Corte de 50 pontos-base na taxa está em discussão para a próxima semana enquanto os EUA entram em um novo ‘paradigma econômico’, diz Rick Rieder, CIO da BlackRock

Rick Rieder, da BlackRock, acredita que o Federal Reserve dos EUA pode realizar um corte de juros maior na próxima semana do que a maioria dos analistas espera.

Rieder, diretor de investimentos (CIO) global de renda fixa da gigante financeira, reconhece que o relatório recente do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) sugere que a inflação está aumentando, mas ele não acredita que isso impactará as decisões do Fed.

“Os dados de inflação divulgados hoje vieram mais fortes, com o núcleo do CPI (excluindo os componentes mais voláteis de alimentos e energia) aumentando 0,35% mês a mês e 3,11% ano a ano em agosto, superando modestamente as estimativas consensuais dos economistas.

Além disso, o CPI geral aumentou 0,38% mês a mês e 2,92% ano a ano, em meio a uma recuperação nos preços de alimentos e energia.

Atualmente, há muitos fatores cruzados afetando os dados de inflação, incluindo fatores temporários como tarifas, que finalmente estão impactando esses números de forma mais significativa. Ainda assim, vemos os aumentos de preços devido às tarifas como um fator pontual e eles devem diminuir ao longo do tempo, à medida que empresas e consumidores se adaptam.”

Rieder afirma que os EUA estão entrando em um “paradigma econômico” diferente, centrado na produtividade, o que, em sua opinião, apresentará um risco de queda para o mercado de trabalho, uma influência positiva sobre o crescimento e uma pressão de baixa sobre a inflação.

“O fato é que produtividade, tecnologia e inovação estão mudando o cálculo histórico de crescimento versus emprego nos Estados Unidos atualmente, e a produtividade está assumindo o protagonismo.

Por exemplo, acreditamos que inteligência artificial e automação podem estar permitindo que as empresas apresentem desempenhos mais fortes enquanto mantêm uma força de trabalho estável, o que reflete ganhos significativos de eficiência e marca o início de uma nova era na produtividade da força de trabalho.

Até agora, essa dinâmica não envolveu demissões em massa em grande escala, mas a recente moderação no mercado de trabalho (e revisões substanciais para baixo dos dados anteriores previstas) sugerem que o emprego enfrenta obstáculos significativos ao crescimento e vulnerabilidades nos próximos anos.

Como resultado, acreditamos que o foco futuro do Federal Reserve (talvez pelos próximos anos) provavelmente será alcançar o máximo de emprego – mesmo que a economia, em termos agregados, vá bem.”

A ferramenta CME FedWatch, que gera probabilidades usando os preços futuros dos Fed Funds de 30 dias, estima que há apenas 3,6% de chance de o Fed cortar a taxa-alvo dos fundos federais em 50 pontos-base na próxima reunião do FOMC. A ferramenta estima que há 96,4% de chance de o Fed cortar a taxa em 25 pontos-base.

Imagem Gerada: Midjourney