A correlação entre BTC e ouro cai para 0,86, e os fundos institucionais migram para posições defensivas.

Segundo informações da Woofun AI, a correlação entre Bitcoin e ouro disparou para 0,86 no início de setembro, atingindo o maior nível em seis anos desde o segundo trimestre de 2020. Este fenômeno sincronizado revela, no contexto macroeconómico, que grandes investidores estão a considerar ambos como ferramentas centrais de preservação de valor, em vez de simples ativos especulativos.

A divergência no desempenho do mercado comprova ainda mais a mudança no fluxo de capitais. Nos últimos três meses, o preço do ouro aproximou-se do seu máximo histórico (ATH), enquanto o Bitcoin manteve-se acima dos 95.000 dólares. Segundo dados organizados pela Woofun AI, a entrada líquida cumulativa de ETFs à vista em agosto totalizou 2,4 mil milhões de dólares, fortalecendo a resiliência desta combinação de ativos.

É digno de nota que a correlação entre Bitcoin e o mercado acionista tradicional enfraqueceu significativamente: o coeficiente de correlação de 90 dias com o índice S&P 500 caiu para 0,18 em 2 de setembro, bem abaixo do nível superior a 0,65 mantido com o índice Nasdaq 100 durante 2024 e 2025.

Este desacoplamento não foi casual; a causa profunda reside nas preocupações do mercado sobre a política de taxas de juro da Reserva Federal dos EUA e a volatilidade dos rendimentos da dívida soberana, levando o capital a migrar das ações de tecnologia para uma configuração de ativos mais defensiva antes de 2 de setembro de 2026.

No entanto, alguns estrategas macroeconómicos mantêm reservas sobre a sustentabilidade dessa alta correlação. A experiência histórica demonstra que, assim que o foco das negociações de derivados retorna, esta sincronização geralmente se reverte rapidamente. No final de agosto, o volume médio diário de contratos futuros de Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME.US) foi de cerca de 4,8 mil milhões de dólares, mostrando que investidores institucionais ainda dominam a descoberta de preços por meio de derivados.

Entretanto, a demanda no mercado de ouro físico tem sido sustentada pelas compras de 180 toneladas de ouro pelos bancos centrais de vários países durante o segundo trimestre. A análise destaca que a demanda em ambos os mercados acabou por ser absorvida por canais como obrigações corporativas e produtos financeiros regulados, refletindo uma redistribuição do prémio de liquidez.

O fator-chave futuro reside na decisão de taxas de juro e na atualização do resumo das previsões económicas da Reserva Federal dos EUA em 16 de setembro de 2026. Este evento irá definir o tom para o estado de liquidez global até ao final do terceiro trimestre de 2026, determinando diretamente se o prémio defensivo de Bitcoin e ouro continuará ou se voltará a divergir com o regresso da preferência pelo risco.

Editor responsável: Zhu Henan