Instituição prevê preço do ouro em US$ 4.929 até o final do ano e US$ 5.296 no próximo ano

Portal de Notícias Cambiais, 3 de setembro— Christopher Louney, chefe global de estratégia de commodities do RBC Capital Markets, afirmou que o desempenho recente do ouro indica que preocupações com instabilidade geopolítica, desdolarização e desvalorização do dólar estão retornando, e o preço do ouro está pronto para ultrapassar novamente os 5.000 dólares por onça. Ele mantém a previsão feita em dezembro do ano passado, considerando que os fatores de impulso do ouro apenas fizeram uma pausa, não desapareceram, devendo o ouro operar entre 4.500 e 5.000 dólares por onça no restante do ano; a tendência é fechar 2026 a 4.929 dólares/onça e, em 2027, atingir 5.296 dólares/onça.

O desempenho recente do ouro já provou: a instabilidade geopolítica, a desdolarização global e as preocupações com a desvalorização do dólar estão retornando ao centro do mercado. Christopher Louney, chefe global de estratégia de commodities e diretor de pesquisa MENA do RBC Capital Markets, declarou que o metal precioso está agora pronto para retomar sua trajetória ascendente acima dos 5.000 dólares por onça.

Mantendo a previsão do início do ano: os fatores de impulso apenas fizeram uma pausa

Louney escreveu em sua mais recente análise de commodities: "Mantivemos ao longo deste ano a mesma consistência e seguimos confiantes na previsão feita em dezembro passado, e há boas razões para isso. Sempre enfatizamos que, embora os fatores fundamentais do ouro possam ter pausado temporariamente, eles permanecem intactos. Apesar das perdas de posições de ETP por mais de um trimestre inteiro, ainda acreditamos que o retorno de alocação impulsionado pela incerteza, desdolarização e preocupações com desvalorização está no horizonte, e esses fluxos inevitavelmente retornarão, impulsionando o preço do ouro, uma visão confirmada pela recuperação do ouro no início de agosto, pelos preços atuais e pelo padrão de fluxo de capitais."

Faixa-alvo definida: 4.929 dólares no final do ano, 5.296 dólares em 2027

Louney afirmou: "Ainda acreditamos que, durante a maior parte do que resta deste ano, o ouro deve operar na faixa de 4.500 a 5.000 dólares por onça; essa visão permanece inalterada e temos grande confiança nisso. Enfatizamos particularmente a faixa de cenário médio-alto do preço do ouro para o terceiro e quarto trimestres, e também para o ano como um todo. Até o final do ano, tendemos ao cenário alto de 2026, ou seja, 4.929 dólares por onça; igualmente, para 2027, preferimos o pico de 5.296 dólares por onça."

Ele acrescentou: "De qualquer forma, nossa faixa de cenário médio-alto permanece como a mais provável dentro de nossa estimativa de preço."

Lição de 2025: Incerteza faz investidores subalocarem ouro

Na perspectiva para o ouro de 2026 publicada pelo RBC em dezembro passado, Louney afirmou: "Em um cenário de incerteza, o ouro provou seu valor neste ano; e com a incerteza sem sinais de desaparecer, acreditamos que a base estratégica do ouro indica um caminho de menor resistência para permanecer estável, ou mesmo subir."

Ele escreveu na ocasião: "Se há uma lição chave de 2025 a ser aplicada para 2026, é: embora a incerteza possa assumir várias formas, a persistente incerteza em torno de tarifas, geopolítica, conflitos, política, paralisação do governo, legislação etc., fez com que os investidores sentissem uma subalocação em ouro. Quando isso se combina ao sólido desempenho do ouro e à sua baixa correlação, acreditamos que o ouro é cada vez mais aceito como parte estratégica de uma carteira de investimentos."

Bancos centrais continuam sendo o pilar: Narrativa em si abre espaço para investidores

O RBC ainda prevê que, em 2026, os bancos centrais continuarão sendo base fundamental da demanda por ouro.

Segundo Louney: "Além da própria quantidade de compras, a narrativa em torno das aquisições massivas e contínuas dos bancos centrais também cria uma estrutura ainda mais permissiva para que investidores aloque mais ouro." Em outras palavras, a compra contínua de ouro pelos bancos centrais não apenas representa demanda direta, mas também sinaliza ao mercado que "vale a pena alocar ouro", facilitando a entrada de outros capitais.

Conclusão

Desde a persistência durante a "perda de posições de ETP por mais de um trimestre" até projetações de "4.929 até o fim do ano, 5.296 no ano que vem”, a posição do RBC é consistente: os fatores de impulso do ouro apenas pausaram, nunca desapareceram. O retorno de conflitos geopolíticos, desdolarização, dívidas e preocupações com desvalorização está levando novamente recursos para este velho tema. E a compra sustentada por bancos centrais oferece um firme ponto de ancoragem para essa tendência.

Para o ouro, 5.000 dólares pode não ser o ponto final, mas sim o ponto de partida para a nova precificação desse prêmio de incertezas.


Gráfico diário do ouro à vista Fonte: Easy汇通

Fuso horário Leste Asiático, 3 de setembro, 13:58 Ouro à vista cotado a 4.431,56 dólares/onça