com o aquecimento das "operações de desvalorização monetária", a prata e o Bitcoin também apresentaram uma forte valorização no final do verão. No entanto, as declarações claramente hawkish do novo presidente da Federal Reserve, Waller, na conferência global de bancos centrais em Jackson Hole inverteram a tendência de valorização do ouro e de outros ativos alternativos ao dinheiro fiduciário no final do mês.

A State Street Global Advisors considera que, no contexto de mercado pós-pandemia, os fatores estruturais que sustentam a alocação de ouro permanecem sólidos, incluindo níveis históricos de dívida pública, inflação persistentemente acima das metas, aumento do prémio de prazo da dívida de longo prazo, compras contínuas de ouro pelos bancos centrais e elevada correlação entre ações e obrigações. Apesar de a valorização do ouro ter abrandado em setembro, o aumento registado em agosto foi fundamental, não só consolidando os 4.000 dólares como um importante nível de suporte, mas também lançando as bases para que o preço do ouro possa desafiar novamente o patamar dos 5.000 dólares nos próximos seis meses.

Editor responsável: Zhu Henan