Maelstrom alerta que o token HYPE enfrenta pressão devido ao cronograma de desbloqueio de US$ 11,9 bilhões

O Cointelegraph informou na segunda-feira que o fundo Maelstrom de Arthur Hayes emitiu um alerta sobre o token HYPE da Hyperliquid, afirmando que ele enfrentará seu "primeiro verdadeiro teste". O fundo alertou que US$ 11,9 bilhões em tokens começarão a ser liberados para membros da equipe a partir de 29 de novembro, ao longo de um período de 24 meses.

O pesquisador da Maelstrom, Lukas Ruppert, disse que as recompras atuais absorveriam apenas 17% das liberações mensais de oferta. Isso deixa aproximadamente US$ 410 milhões em potencial pressão de venda a cada mês, de acordo com a pesquisa. O cronograma de liberação representa o que a Maelstrom chamou de momento "Espada de Dâmocles" para o token.

O cronograma de desbloqueio distribuirá cerca de US$ 500 milhões em tokens HYPE mensalmente a partir de 29 de novembro. Ruppert observou que até mesmo tesourarias de ativos digitais em crescimento, como a Sonnet BioTherapeutics, são "apenas uma gota no oceano em comparação com os desbloqueios iminentes de HYPE". O pesquisador alertou que desenvolvedores que trabalharam por anos terão quantias que mudam vidas disponíveis com "apenas um clique de distância".

Desbloqueios de Tokens Criam Pontos de Pressão no Mercado

Eventos de desbloqueio de tokens historicamente criaram volatilidade significativa no mercado para projetos de criptomoedas. Dados da Token Unlocks mostram que grandes liberações de oferta frequentemente levam a pressão de venda, à medida que investidores iniciais e membros da equipe liquidam suas posições. O mercado cripto já testemunhou vários casos de destaque em que grandes desbloqueios causaram correções substanciais de preço.

Pesquisas da AInvest mostram que desbloqueios de tokens em agosto de 2025 criaram pressões semelhantes em todo o mercado. Projetos como SUI enfrentaram liberações no estilo cliff de US$ 159 milhões, com dados históricos mostrando quedas de 10% nos preços após eventos comparáveis. O cronograma de liberação mensal do HYPE representa um dos maiores eventos de desbloqueio contínuo no ciclo atual do mercado.

Relatamos anteriormente que 15 estados dos EUA estão avançando com planos para reservas de Bitcoin, demonstrando o crescente interesse institucional em ativos de criptomoedas. No entanto, eventos de desbloqueio de tokens como o do HYPE criam dinâmicas de mercado diferentes dos ativos já estabelecidos, pois introduzem nova oferta em vez de redistribuir tokens existentes.

Concorrência Ameaça a Posição de Mercado da Hyperliquid

O alerta sobre o desbloqueio do token surge enquanto a Hyperliquid enfrenta uma concorrência crescente no setor de exchanges descentralizadas. O ex-CEO da Binance, Changpeng Zhao, recentemente promoveu a Aster, uma exchange rival de futuros perpétuos que ultrapassou US$ 2 bilhões em valor total bloqueado após o lançamento do seu token. O BeInCrypto informou que a Aster surgiu como um concorrente notável, com US$ 140 bilhões em volume de negociação acumulado.

O pesquisador da Maelstrom sugeriu que o timing da promoção da Aster por Zhao foi estratégico, ocorrendo poucos meses antes do grande evento de desbloqueio do HYPE. A concorrência já mostrou impacto no mercado, com o HYPE caindo das máximas recentes próximas de US$ 60 para cerca de US$ 49 nas negociações de segunda-feira. Enquanto isso, tokens de DEX rivais ganharam participação de mercado, com tokens de DEX perpétuos atingindo um valor de mercado combinado acima de US$ 22 bilhões.

O setor de exchanges descentralizadas tem visto um crescimento explosivo, com dados do CoinGecko mostrando que o volume de negociação perpétua atingiu um recorde de US$ 898 bilhões no segundo trimestre de 2025. No entanto, a dominância da Hyperliquid enfrenta desafios tanto de concorrentes estabelecidos quanto de novos participantes apoiados por grandes figuras da indústria. Os próximos desbloqueios de tokens podem fornecer aos concorrentes uma oportunidade de capturar participação de mercado durante um período de possível fraqueza no preço do HYPE.